全球趨勢(shì)悄然改變 A股面臨兩難選擇

　　受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，美股上周五陷入弱勢(shì)下調(diào)走勢(shì)，三大股指分別下跌0.85％、0.75％、0.34％，道指、標(biāo)普的周跌幅驟增至1.00％、0.86％，納指周升幅則縮減到0.65％。放眼全球，其他主要股指也是跌多漲少，如在G7其他成員中，加、英、法、意的跌幅依次為0.5％、1.1％、3.4％、4.5％，日、德（再創(chuàng)年內(nèi)新高）升幅都不到0.2％。從中還可看到，德、加的長(zhǎng)下影周陰星看似支撐有力，但組合頗具吊頸之意，日三連陽后也出現(xiàn)了遮頂?shù)臑踉?，而法、意則形成陰抱陽的不良態(tài)勢(shì)，英、美（標(biāo)普）又以三連陰破位，表明上升趨勢(shì)已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，低調(diào)整理因此便在所難免。

　　相對(duì)而言，國(guó)際期市上周總體表現(xiàn)要好一些。盡管美元指數(shù)強(qiáng)勁攀升，CRB指數(shù)、銀價(jià)、銅價(jià)都出現(xiàn)下調(diào)，棉花還暴跌12％以上，但原油、黃金和小麥等卻有所回升，黃豆、玉米的周漲幅也超過了3％。值得注意的是，美元指數(shù)已站上80整數(shù)關(guān)，而此前下調(diào)又是3波方式，震蕩上攻并挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)的可能因此大增。盡管在81左右出現(xiàn)反復(fù)的可能相當(dāng)大，但美元指數(shù)走強(qiáng)已基本成為定局，這對(duì)期市的中期運(yùn)行勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生很大影響，美股乃至全球股市也會(huì)受到一些沖擊。

　　僅就美股而言，以下三點(diǎn)值得多注意：一是納指雖收復(fù)5日均線，但道指、標(biāo)普的中短期均線卻構(gòu)成層層阻壓，短線上行便難以持續(xù)，且5周均線已相繼失守，就是說，不僅近日的運(yùn)行狀況偏弱，而且中期格局也陸續(xù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，40日均線或?qū)⒚媾R更嚴(yán)峻的考驗(yàn)；二是盤出壓力線后，道指、標(biāo)普同時(shí)出現(xiàn)整理走勢(shì)，其收斂形態(tài)又形成于持續(xù)下調(diào)之后，中途換擋可能因此就相對(duì)更大些，而一旦跌破近日低點(diǎn)，就很可能標(biāo)志著另1波下調(diào)已經(jīng)開始；三是以波動(dòng)情況看，道指的波幅近10周一直保持一縮一擴(kuò)的節(jié)奏，標(biāo)普、納指則連續(xù)縮減3周，估計(jì)本周將擴(kuò)大到270點(diǎn)、30點(diǎn)、80點(diǎn)或以上，開盤后的下探可能占波幅的一半甚至達(dá)到240點(diǎn)、25點(diǎn)、50點(diǎn)，換句話說就是，短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)整理局面的希望較為渺茫。

　　兩市上周慣性低開后雖一波三折，但大盤已出現(xiàn)企穩(wěn)甚至回升走勢(shì)，即滬市下調(diào)0.58％，深市上漲1.98％，只是后市方向依然較為模糊，或者說，目前面臨上下兩難的選擇。首先，上周成交額雖增加近5％，日均成交再次回到3000億元以上，可絕對(duì)水平較前卻已大為遜色，說明目前觀望氣氛較為濃重、市場(chǎng)參與熱情還有待提高，而每日之間的量變幅度又不足以迫使大盤發(fā)生重大變化；短期內(nèi)若不能超過3500億元/天，不僅有效的漲跌空間將大大受限，而且量能還可能會(huì)逐漸萎縮到2000億元/天以內(nèi)。其次，兩市短線雖已止跌企穩(wěn)，滬3天、深7天已不創(chuàng)調(diào)整新低，但緩緩上移的40日均線卻具有明顯的阻壓，周線組合的預(yù)示作用也相當(dāng)曖昧，收復(fù)5周均線（周收不低于2969點(diǎn)、12824點(diǎn)）的可能暫時(shí)就不大；由下調(diào)情形判斷，調(diào)整是很可能是針對(duì)7月以來升勢(shì)的總修正，而不僅僅是對(duì)始于9月中旬漲升的修復(fù)，浪形與百分比也顯示2930點(diǎn)可能成為短期反彈的終極目標(biāo)。再次，滬市自9月低點(diǎn)開始的上漲持續(xù)了30天，下調(diào)至今的低點(diǎn)又出現(xiàn)在高點(diǎn)后的第8天，而本周則是高點(diǎn)后的第3周，周二還是第13天，近日的變化或許就更加關(guān)鍵了。最后也是最重要的一點(diǎn)，雖說深市已刺穿7月以來的上升趨勢(shì)線（本周約在12732點(diǎn)），滬市還沒有觸及這條線（現(xiàn)在2793點(diǎn)），但以高點(diǎn)連線修正的趨勢(shì)線卻都已失守，該線本周上行至2922點(diǎn)、13205點(diǎn)，若不能攻克這一阻壓，中期調(diào)整就很可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，下穿2830點(diǎn)并再創(chuàng)新低的可能就會(huì)加大，盡管近期很難見到2650點(diǎn)、11000點(diǎn)，或11月中旬的急挫方式難以再次出現(xiàn)。

　　總體而言，美元與期市可能將有所反復(fù)，全球股市中期趨弱的威脅又有增無減，其負(fù)面影響一定程度也會(huì)波及A股。鑒于目前面臨兩難選擇，估計(jì)量能很可能再次萎縮，周初走向很可能是一種假象，而周二前后的變化則需格外當(dāng)心。