兩大國際油價(jià)指標(biāo)背離 國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)何去何從

　　?？诰W(wǎng)2月17日消息??近期，兩大國際原油期貨指標(biāo)——紐約WTI油價(jià)與倫敦北海布倫特油價(jià)出現(xiàn)罕見背離：2月14日，WTI近月期價(jià)跌至84.81美元/桶，而布倫特油價(jià)卻大幅上漲至103美元/桶以上，兩者價(jià)差拉大到18美元/桶。在業(yè)內(nèi)看來，這一狀況的出現(xiàn)原因相當(dāng)復(fù)雜，而由于國內(nèi)油價(jià)所跟蹤的三地國際油價(jià)中涵蓋布倫特，卻不包括WTI，這無疑給調(diào)價(jià)帶來更大的壓力。

　　油價(jià)背離原因復(fù)雜

　　本周一，倫敦北海布倫特4月原油期貨結(jié)算價(jià)上漲逾3美元，達(dá)到104.30美元/桶的盤中高位，為2008年9月以來的最高水平，最終收于103.08美元/桶，上漲2.14美元。相比之下，紐約商品期貨交易所輕質(zhì)原油近月合同卻報(bào)每桶84.81美元，比前一交易日下跌0.77美元。

　　至昨天截稿時(shí)，電子盤中WTI油價(jià)報(bào)84.65美元，仍低于85美元，而布倫特油價(jià)報(bào)102.04美元，兩者仍維持15美元以上的價(jià)差。

　　事實(shí)上，早在春節(jié)前，上述兩大原油指標(biāo)就出現(xiàn)溢價(jià)拉大的趨勢(shì)。當(dāng)時(shí)，因美原油庫存和成品油庫存全面增長的效應(yīng)延續(xù)，WTI油價(jià)持續(xù)下跌。而殼牌公司在北海布倫特油田的四座平臺(tái)計(jì)劃在關(guān)閉檢修后還將停產(chǎn)數(shù)周，促使布倫特油價(jià)上漲，后者較WTI的溢價(jià)曾拉大到8美元。如今，隨著兩地價(jià)差進(jìn)一步拉大到罕見的15美元以上，這一跡象已引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

　　“這一幕的出現(xiàn)和多重因素有關(guān)，背景很復(fù)雜。”中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員管清友昨天在接受記者采訪時(shí)表示，首先是近幾個(gè)月美國原油庫存不斷上升，這對(duì)WTI油價(jià)是一大利空。

　　據(jù)全球最大的能源資訊機(jī)構(gòu)普氏能源資訊向本報(bào)提供的資料顯示，美國庫勝的原油庫存一直高企，而市場(chǎng)預(yù)期美國石油協(xié)會(huì)（API）和美國能源情報(bào)署（EIA）庫存數(shù)據(jù)將顯示庫存進(jìn)一步上升，這導(dǎo)致WTI油價(jià)受壓。

　　“其次，WTI油價(jià)對(duì)美元升值的反應(yīng)更為敏感，在美元升值過程中，WTI油價(jià)下跌會(huì)比布倫特油價(jià)下跌更快。其三，近年來美國非常規(guī)油氣資源開發(fā)迅猛，這對(duì)美國的石油供需也帶來深遠(yuǎn)影響?！惫芮逵颜f。

　　他指出，相比美國，歐洲的能源發(fā)展更看重新能源，這也造成歐洲在石油安全方面更加脆弱，“加上近期中東政局動(dòng)蕩，這對(duì)布倫特油價(jià)的影響更大，因?yàn)闅W洲的石油供應(yīng)更依賴蘇伊士運(yùn)河。”

　　“此外，沙特幾年前改變了以WTI為基準(zhǔn)油價(jià)的策略，這對(duì)紐約油價(jià)有一定弱化。而流動(dòng)性過剩、投機(jī)資本炒作地緣政治和中國需求等也是兩地價(jià)差拉大的構(gòu)成因素?！惫芮逵颜f。

　　據(jù)普氏資料顯示，在埃及設(shè)法恢復(fù)正常秩序的同時(shí)，該國和中東地區(qū)依然存在危險(xiǎn)。鑒于動(dòng)蕩局勢(shì)從突尼斯蔓延到埃及，未來幾周內(nèi)可能進(jìn)一步蔓延到其他國家，這是石油受到熱捧的原因所在。

