收評：滬指縮量窄幅震蕩 2900點等待方向選擇

　　海口網3月21日消息??兩市收盤時上證綜指收報于2909.14點，最高2927.07點最低2895.15點，漲2.25點漲幅0.08%；深成指報12643.73點，跌78.26點跌幅0.62%；兩市沖高回落窄幅震蕩，滬指兩度跌破2900關，權重股表現活躍輪番護盤，大盤收在5日和30日線之上，受20日和10日線壓制，仍然維持區(qū)間震蕩的格局，耐心等變盤點出現；板塊方面，黃金、水泥、煤炭股受追捧，銀行地產股活躍，稀土永磁股走強，核電股一度超跌反彈，而醫(yī)藥、太陽能股等前期強勢股遭獲利回吐；兩市個股漲跌比約為3:4，成交量稍有萎縮，滬市成交1236億，深市成交951億，總成交2187億。

　　盤面顯示，早盤滬指回補跳空缺口后反彈，盤中突破20日線，黃金及煤炭石油股表現強勢，泰山石油沖擊漲停，銀行保險及地產股拉升指數；上周被熱炒的防輻射概念繼續(xù)回落，蘭太實業(yè)、云南鹽化跌幅靠前，另外醫(yī)藥指數下跌1%，而核電概念超跌反彈，中核科技漲逾7%。盤中兩市沖高回落，指數小幅跳水雙雙翻綠，滬指跌破30日線一度擊穿2900關，新能源、醫(yī)藥股等前期受益地震概念遭獲利回吐。臨近尾盤，兩市震蕩回升。

　　午后兩市再度震蕩回落，滬指再度跌破2900并創(chuàng)日內新低，但銀行股的強勁表現支撐大盤回升；市場熱點渙散，資金嘗試對舊題材炒作，上海迪士尼概念斯米克漲5%；近段時間，次新股走出連連上漲的行情，南方軸承盤中漲停，同時引發(fā)西北軸承沖擊漲停；雖然市場觀望氣氛濃厚，不過資源股仍相對被看好，長征電氣再創(chuàng)新高。

　　上周五晚間央行宣布年內第三次上調存款準備金率，隨著預期中的“靴子”落地，市場憧憬緊縮周期將接近尾聲，資源股及銀行、地產等大市值行業(yè)領漲大市。在過去一周，日本地震成為主導市場的因素。雖然整體表現出一定的抗跌性，但受到地震影響的相關板塊大漲大跌，成為整個市場的焦點。而上周末英法美等國對利比亞集體“開火”，給國際市場帶來更大的不確定性，這在一定程度上也給A股市場帶來困擾。

　　中金公司認為，本次準備金率上調幅度符合市場預期，目的主要是為了對沖到期央票所釋放的流動動性、而并非更強烈的貨幣緊縮政策信號，因此，盡管短線市場可能再度出現振蕩走勢，但預計階段性的估值修復行情還將延續(xù)。操作上，繼續(xù)重點關注水泥、家電、化工與機械等中游周期類股票，中線則可開始關注食品飲料與零售等前期調整已較充分的消費類股票。

　　大和證券表示，經過過去六個月內的密集收緊（6次上調存款準備金率，3次加息，并實施積極的房地產調控措施）后，中國本輪緊縮周期或將接近尾聲。2月份新增信貸等經濟指標增速回落，決策層的收緊努力得到了正面回應。即便年內利率僅上調25個基點，到四季度的時候實際利率也會由負轉為正，屆時CPI有望回落至2.6%。預計中國年內將再上調準備金率1次50個基點，加息1次25個基點。

　　搜狐證券從中國外匯交易中心獲悉，人民幣對美元中間價周一報6.5632，較上個交易日（6.5668）升值36個基點，再度刷新匯改以來新高。

　　亞太主要股市全部收漲，日本股市今日休市，韓國綜合指數漲1.13%，澳交所普通股指數漲0.39%，新西蘭50指數漲0.26%，臺灣加權指數漲0.87%。（蘇來興）

　　機構分析今日大盤走勢

　　新時代證券：短線關注資源股票

　　上周五美股收高。G7集團與美聯儲相繼干預匯市以幫助日本應對地震影響，美聯儲周五宣布，美國19間大型銀行中部分銀行將獲準在今年提高或恢復股息，最高派息水平是銀行預期盈利的30%，以上消息提振了市場信心。美國總統宣稱可能對卡扎菲政權采取軍事行動之后，美股漲幅收窄。G7集團干預匯市的行動，阻止日元快速升值，推動周五日經225指數收高2.7%。歐洲股市同樣上漲。美元大幅回落0.61%；黃金和原油期貨小幅收漲。

　　周末美英法對利比亞采取空中打擊，短期勢必影響剛剛因日本地震海嘯所引發(fā)核泄漏事件全球金融市場剛剛穩(wěn)定下來的情緒。這將延長A股弱勢震蕩時間。而且央行上周五再度上調存款準備金率至20%；且上周央行公開市場連續(xù)第二周凈回籠，且規(guī)模環(huán)比擴大近四倍至490億元。流動性收緊對市場的影響將逐步弱化。操作建議：仍持股為主。短線關注資源股票。

　　興業(yè)證券：操作策略應轉向積極防御

　　短期，看多邏輯被削弱，春季攻勢進入“撤退”階段。繼續(xù)上調準備金率是春季攻勢的風險點，如此，則政策觀望期甚至改善期的條件將不再成立，而民間利率和官方利率將進一步偏離，存量財富再配置的方向逆轉，市場向上動能不足，調整風險增加。

　　中期，政策預期和經濟預期仍紊亂，避險等待貨幣政策改善。中期看，經濟面臨滯脹的風險，最終以“著陸”來解決。中東北非危機、日本災后重建，引發(fā)國際糧價、油價的上漲壓力；國內3、4 月份季節(jié)性投資高潮，勞動力成本上漲呈剛性，年中通脹基期翹尾較高；緊縮政策的累積效應，特別是房地產持續(xù)調控和信貸偏緊，將引發(fā)經濟增速回落。投資者預期的波動幅度注定遠高于經濟波動。此輪調控“壓通脹、促轉型”，經濟“著陸”后，貨幣政策改善、大力推進轉型，其實并非壞事。但投資者對于“04或08 年重現”的擔憂，中短期難以證偽，引發(fā)市場震蕩。

　　戰(zhàn)略退卻，倉位轉向保守，守株待兔。撤退的時刻到來：保留實力，以待光復。短期市場還有期待、抄底資金仍會不斷組織反擊，因此，可以利用此時機，從容撤退，降低倉位，轉向積極防御，耐心選股，等待下一個進攻時機。配置：1）離地平線越近，跌的空間越少，如銀行、地產、交通運輸等股價和估值都在底部的行業(yè)；2）精選確定性成長行業(yè)的白馬，如優(yōu)勢制造業(yè)、醫(yī)藥、通信、食品飲料等；3）輕倉參與政策確定性的主題，保障房、區(qū)域建設、軍工、資產證券化、大農業(yè)等。