今日市況:重回江湖的狙擊對象 周末或面大事情

　　今日消息面有：1、國務院調查組摸底樓市調控成效；2、發(fā)改委規(guī)定房價公示后不能擅自漲價；3、監(jiān)管部門擬鼓勵上市公司積極分紅或降紅利稅；4、福島核電站6座機組全部接通外部電源；5、也門總統(tǒng)稱任何軍事政變都將導致內戰(zhàn)。

　　中財簡評：外圍消息面趨向平和，國內消息面偏暖，因此今天大盤走出反彈之勢。值得我們注意的是，有消息人士透露監(jiān)管部門擬降紅利稅以鼓勵上市公司積極分紅。這屬于什么消息？肯定是利好，但實際效果會如何？相信您心里自有一份見解。試問一下，上市公司分紅不積極是因為紅利稅太高嗎？答案應該很明了。解鈴還須系鈴人，要想上市公司積極分紅，還需上市公司多站在投資者的角度去看待問題，而不是將投資者當成利益的博弈者。努力提高上市公司質量是硬性條件，但一個大的市場氛圍也是很重要的。

　　今日早盤市場表現(xiàn)的相對穩(wěn)健，股指脈沖式上揚，劍指2950點，盤中各大板塊互相爭艷，所有板塊基本飄紅，尤其是房地產板塊更是獨樹一幟，領銜各大板塊逐漸活躍，市場中的賺錢效應也隨之增加不少。股指從盤中的表現(xiàn)來看，基本上是已經成功的突圍了2900點拉鋸之戰(zhàn)。

　　午市后A股市場出現(xiàn)了強硬震蕩的格局，但盤面顯示出個股行情迅速活躍起來，一是天房發(fā)展(600322)等為代表的低價地產股漸成為市場關注的焦點，紛紛在午市后沖擊漲停板，從而進一步確認了地產股在今日盤面的作用以及對市場的推動力量。二是東睦股份(600114)等題材股也迅速脈沖，鑫科材料(600255)等個股也緊隨其后，這說明了目前題材股，尤其是中低價題材股已成為游資熱錢重新回到江湖的最為直接的狙擊對象，在此影響下，大盤短線或將出現(xiàn)相對強硬的態(tài)勢，即一方面是指數在震蕩中仍有拓展空間的能量，另一方面則是低價個股行情的活躍度將迅速提振，有利于聚集市場人氣，從而推動著A股市場的行情向縱深發(fā)展。

　　分析人士認為，股指經過四個交易日的窄幅震蕩后，在權重股的上漲中向上回升，但帶動股指上行的銀行、地產板塊仍受制于宏觀調控，大盤的上漲并沒有看到的那般實在，但股指的上漲使市場人氣有所激活，個股也面臨較多的短線機會，投資者操作中可選擇目前漲幅不大的品種，對漲幅已大的個股切莫追高，周末仍可能面臨較大幅度的震蕩，股指大幅上揚的可能性仍然不大。

　　民生證券：市場震蕩不改藍籌估值修復路

　　日核危機出現(xiàn)轉機，日本大地震對A股的短期沖擊慢慢消退。但一波未平一波又起，利比亞局勢動蕩或將加速資金從新興市場撤退。我們認為，國際事件沖擊將加劇A股震蕩，但中期而言，市場有望在國內通脹回落的大背景下繼續(xù)延續(xù)藍籌修復之路。

　　加息窗口或推遲

　　很多時候，市場都將央票發(fā)行利率調整視為央行加息的重要信號。15日央行上調一年期央票發(fā)行利率至3.20%，超出一年期存款基準利率0.2個百分點，同樣引發(fā)了央行即將加息的預期。我們認為，央行加息與否取決于利率決策首要考慮的因素，與央票發(fā)行利率無直接關系。在當前"內憂外患"的經濟環(huán)境下，預計央行再次加息時點將推遲至二季度。

　　1、2月數據顯現(xiàn)國內經濟隱憂。2月投資增速穩(wěn)定增長，但消費增速明顯下滑。2月社會消費品零售額同比增速為11.6%。剔除價格因素，實際增速為6.4%。雖然從歷史數據來看，春節(jié)效應會造成2月份消費增速下滑，但是今年增速下滑幅度超過往年。其中受限車令、限購令影響，汽車消費和房地產相關消費增速大幅下滑。2月汽車銷售126.7萬輛，同比增長4.6%，增速比去年同月回落41.8個百分點。今年前2月，商品房銷售增長13.8%，比去年同期增速回落25.6個百分點。調查顯示，居民消費意愿創(chuàng)十年來新低，在消費增速下滑可能延續(xù)的情形下，急于加息顯然會進一步抑制消費的增長。

