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7月新股募資規(guī)模創(chuàng)近兩年新低市盈率環(huán)比增三成

?？诰W(wǎng)　http://6chong.cn　時間：2011-07-29 11:01

　　在美債危機和貨幣政策的影響下，7月份的A股市場走勢陰晴不定，而IPO融資則延續(xù)了近期持續(xù)下滑的趨勢，20只新股完成了網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行，募集資金總額僅為122.76元，創(chuàng)下了自2009年7月以來的新低。造成融資規(guī)模下降的原因，一方面是新股發(fā)行數(shù)量驟減；另一方面則在于大盤股發(fā)行偃旗息鼓，平均募資水平降低。

　　新股募資降至冰點

　　在貨幣緊縮政策見頂?shù)念A期下，大盤自6月21日開始從2610點上沖至2800點上方，此后在國內外利空因素的影響下，滬深股指逐級回落。與二級市場的大起大落相比，7月份一級市場顯得十分冷清，期間僅有20只新股發(fā)行，是自2009年12月以來發(fā)行新股最少的一個月。20只新股發(fā)行股份合計只有5.52億股，募集資金合計122.76億元，兩項數(shù)據(jù)均是2009年新股重啟發(fā)行以來的新低，此前一直火爆異常的新股發(fā)行驟然間降至冰點。

　　今年以來新股發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)逐月遞減的規(guī)律。今年1月份新股融資高達431.94億元，此后2-5月融資額平均為250億元左右，6月份降至143.81億元，而7月份的融資額僅相當于1月份的不足三成。

　　從類型來看，7月創(chuàng)業(yè)板新股有11只，中小板9只。以嶺藥業(yè)是本月發(fā)行規(guī)模最大的股票，發(fā)行股份6500萬股，募集資金22.46億元。創(chuàng)業(yè)板的明家科技則是最“微縮”的新股，發(fā)行股份1900萬股，募集資金1.90億元。

　　造成7月份IPO融資規(guī)模大幅下降的原因，除了之前提到的發(fā)行家數(shù)大幅減少外，大盤股發(fā)行消失也是十分重要的原因。20只新股中，沒有一只主板新股，這造成了本月新股的小型化特征十分明顯。

　　今年以來，滬市新股共計發(fā)行22只(不含金隅股份)，雖然從數(shù)量來看較去年下半年增加較多，不過發(fā)行股份最多的龐大集團僅為1.4億股，而吉鑫科技則只有5080萬股，是近些年滬市發(fā)行股本最小的新股之一。

　　回顧2010年，大盤類新股屢見不鮮，包括一季度發(fā)行的中國西電、中國一重，二季度的農業(yè)銀行，三季度的際華集團、光大銀行，以及11月份的大連港。而自大盤回調以來，沒有一家滬市新股的發(fā)行股本超過10億股，這是自2009年IPO重啟以來從未有過的。當然，隨著中國水利水電建設股份公司有望駛入A股市場，8月份的融資規(guī)?；驅⒂兴嵘?。

　　發(fā)行市盈率環(huán)比增三成

　　在連續(xù)兩次大規(guī)模的破發(fā)潮影響下，今年6月份新股首發(fā)市盈率曾降至27.73倍的低點，不過隨著6月末市場環(huán)境轉暖，一級市場的首發(fā)估值迅速回升，再度出現(xiàn)高價發(fā)行的跡象。

　　7月份融資規(guī)模最大的以嶺藥業(yè)首發(fā)市盈率為47.39倍，7月26日網(wǎng)上發(fā)行的光線傳媒首發(fā)市盈率為61.05倍。雖然7月發(fā)行新股的估值差異較大，不過發(fā)行市盈率整體回升成為了不爭的事實。統(tǒng)計顯示，20只新股的平均首發(fā)市盈率為35.77倍，與6月份相比環(huán)比上升了29.02%，接近三成的水平。

　　在發(fā)行估值反彈的同時，新股超募比例也明顯上升。統(tǒng)計顯示，7月份新股預計募資合計68.93億元，實際募資122.76億元，超募比例為78%。其中，光線傳媒預計募資僅3.78億元，而實際募集資金達到了14.39億元。超募現(xiàn)象升溫說明目前上市公司募資水平仍然遠遠超出了自身資金的需求，資源配置的不合理性依然存在。