標普引爆“火藥桶” 全球市場在恐慌什么？

????8月9日，在首爾的韓國外換銀行總部，工作人員正在股票信息顯示屏前工作。受美國主權(quán)信用評級遭降和隔夜歐美股市大跌等因素影響，韓國股市9日繼續(xù)暴跌。韓國證券交易所連續(xù)第二個交易日被迫對主板和創(chuàng)業(yè)板啟動臨時停盤措施。新華社/路透

????新華網(wǎng)北京８月９日電 標普下調(diào)美國長期信用評級，全球市場哀鴻一片，唯有黃金和美國國債“比翼雙飛”。８日美國國債價格上漲，收益率降低，最新１０年期美國國債收益率降至２.３４％，創(chuàng)今年來新低。

????按照常理，美國信用評級被下調(diào)，美國國債價格應(yīng)下滑，收益率上升。但為何美國國債收益率居然下跌？在市場投資者看來，美債目前還是全球最安全的資產(chǎn)，其相對信譽仍是全球最佳，美國的整體負債和國內(nèi)生產(chǎn)總值之比遠低于日本和歐元區(qū)。另外，美債市場規(guī)模達９.３萬億美元，日交易量達５８００億美元，這樣的流動性使投資者可以隨時買賣進出，全球并無第二種資產(chǎn)能在安全性和流動性上堪比美債。

????既然美債并不值得擔憂，那么標普下調(diào)評級的舉動，為何會引發(fā)全球性恐慌？究其原因，標普此舉乃是向火藥桶里丟了根火柴?；鸩癖旧聿o殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人。

????這個火藥桶里有什么？首先是歐洲債務(wù)問題持續(xù)蔓延。意大利和西班牙危如累卵，歐洲央行被迫買入兩國國債托市，整個歐洲已被債務(wù)問題綁在一起。人們也在擔心歐洲央行托市舉動“不成功便成仁”，萬一意大利和西班牙真的步希臘后塵，歐元區(qū)將面臨毀滅性打擊。

????其次，美國國會兩黨的政治分歧導致政府決策低效率。美國并非沒有償債能力，只是償債意愿不強。事實上，投資者從來沒有對美國的償債能力有過真正的懷疑，哪怕是在國會就提高債務(wù)上限吵得最兇的時候，國債收益率也依然是在下降。目前２.３４％的收益率遠低于１０年來的均值４％。