　　國際經濟環(huán)境多變，進一步緊縮政策會比較謹慎。目前，局部地區(qū)的動蕩局勢日趨復雜化，如果局部地區(qū)動蕩在海灣地區(qū)蔓延開來，給沙特等石油大國的政局帶來影響，那么對世界石油的供應無疑將是重大打擊。在當前外部經濟面臨較大不確定性的背景下，日本地震對全球經濟的沖擊、大宗商品價格走勢仍有待觀察，央行進一步緊縮政策將持審慎態(tài)度。

　　我們認為，此次提高存款準備金率后，短期內加息的可能性繼續(xù)下降，貨幣政策操作更趨謹慎，準備金率上調的頻率和空間下降，當前貨幣政策收緊已到中后期。

　　流動性環(huán)境總體穩(wěn)定

　　2月下旬以來，貨幣市場流動性環(huán)境明顯改善，資金價格呈現(xiàn)明顯下降趨勢。目前7天shibor在2.8%左右，處于歷史均值區(qū)間附近。本次提高準備金率的主要目的在于沖銷到期央票，預計貨幣市場利率將有所反彈，但回到前期政策時點高位的可能性較小，對利率趨勢的影響不大。

　　本次提高準備金率的主要目的在于沖銷到期央票，對流動性環(huán)境的總體沖擊不大。受人民幣持續(xù)升值和貸款受限影響，2月金融機構存貸差大幅擴大7666億元；同時有調查顯示，近期銀行體系總體的超額準備金率已達2%左右，宏觀資金面寬松。綜合來看，本次上調準備金率在市場預期之中，預計不會對市場資金面形成較大沖擊，但由于恰逢銀行季末核算期，有可能會推升資金價格短期內小幅上漲。

　　維持通脹回落判斷

　　春節(jié)因素和極端氣候條件導致食品價格快速上漲，是2月CPI增速居高不下的主要原因，但除食品價格外，非食品價格的同比和環(huán)比增速均較上月呈現(xiàn)回落態(tài)勢。據最新數據，3月"民生核心CPI"將繼續(xù)回落，農業(yè)部農產品價格指數高臺跳水，菜籃子價格指數漲幅趨緩。綜合食品、非食品兩方面因素，預計3月CPI同比漲幅在4.5%左右。

　　"民生核心CPI"將繼續(xù)回落。原因在于：首先，從汽車銷售增速看，2010年3月汽車銷售173.5萬輛，僅次于今年1月的189.4萬輛。小排量汽車購置稅優(yōu)惠取消后，今年汽車銷售增速難以大幅反彈。其次，從商品房銷售增速看，今年前兩個月商品房銷售增長很大程度上來源于1月26日"新國八條"出臺前的恐慌性購房需求增加，政策出臺后，限購變催購現(xiàn)象已經不復存在。再次，受新興經濟體通脹高企不得不緊縮需求、人民幣升值、原材料和勞動力成本上升、信貸緊縮等因素影響，今年出口增速將明顯低于2010年。第四，今年節(jié)能減排力度小于去年下半年，對上游產品價格影響將明顯減弱。

　　食品價格漲幅趨緩。今年2月，農產品批發(fā)價格指數同比漲幅為11.47%，截至3月18日，農業(yè)部農產品批發(fā)價格同比漲幅為8.99%，菜籃子批發(fā)價格同比漲幅8%，低于2月，預計3月后半月同比漲幅將保持穩(wěn)中回落態(tài)勢。

　　銀河證券：央行多管齊下回籠貨幣 關注累加效應

　　周二兩市大盤受外圍市場上漲影響，雙雙跳空高開，之后中小盤股很快走弱，拖累股指單邊下行，滬綜指最低下探至2884點，之后銀行股走強，帶動大盤震蕩回升，水泥與部分有色金屬股也有較好表現(xiàn)，最終兩市繼續(xù)以星線報收。兩市交易量較上一交易日略有下降，個股下跌家數略多于上漲家數。板塊方面，水泥、黃金漲幅居前，板塊漲幅均在2%以上，電力設備、核電、水利建設回落較多，板塊跌幅均超過了1%，位于漲跌幅榜末端。

