中國人民銀行：宏觀政策將保持基本穩(wěn)定

　　中國人民銀行１１日發(fā)布的７月份金融數(shù)據顯示，當月人民幣貸款增量較往月繼續(xù)下降，貨幣供應繼續(xù)向常態(tài)回歸。分析人士認為，７月金融數(shù)據的變化體現(xiàn)當前調控意圖，預計未來信貸貨幣增勢將保持平穩(wěn)，宏觀政策也將保持基本穩(wěn)定。

　　央行數(shù)據顯示，與４月份超過７０００億元、５、６月份超過６０００億元的月度新增貸款規(guī)模相比，７月份中國新增人民幣貸款金額為５３２８億元，繼續(xù)延續(xù)此前逐月放緩的態(tài)勢。

　　“７月份監(jiān)管部門加強信貸額度控制、限制政府融資平臺貸款，以及樓市調控導致的個貸和房地產開發(fā)貸款增長乏力，以上這些都是新增信貸有所下降的重要原因?！苯煌ㄣy行首席經濟學家連平認為。

　　此外，７月貸款增量減少也符合歷史規(guī)律。歷史上看，７月往往是全年貸款增長較少的月份，２０００年至２００９年，７月新增信貸均未超過４０００億元，其在全年新增信貸中的占比亦未超過８％。

　　法國巴黎證券（亞洲）有限公司首席經濟學家陳興動指出，７月信貸增長規(guī)模雖然較６月有所回落，但比去年同期多增１６００多億元，仍在相對充裕的區(qū)間。

　　對于今后信貸規(guī)模，連平認為，總體來看下半年新增貸款絕對量較上半年下降，但與以往相比仍會較為充裕。

??? “在住房成交量回落、限制政府融資平臺和產能過剩行業(yè)貸款等諸多限制因素的影響下，信貸需求會有所下降；但另一方面，在建項目穩(wěn)步推進、擴大保障性住房建設、加大對西部開發(fā)的投資力度以及支持和鼓勵民間投資等因素也會推動貸款需求增長。”連平說。

　　央行數(shù)據顯示，７月末中國廣義貨幣（Ｍ２）同比增長１７．６％，增幅比上月和去年同期分別低０．９和１０．８個百分點，狹義貨幣（Ｍ１）同比增長２２．９％，增幅比上月和去年同期分別低１．７和３．５個百分點。以上數(shù)據顯示，中國貨幣增速繼續(xù)向常態(tài)回歸。

　　分析人士認為，貨幣供應增速的繼續(xù)下降符合當前的調控方向，但貨幣流通速度的降低，也顯現(xiàn)出當前經濟活躍程度仍在低位徘徊。

　　日前發(fā)布的７月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（ＰＭＩ）一定程度上印證了經濟放緩的現(xiàn)狀。數(shù)據顯示，７月份ＰＭＩ為５１．２％，比６月份回落０．９個百分點；同時，反映中小企業(yè)情況的ＰＭＩ指數(shù)——匯豐制造業(yè)采購經理指數(shù)，也從６月份的５０．４％下降到７月份的４９．４％，中小企業(yè)生產經營狀況依舊不容樂觀。

??? 不過，目前ＰＭＩ仍保持在５０％這一經濟擴張與收縮的分界線之上，貨幣供應增速也仍處于高位，對經濟放緩程度不應太過擔憂。

　　就在央行發(fā)布金融數(shù)據的同時，國家統(tǒng)計局也發(fā)布了宏觀經濟運行數(shù)據，其中７月居民消費價格指數(shù)（ＣＰＩ）攀至３．３％的近期高點，市場對通脹的擔憂仍然存在，下一步政策走向備受關注。

　　不過分析人士認為，雖然短期內物價仍可能慣性上漲，但隨著物價下拉因素增多，下半年通脹壓力將逐漸減輕，三季度后ＣＰＩ、ＰＰＩ將見頂回落。

　　在物價水平可控的背景下，貨幣政策適度寬松基調料將不會發(fā)生根本改變。日前召開的央行貨幣政策委員會二季度例會指出，下半年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調控的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。