中國(guó)防通脹進(jìn)入拉鋸戰(zhàn)：食品回落 大宗商品高企

　　?？诰W(wǎng)3月11日消息? “想要今年將CPI增速控制在4%以內(nèi)有難度，壓力來(lái)自四方面，在國(guó)際油價(jià)推動(dòng)下，輸入型通脹壓力短期仍將存在；長(zhǎng)期而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)看漲；在保證民生、漲工資等背景下，企業(yè)勞動(dòng)力成本將不斷提升；由于長(zhǎng)期貿(mào)易順差等諸多因素造成的市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩也將成為CPI上漲的推手之一?！?/p>

　　2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)今天公布，但資本市場(chǎng)卻率先受到影響。昨日，在消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)發(fā)布前的謹(jǐn)慎心態(tài)及貿(mào)易逆差等共同因素作用下，上證綜指截至收盤(pán)報(bào)收2957.14點(diǎn)，下跌45.01點(diǎn)，跌幅1.50%。

　　《國(guó)際金融報(bào)》記者昨日采訪多位專(zhuān)家發(fā)現(xiàn)，CPI增速繼續(xù)放緩成為普遍共識(shí)，多位專(zhuān)家預(yù)計(jì)2月CPI漲幅最高不超過(guò)4.8%。但專(zhuān)家同時(shí)也指出，食品價(jià)格雖然回落，而國(guó)際大宗商品，尤其是油價(jià)上漲，“對(duì)沖”了食品降價(jià)的效用，中國(guó)防通脹或?qū)⒂纱诉M(jìn)入拉鋸戰(zhàn)。

　　增速繼續(xù)回落

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)CPI去年11月達(dá)到5.1%的高點(diǎn)，創(chuàng)出28個(gè)月以來(lái)的新高。隨后，去年12月(4.6%)和今年1月(4.9%)的CPI增幅均呈現(xiàn)回落之勢(shì)。但今年1月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)整了CPI的權(quán)重，其中，居住占CPI權(quán)重提高了4.22%，食品權(quán)重降低2.21%。

　　對(duì)于2月CPI增幅，國(guó)家發(fā)改委主任張平在兩會(huì)期間表示，“據(jù)我聽(tīng)到的各方面反映，2月CPI可能還會(huì)更低一些?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源此前也表示，2月物價(jià)漲幅較1月“應(yīng)該更為樂(lè)觀”。

　　有調(diào)研報(bào)告顯示，來(lái)自國(guó)內(nèi)外21家金融機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2月CPI將有所回落，預(yù)測(cè)均值為4.8%。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇也預(yù)計(jì)，2月CPI或同比增長(zhǎng)4.8%。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷的預(yù)測(cè)更積極。“2月CPI同比增速或?yàn)?.6%?！崩钛咐追Q，CPI同比增長(zhǎng)放緩的原因在于食品價(jià)格回落。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，整個(gè)2月除了石油價(jià)格上漲較快，煤炭、鋼鐵等大宗商品還有一定回落，因此，并未對(duì)CPI增長(zhǎng)產(chǎn)生太大影響。

　　對(duì)于回落的原因，有專(zhuān)家指出，農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后食品價(jià)格回落，特別是蔬菜價(jià)格回落幅度較大。同時(shí)，鑒于CPI構(gòu)成權(quán)重調(diào)整后，食品權(quán)重減少，將進(jìn)一步抑制CPI上漲。

　　“4%紅線”或不保

　　盡管2月CPI或?qū)⒗^續(xù)回落，但中國(guó)面臨的通脹壓力并沒(méi)有減小。尤其是以國(guó)際油價(jià)為代表的大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，將進(jìn)一步給中國(guó)帶來(lái)輸入型通脹壓力。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂昨日表示，有信心將今年的CPI水平控制在4%的通脹目標(biāo)之內(nèi)，“我們將在保證供給、調(diào)控市場(chǎng)秩序和貨幣政策等方面來(lái)穩(wěn)定物價(jià)”。

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，存有疑慮。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵昨日表示，預(yù)計(jì)今年CPI平均漲幅將達(dá)5%，而國(guó)際大宗商品價(jià)格上揚(yáng)是“背后的主要推力”。

　　“今年要想將CPI增速控制在4%以內(nèi)有難度。”南京大學(xué)商學(xué)院教授宋頌興昨日告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“壓力來(lái)自四方面：在國(guó)際油價(jià)推動(dòng)下，輸入型通脹壓力短期仍將存在；長(zhǎng)期而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)看漲；在保證民生、漲工資等背景下，企業(yè)勞動(dòng)力成本將不斷提升；由于長(zhǎng)期貿(mào)易順差等諸多因素造成的市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩也將成為CPI上漲的推手之一?！?/p>

　　野村國(guó)際證券的研報(bào)也表示，CPI增速的潛在壓力巨大，“一方面，中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)增速?gòu)娜ツ?2月的5.9%飆升至今年1月6.6%(PPI會(huì)傳導(dǎo)到CPI，且2月PPI或繼續(xù)上升)；一方面，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)中的購(gòu)進(jìn)價(jià)格分項(xiàng)指標(biāo)從1月的69.3上升至2月的70.1”。該研報(bào)還預(yù)計(jì)，2011年中國(guó)CPI平均增速或?yàn)?.9%。

　　轉(zhuǎn)變方式是根本

　　面對(duì)種種壓力，將CPI控制在4%成為決策者最大的難題。數(shù)據(jù)顯示，從去年年底至今，為防止物價(jià)過(guò)快上漲，央行已3次上調(diào)利率、8次上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。

　　“隨著CPI增速的逐漸放緩，加息這個(gè)工具短期或不會(huì)采用。而存款準(zhǔn)備金率在數(shù)次上調(diào)的同時(shí)，已多次創(chuàng)出新高，且其至多還有0.5%或1%的上調(diào)空間。如超出這個(gè)空間，銀行系統(tǒng)本身就會(huì)產(chǎn)生問(wèn)題了。”宋頌興認(rèn)為，“就目前的通脹形勢(shì)看，最根本的方法還是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，最大程度地降低對(duì)進(jìn)口資源的依賴。同時(shí)，繼續(xù)增強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)方面的投入，逐步緩和不斷上漲的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格?！?/p>

　　但野村國(guó)際證券認(rèn)為，2011年中國(guó)還會(huì)使用加息工具抗通脹，“預(yù)計(jì)中國(guó)央行再加息75個(gè)基點(diǎn)，并再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率150個(gè)基點(diǎn)”。

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具的同時(shí)還應(yīng)采取輔助手段解決通脹，“如解決產(chǎn)業(yè)鏈低效、不均衡問(wèn)題；增加市場(chǎng)的投資品種，解決負(fù)利率問(wèn)題?！?