人民幣對外匯期權(quán)交易啟動

　　?？诰W(wǎng)2月17日消息??國家外匯管理局16日發(fā)布公告，外匯局日前批準中國外匯交易中心在銀行間外匯市場組織開展人民幣對外匯期權(quán)交易。外匯局有關(guān)負責人表示，2010年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計交易量超過1.6萬億美元，較上年增長64.8%。

　　外匯局相關(guān)負責人表示，中國啟動人民幣對外匯期權(quán)交易，是為進一步豐富外匯市場交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險保值工具。外匯局同時公布《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》。該通知自2011年4月1日起施行。

　　《通知》稱，人民幣對外匯期權(quán)交易產(chǎn)品類型為普通歐式期權(quán)，客戶辦理期權(quán)業(yè)務應符合實需原則。對銀行開辦期權(quán)業(yè)務實行備案管理，不設置非市場化的準入條件。將銀行期權(quán)交易的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。

　　該負責人表示，考慮到國內(nèi)企業(yè)風險識別和控制能力仍處于成長階段，為避免過度承擔交易風險，市場發(fā)展初期僅允許企業(yè)買入期權(quán)，禁止賣出期權(quán)。從國際經(jīng)驗看，限制企業(yè)“裸賣”期權(quán)是新興市場經(jīng)濟體的普遍做法。

　　該負責人指出，期權(quán)與遠期、期貨、掉期（互換）是最基礎(chǔ)的四種衍生產(chǎn)品。2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，我國外匯市場加快發(fā)展，交易品種日趨豐富，銀行對客戶市場和銀行間外匯市場相繼推出遠期、外匯掉期和貨幣掉期等三類人民幣外匯衍生產(chǎn)品。2010年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計交易量超過1.6萬億美元，較上年增長64.8%。但與發(fā)達經(jīng)濟體和一些新興市場經(jīng)濟體相比，我國外匯市場交易品種仍顯單一，產(chǎn)品功能不夠多樣化。

　　當前，國內(nèi)外匯市場已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強，存在期權(quán)交易所需要的波動率；二是國內(nèi)外匯市場已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對市場流動性的影響；三是人民幣利率市場化穩(wěn)步推進，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開展外幣對期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。

　　該負責人表示，自匯改以來，除國際金融危機期間的特殊情況外，人民幣匯率彈性不斷增強，這也是未來的趨勢。理論上講，一種貨幣的波動率只要不趨于零，就可以開展期權(quán)交易。從2010年6月19日匯改重啟至2010年末，人民幣對美元匯率中間價隔日最大波幅為295個基點，日均波幅64個基點；同期，銀行間外匯市場人民幣對美元交易價的彈性也相應增強，交易價相對中間價的日間最大波幅日均為0.16％，交易價的日間最大波幅日均為113個基點，較匯改重啟前和2009年均顯著上升。

　　他指出，此次推出的期權(quán)交易僅是國內(nèi)期權(quán)市場發(fā)展的起步，國家外匯管理局將會同有關(guān)部門，根據(jù)市場運行狀況和市場條件，培育市場主體并發(fā)揮其在產(chǎn)品創(chuàng)新中的主導作用，穩(wěn)步推進期權(quán)市場發(fā)展。（盧錚）