多頭尾市拉升 無(wú)量反彈空間有限

　　昨日，大盤延續(xù)弱勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)，滬指尾盤強(qiáng)勢(shì)拉升收復(fù)5日均線后站上120日均線，K線圖上留下"四連陽(yáng)"組合。

　　盤面顯示，因大宗商品反彈以及央行發(fā)行1年期央票的"溫和"調(diào)控政策、4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即等多因素影響，市場(chǎng)參與較為謹(jǐn)慎，截至收盤，量能保持低位，資金觀望氣氛濃厚。接受記者采訪的分析人士認(rèn)為，今天4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)是制約昨日多空雙方都不敢激進(jìn)上攻的主要原因，而在數(shù)據(jù)出臺(tái)后，大盤將繼續(xù)圍繞2850-2900點(diǎn)進(jìn)行弱市盤整。

　　多空雙方齊等"靴子"湘財(cái)證券策略分析師黃堅(jiān)對(duì)記者說(shuō)："昨日大盤的走勢(shì)可謂是縮量整固，表現(xiàn)為成交量的萎縮，僅有970億，上漲幅度不大，但卻是一個(gè)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。盤面上，板塊還是很活躍，但熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換很快，因此持續(xù)性也不是很強(qiáng)。"黃堅(jiān)認(rèn)為，昨日表現(xiàn)較好的板塊都是近期有政策提振的行業(yè)。如煤炭板塊漲幅居首，是由于進(jìn)口萎縮，近期煤價(jià)持續(xù)大漲，使煤炭股受到資金青睞。而化工行情不斷深入，受電荒影響較大而自給率高的化工概念持續(xù)反彈，氯堿化工等多只化工股漲停。電力板塊也是強(qiáng)勢(shì)依舊，在電荒消息刺激下，電價(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)，桂東電力繼前日漲停后昨日再度大漲，激發(fā)了板塊做多熱情。

　　"但是，由于今日4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)仍具有很大的不確定性，因此多方還是相對(duì)比較謹(jǐn)慎。'打太極'式的進(jìn)攻方式表現(xiàn)出他們的猶豫。從資金面來(lái)說(shuō)，這些資金應(yīng)該也只是存量資金，而非新進(jìn)資金。"黃堅(jiān)認(rèn)為，由于這次調(diào)整從3000點(diǎn)上方到2850點(diǎn)附近，只用了兩周左右的時(shí)間，非常迅速，而"四連陽(yáng)"和成交量的萎縮，也說(shuō)明空方在2850點(diǎn)失去了做空的動(dòng)力。

　　華西證券蔣勁松則告訴記者："昨日，多空雙方的較量在很大程度上受到今日宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的制約。雖然前期市場(chǎng)對(duì)此有很多預(yù)測(cè)，但只要數(shù)據(jù)不出來(lái)，大家都不敢輕舉妄動(dòng)。"華訊投資認(rèn)為，央行昨日發(fā)行300億元1年期央票，發(fā)行量較上周的520億元縮減了220億元，今日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，在通脹情況嚴(yán)峻，貨幣緊縮政策態(tài)度堅(jiān)決的情況下，央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度卻意外回落，或許意味著提高存款準(zhǔn)備金率或者加息等政策隨時(shí)可能出臺(tái)，同時(shí)這也將成為大盤潛在的一大利空，因此持續(xù)縮量下要保持一份謹(jǐn)慎。

　　敏感時(shí)期震蕩難改今日公布4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，工業(yè)增加值、CPI、PPI、進(jìn)出口、信貸等數(shù)據(jù)成為關(guān)注焦點(diǎn)。之前有預(yù)測(cè)顯示，4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)減速、通脹走穩(wěn)的跡象，但是僅從4月份的數(shù)據(jù)還難以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)給予清晰判斷。

　　蔣勁松認(rèn)為："事實(shí)上，大盤的這一輪調(diào)整已經(jīng)在一定程度上釋放了數(shù)據(jù)帶來(lái)的負(fù)面影響。如果數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，CPI高于5%，那么大盤也會(huì)在下行過(guò)程中尋到支撐。"他表示，真正讓市場(chǎng)恐慌的并不是數(shù)據(jù)，而是CPI高企帶來(lái)一系列貨幣調(diào)控政策。因?yàn)椋习肽?，貨幣收緊的動(dòng)作一直維持著，沒(méi)有任何松動(dòng)。因此，如果數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)高企，那么，加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等"靴子"也將接踵而至，"這才是真正造成市場(chǎng)恐慌的原因"，蔣勁松說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從通脹看，3月份CPI為5.4%，市場(chǎng)預(yù)期4、5月份會(huì)小幅回落。從過(guò)去幾年的經(jīng)驗(yàn)看，PPI一般是CPI的滯后指標(biāo)，如果PPI開(kāi)始走穩(wěn)且CPI如期階段性回調(diào)，將對(duì)股市構(gòu)成一定的正面刺激，但投資者對(duì)于6月份的物價(jià)還是有較大擔(dān)心。盡管一季度GDP同比增長(zhǎng)9.7%，但PMI顯示二季度經(jīng)濟(jì)減速將成為大概率事件，關(guān)鍵在于減速的程度。一季度數(shù)據(jù)表明，企業(yè)普遍面臨存貨快速增加和資金緊張的情況，這會(huì)直接影響企業(yè)的盈利水平，因此，經(jīng)濟(jì)增速的變化是必須重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)，工業(yè)增加值和發(fā)電量是GDP的同步指標(biāo)，可以及時(shí)觀察其變化。

　　從宏觀政策看，中央關(guān)于防止經(jīng)濟(jì)大起大落的表態(tài)就是要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相對(duì)穩(wěn)定，在通脹形勢(shì)不繼續(xù)惡化的基本前提下，宏觀緊縮政策可能已進(jìn)入尾聲，但是能否明顯放松則要取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步明朗化。

　　華訊投資認(rèn)為，目前指數(shù)已經(jīng)沿BOLL帶下軌逐步向中軸靠攏，但由于持續(xù)的縮量顯示出資金做多意愿并不堅(jiān)決，因此反彈空間并不樂(lè)觀。從技術(shù)指標(biāo)看，KDJ指標(biāo)呈低位金叉，顯示指數(shù)有進(jìn)一步反彈動(dòng)能，但無(wú)量配合反彈空間有限。鑒于即將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在此敏感期內(nèi)，股指弱勢(shì)震蕩格局暫不會(huì)改變。操作上，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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