國有企業(yè)新一輪改革怎么走，理論界有多種觀點。其中，影響最大的是上世紀(jì)80年代成熟起來的主流經(jīng)濟學(xué)原則：自然壟斷行業(yè)國有企業(yè)經(jīng)營，競爭性行業(yè)國有企業(yè)退出，否則將出現(xiàn)“國進民退”的資源配置損失。2008年的金融危機暴露了這一框架有諸多需改進之處。新一輪國有企業(yè)改革，效益最大化原則需要下述三個方面進行補充。

　　第一，國企和民企不應(yīng)僅以是否是自然壟斷行業(yè)來劃分經(jīng)營邊界。比如能源基礎(chǔ)原材料行業(yè)，在礦藏勘探、管道輸送、終端零售等不同業(yè)務(wù)階段，我們可以比較輕松地將管道輸送劃歸為自然壟斷性質(zhì)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，由國營實體來經(jīng)營。畢竟，你不能讓中石油建一個從邊疆到內(nèi)陸的輸送網(wǎng)，然后鼓勵其他任何企業(yè)重復(fù)建設(shè)更多管道網(wǎng)絡(luò)形成競爭吧。但在勘探環(huán)節(jié)就不好處理，深海里的勘探、大沙漠里的勘探、深空勘探，耗資百億可能仍然空手而歸。這是自然壟斷還是競爭性業(yè)務(wù)呢？顯然，勘探前沿突破的風(fēng)險因素也是民營企業(yè)和國有企業(yè)經(jīng)營邊界的一個因素。當(dāng)然，你可以抗辯說，大的民營企業(yè)也有抗風(fēng)險能力，但是，大的民營企業(yè)走向壟斷的時候，你在什么時點上啟動反壟斷法呢？所以，除了自然壟斷因素、風(fēng)險因素，還有更多因素應(yīng)被納入劃分國企和民企經(jīng)營邊界的考量范圍。

　　第二，國有、民營企業(yè)在資源配置、收益分配以及國民收入再分配方面各有優(yōu)勢，應(yīng)當(dāng)堅持二者在產(chǎn)業(yè)均衡和總量經(jīng)濟中均衡的合理構(gòu)成，而不是非此即彼的簡單排他。國有和民營企業(yè)在國民經(jīng)濟體系中的比例應(yīng)該“因地制宜”，適度比例存在。比如，當(dāng)一個產(chǎn)業(yè)尚未成熟，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)多處斷缺，不易受短期報酬硬條件約束的國有企業(yè)將會比競爭性行業(yè)的企業(yè)更具制度均衡優(yōu)勢。

　　多年來，主流經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為國有企業(yè)越少越好，民營企業(yè)越多越好，但這和堅持小政府、大市場簡單兩分法一樣教條。博茨瓦納是個小政府，美國是個大政府，但恰恰前者低效后者高效。走向極端的教條主義實在要不得。

　　第三，國有企業(yè)混合所有制改革應(yīng)堅持競賽性市場機制設(shè)計原則。國企和民企在企業(yè)制度和市場能力方面可以優(yōu)勢互補，但互持股份式的一次性制度改進，無法消除雙方體制內(nèi)置和互生的絕大多數(shù)外部性。在實踐中，我們發(fā)現(xiàn)國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在銀行間市場上的行為無異，倒是余額寶的出現(xiàn)，暴露了銀行業(yè)實體長期忽略的儲蓄資源二級市場的交易方式。如果沒有網(wǎng)上平臺機制設(shè)計，銀行間市場利率自由化的改革將會因利益挾制滯后很多年。

　　國企改革不能僅依賴天上掉餡餅式的技術(shù)變遷，通過頂層制度設(shè)計形成可挑戰(zhàn)性市場，是國企實施混合所有制改革必須要經(jīng)歷的第二階段，否則將引起所謂中等收入陷阱等后果，造成社會不穩(wěn)定?！?作者是北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授)