　　中國油價(jià)何去何從

　　盡管兩地國際原油指標(biāo)的走勢(shì)背離對(duì)發(fā)達(dá)國家石油市場(chǎng)的影響并不顯著，但對(duì)中國而言卻恰恰相反。

　　根據(jù)中國2009年開始推行的新成品油價(jià)格形成機(jī)制規(guī)定，當(dāng)包含北海布倫特、中東迪拜和印度尼西亞辛塔這三種國際基準(zhǔn)原油的一籃子移動(dòng)加權(quán)均價(jià)在22個(gè)工作日內(nèi)變化超過4%時(shí)，發(fā)改委將考慮調(diào)整成品油價(jià)格。這意味著在當(dāng)前布倫特油價(jià)高企的前提下，成品油應(yīng)該進(jìn)入“調(diào)價(jià)時(shí)刻”。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。來自易貿(mào)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，三地原油的變化率已高達(dá)9.49%，“22天+4%”的理論條件早已滿足。該機(jī)構(gòu)的計(jì)算數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)油價(jià)應(yīng)當(dāng)上漲400-500元/噸。

　　“我們判斷，國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)參照的三地油價(jià)中，布倫特原油權(quán)重更重，估計(jì)超過40%?！睆V東省油氣商會(huì)油品部部長姚達(dá)明說。

　　但問題在于，與布倫特原油同為國際油價(jià)重要指標(biāo)的WTI油價(jià)卻在近期下跌，這使得國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)的輿論壓力空前巨大：不少人甚至認(rèn)為，WTI油價(jià)已經(jīng)從幾周前的90多美元下跌到85美元以下，國內(nèi)油價(jià)非但不應(yīng)該上漲，且應(yīng)當(dāng)下調(diào)。

　　不僅如此，由于現(xiàn)行的國內(nèi)成品油價(jià)格形成機(jī)制還規(guī)定，當(dāng)國際市場(chǎng)原油價(jià)格高于每桶80美元時(shí)，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計(jì)算成品油價(jià)格；高于每桶130美元時(shí)，按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則，采取適當(dāng)財(cái)稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽、柴油價(jià)格原則上不提或少提，因而，隨著布倫特油價(jià)漲到100美元以上，在計(jì)算國內(nèi)油價(jià)時(shí)還應(yīng)當(dāng)扣減加工利潤率。

　　而在其他亞洲國家，各國政府已經(jīng)紛紛開始針對(duì)高油價(jià)作出補(bǔ)貼安排。

　　據(jù)泰國《世界日?qǐng)?bào)》報(bào)道，泰國總理阿披實(shí)近日表示，國家能源政策委員會(huì)批準(zhǔn)延長維持柴油售價(jià)不超過每升30銖的措施，直至2011年4月份。泰國將從燃油基金中再撥出50億銖補(bǔ)貼油價(jià)，加上此前批準(zhǔn)的50億銖，使用于維持柴油售價(jià)不超過每升30銖的資金達(dá)100億銖。

　　兩地價(jià)差或?qū)⒖s小

　　事實(shí)上，造成目前國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)“騎虎難下”的一大背景正是兩大國際原油期貨指標(biāo)走勢(shì)背離。因此，考察油價(jià)前景的首要參考應(yīng)是紐約與倫敦兩地油價(jià)走勢(shì)究竟會(huì)如何。

　　“這種油價(jià)背離的情況不會(huì)維持太久，遲早會(huì)并軌。”廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)教授昨天在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，紐約、倫敦兩地油價(jià)背離以前也出現(xiàn)過，但價(jià)差的拉大一般不會(huì)持久的。

　　他認(rèn)為，兩地油價(jià)未來還是會(huì)相互靠攏，并最終可能在90美元左右并軌，“至于在90美元以上還是90美元以下則要看影響WTI與布倫特油價(jià)的各種因素中哪個(gè)更占優(yōu)勢(shì)。如果中東政局穩(wěn)定了，則布倫特油價(jià)會(huì)往下走，否則就可能再度上行?！?/p>

　　而一旦再度上行，意味著國內(nèi)成品油市場(chǎng)乃至整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)都會(huì)面臨更大的壓力。對(duì)此，業(yè)內(nèi)正高度警惕。國際能源署(IEA)近期就提醒，油價(jià)已進(jìn)入“危險(xiǎn)區(qū)間”，可能危及脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　IEA首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家畢羅爾(Fatih Birol)表示，“石油進(jìn)口開支正威脅到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這向石油消費(fèi)國和產(chǎn)油國都發(fā)出了警告。 2011年油價(jià)可能導(dǎo)致2008年的金融危機(jī)重現(xiàn)?！?/p>

　　“石油出口國需要其客戶擁有穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)狀況，但高油價(jià)遲早會(huì)讓這些經(jīng)濟(jì)體陷入困境，這意味著進(jìn)口石油的需求將會(huì)減少?！碑吜_爾說。

　　IEA的一份分析報(bào)告顯示，在截至2010年年底的一年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)合作組織(OECD)34個(gè)工業(yè)化成員國的石油進(jìn)口成本激增2000億美元，至7900億美元。IEA認(rèn)為，由此帶來的收入損失相當(dāng)于OECD成員國的GDP下降約0.5%。