卷商觀點:投資者需選擇有核心競爭力的零售企業(yè)

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》報道，海通證券批發(fā)和零售行業(yè)分析師潘鶴18日做客節(jié)目，解讀超市連鎖行業(yè)投資機(jī)會，潘鶴認(rèn)為在選擇零售企業(yè)的時候，要選擇一些有核心競爭力的，能做供應(yīng)鏈整合能力，有優(yōu)秀管理能力，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。

　　主持人：人人樂最近發(fā)布的半年報顯示公司扣除了非經(jīng)常收益凈理順分別增長22.5%和7.2%，上半年發(fā)展門店的速度也是較快的，同時也帶來了業(yè)績上的壓力，公司還公告了對外的投資計劃。您認(rèn)為在業(yè)績有壓力下公司還在擴(kuò)張，會不會出現(xiàn)一些競爭上的危機(jī)呢？

　　潘鶴：不管哪家超市企業(yè)，在目前的形勢下來看，不管是經(jīng)營有沒有壓力，必須得進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，這是對長期戰(zhàn)略發(fā)展來考慮的。因為在擴(kuò)張的過程中不可避免地會對競爭優(yōu)勢有一些損耗，人人樂也好，華聯(lián)綜超也好，這種全國性擴(kuò)張的企業(yè)，可能在異地擴(kuò)張的時候花費(fèi)的費(fèi)用壓力更大，跨區(qū)域的時候碰到的困難更多，這其實是沒有辦法避免的。

　　人人樂目前已經(jīng)有了異地成功擴(kuò)展門店的經(jīng)驗，還有比較多的自建的配送中心，未來門店的持續(xù)外延高速擴(kuò)張。其實從長遠(yuǎn)來看，對它業(yè)績的增長還是能起到一定的保障作用的——雖然目前它的收入還沒有辦法完全釋放出來。這個公司得關(guān)注的就是作為一個全國擴(kuò)張的超市企業(yè)，公司還有必要改善的問題，包括高速擴(kuò)張的過程中人力成本的壓力，怎么提升供應(yīng)鏈整合效率和平衡總部和各門店之間權(quán)力的問題。

　　潘鶴：我還是建議投資者要以長期的眼光去看投資的標(biāo)的，選擇一些有核心競爭力的，真正有供應(yīng)鏈整合能力，優(yōu)秀的管理能力，盈利能力的企業(yè)。

　　主持人：您的意思是在操作策略上少做波段是嗎？

　　潘鶴：這個可能大家偏好不一樣。要投資一個企業(yè)還要看未來發(fā)展的情況，我覺得短期來看很少能夠把握住它的一個漲幅，一個市場。