　　二、市場觀察

　　影響近期市場走勢的因素主要有以下幾點:

　　1、商品房銷售5月1日起須明碼標價。國家發(fā)改委近日發(fā)布的《商品房銷售明碼標價規(guī)定》要求，商品房銷售實行一套一標價，并明確公示代收代辦收費和物業(yè)服務收費，商品房經營者不得在標價之外加收任何未標明的費用。商品房銷售價格明碼標價對外后，可以自行降價，打折銷售，但漲價必須重新申報備案。該規(guī)定自5月1日起施行。國家發(fā)改委表示，此舉旨在規(guī)范房地產市場秩序，著力解決當前商品房銷售中存在的標價混亂、信息不透明、價格欺詐等問題。有觀點認為，商品房銷售實行明碼標價，有利于規(guī)范房地產市場，對于平抑房價將起到一定作用。

　　2、1年期央票發(fā)行量驟增400億，央行收緊流動性意圖堅決。昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了500億元1年期央票，較上周增加了400億元，發(fā)行利率為3.1992%，與上周持平。央行昨天還進行了850億元28天正回購操作，利率為2.50%，該利率已連續(xù)三周保持穩(wěn)定。本周到期資金1090億元。從目前的公開市場操作來看，央行本周將繼續(xù)從市場凈回籠資金。如果再加上本周五3600億元的存款準備金繳款，本周央行從銀行體系回籠資金量將可能超過4000億元，顯示出央行收緊流動性的決心。

　　3、A股開戶數微降，持倉帳戶連續(xù)三周創(chuàng)新高。中登公司最新披露的數據顯示，2011年3月14日-3月18日當周，新增A股開戶數為39萬戶，較前一周下降1.77%，新增B股開戶數為836戶。截止上周末，A股持倉賬戶數為5655.6萬戶，較前一周減少13.87萬戶，A股帳戶的持倉比例為36.55%。此外，參與交易的A股賬戶數較上周小幅減少。上周基金開戶數為9.65萬戶，較前一周增長1.66%。其中新增封閉式基金開戶數3174戶，較前一周增長12.99%。

　　4、歐美股市小幅下跌，原油黃金繼續(xù)上漲。周二美股小幅收低。油價收在每桶104美元上方，使投資者們在美股三連陽之后獲利回吐，同時也激起了市場對于燃料價格上漲可能壓縮消費者開支的擔心。道瓊斯工業(yè)平均指數下跌17.90點，收于12，018.63點，跌幅0.15%。歐洲股市周二小幅下跌，結束連續(xù)三個交易日上漲的勢頭，泛歐600指數下跌了0.2%，收報271.83點。由于投資者擔憂西方國家對利比亞的軍事行動及中東局勢動蕩將導致原油供應短缺，紐約市場油價22日繼續(xù)上揚，4月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.67美元，收于每桶104美元。紐約黃金期貨價格上漲1.2美元，收于每盎司1427.6美元。

　　三、市場研判

　　國家發(fā)改委近日發(fā)布《商品房銷售明碼標價規(guī)定》，要求商品房銷售實行一套一標價，并明確公示代收代辦收費和物業(yè)服務收費，商品房經營者不得在標價之外加收任何未標明的費用。該規(guī)定自5月1日起施行，有利于規(guī)范房地產市場，對于平抑房價將起到一定作用。央行昨日在銀行間市場發(fā)行了500億元1年期央票，還進行了850億元28天正回購操作，預計央行本周將繼續(xù)從市場凈回籠資金。如果再加上本周五3600億元的存款準備金繳款，本周央行從銀行體系回籠資金量將可能超過4000億元。央行在上調存款準備金率的當周，公開市場操作繼續(xù)維持凈回籠態(tài)勢，顯示出央行收緊流動性的決心。建議后市關注貨幣政策收縮與房市調控的累加效應對實體經濟的影響，A股市場投資者應保持適度謹慎。

　　[央行多管齊下回籠資金。建議后市關注貨幣政策收縮與房市調控的累加效應對實體經濟的影響，A股市場投資者應保持適度謹慎。]