卷商觀點(diǎn):投資者需選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力的零售企業(yè)

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，海通證券批發(fā)和零售行業(yè)分析師潘鶴18日做客節(jié)目，解讀超市連鎖行業(yè)投資機(jī)會(huì)，潘鶴認(rèn)為在選擇零售企業(yè)的時(shí)候，要選擇一些有核心競(jìng)爭(zhēng)力的，能做供應(yīng)鏈整合能力，有優(yōu)秀管理能力，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。

　　主持人：人人樂(lè)最近發(fā)布的半年報(bào)顯示公司扣除了非經(jīng)常收益凈理順?lè)謩e增長(zhǎng)22.5%和7.2%，上半年發(fā)展門店的速度也是較快的，同時(shí)也帶來(lái)了業(yè)績(jī)上的壓力，公司還公告了對(duì)外的投資計(jì)劃。您認(rèn)為在業(yè)績(jī)有壓力下公司還在擴(kuò)張，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)一些競(jìng)爭(zhēng)上的危機(jī)呢？

　　潘鶴：不管哪家超市企業(yè)，在目前的形勢(shì)下來(lái)看，不管是經(jīng)營(yíng)有沒(méi)有壓力，必須得進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，這是對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展來(lái)考慮的。因?yàn)樵跀U(kuò)張的過(guò)程中不可避免地會(huì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有一些損耗，人人樂(lè)也好，華聯(lián)綜超也好，這種全國(guó)性擴(kuò)張的企業(yè)，可能在異地?cái)U(kuò)張的時(shí)候花費(fèi)的費(fèi)用壓力更大，跨區(qū)域的時(shí)候碰到的困難更多，這其實(shí)是沒(méi)有辦法避免的。

　　人人樂(lè)目前已經(jīng)有了異地成功擴(kuò)展門店的經(jīng)驗(yàn)，還有比較多的自建的配送中心，未來(lái)門店的持續(xù)外延高速擴(kuò)張。其實(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)它業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)還是能起到一定的保障作用的——雖然目前它的收入還沒(méi)有辦法完全釋放出來(lái)。這個(gè)公司得關(guān)注的就是作為一個(gè)全國(guó)擴(kuò)張的超市企業(yè)，公司還有必要改善的問(wèn)題，包括高速擴(kuò)張的過(guò)程中人力成本的壓力，怎么提升供應(yīng)鏈整合效率和平衡總部和各門店之間權(quán)力的問(wèn)題。

　　潘鶴：我還是建議投資者要以長(zhǎng)期的眼光去看投資的標(biāo)的，選擇一些有核心競(jìng)爭(zhēng)力的，真正有供應(yīng)鏈整合能力，優(yōu)秀的管理能力，盈利能力的企業(yè)。

　　主持人：您的意思是在操作策略上少做波段是嗎？

　　潘鶴：這個(gè)可能大家偏好不一樣。要投資一個(gè)企業(yè)還要看未來(lái)發(fā)展的情況，我覺(jué)得短期來(lái)看很少能夠把握住它的一個(gè)漲幅，一個(gè)市場(chǎng)。