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證監(jiān)會(huì)將劍指新股發(fā)行 IPO首發(fā)通過(guò)率下降
本報(bào)記者 張蕭然報(bào)道
“證監(jiān)會(huì)將劍指新股發(fā)行”，這是近期市場(chǎng)對(duì)IPO過(guò)會(huì)率下降的普遍猜測(cè)。
?？?/a>網(wǎng)11月24日消息 自10月29日郭樹(shù)清上任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，至11月14日，證監(jiān)會(huì)共審核19家IPO，其中有13家順利過(guò)關(guān)，過(guò)會(huì)率為68.42%，這一比率低于全年78.94%的平均水平。
數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，今年共有185家公司IPO上會(huì)，其中被否或取消審核達(dá)60家，過(guò)會(huì)率78.94%。這是2008年以來(lái)新股過(guò)會(huì)率首度跌至80%以下，同時(shí)新股發(fā)行數(shù)和融資規(guī)模也較2010年放緩。
有分析人士認(rèn)為，從這些數(shù)據(jù)可以看出，證監(jiān)會(huì)有意在放慢新股發(fā)行的節(jié)奏。這是郭樹(shù)清第一把火燒向“鐵公雞”上市公司之后，有望燒出的第二把火。
雖然西南證券(微博)研究所所長(zhǎng)王劍輝(微博)并不贊成證監(jiān)會(huì)是有意在放緩新股發(fā)行節(jié)奏的說(shuō)法，但他在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者的采訪時(shí)表示，IPO駁回?cái)?shù)量的增加說(shuō)明證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的資質(zhì)審核更加嚴(yán)格，標(biāo)準(zhǔn)也在提高?！斑@和強(qiáng)制分紅都是一脈相承的，都是為了強(qiáng)化對(duì)證監(jiān)市場(chǎng)的整頓，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展?！?/p>
仔細(xì)分析，繼續(xù)盈利能力、獨(dú)立性、歷史沿革及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司規(guī)范運(yùn)作、包裝過(guò)度等幾方面的缺陷和漏洞，是今年60家公司被否的主因。
近日，證監(jiān)會(huì)高調(diào)表態(tài)，要推進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)建設(shè)，推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，推出創(chuàng)業(yè)板退市制度和再融資制度，打擊內(nèi)幕交易，提高信息披露質(zhì)量和清理各類(lèi)交易所。
資深媒體人沙黽農(nóng)(微博)撰文稱(chēng)，當(dāng)務(wù)之急是新股發(fā)行制度的進(jìn)一步改革和完善，近一兩年，新股發(fā)行“三高”是投資者虧損的一個(gè)重要源頭。濫發(fā)新股是近憂，強(qiáng)制分紅則是遠(yuǎn)慮，如果濫發(fā)新股這把火不燒，其他火猶如點(diǎn)蠟燭。“新政”、“換藥”必須從整頓新股發(fā)行秩序、甚至?xí)和Ｐ鹿砂l(fā)行開(kāi)始！
但王劍輝表示，股市是否濫發(fā)并不好判斷，目前公司上市數(shù)量與以前相比，的確增加了很多，但從經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模來(lái)講，這個(gè)數(shù)量并不一定就是很多?！按蟊P(pán)IPO的確對(duì)市場(chǎng)影響比較明顯，但這多是階段性的。中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量增加以后，反而對(duì)市場(chǎng)的治理有促進(jìn)作用，抑制了炒作氛圍?！?/p>
王劍輝認(rèn)為，目前證券市場(chǎng)最關(guān)鍵的問(wèn)題還是缺乏強(qiáng)勁有力的治理機(jī)制以及過(guò)高的市盈率問(wèn)題?！爸袊?guó)證券市場(chǎng)重上市輕治理。目前不是上市公司太多，而且缺乏相應(yīng)的處罰措施以及對(duì)投資者的保護(hù)措施。在美國(guó)，如果上市公司涉嫌欺詐，股民可以集體訴訟，上市公司可能會(huì)因此而傾家蕩產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)沒(méi)有這樣的機(jī)制?！?/p>
新股定價(jià)過(guò)高，近似賭博化發(fā)股的態(tài)度導(dǎo)致了“三高”發(fā)行，為股價(jià)的下跌行情打下了基礎(chǔ)，并導(dǎo)致突擊入股、PE腐敗等行為的發(fā)生。
這些問(wèn)題在18日證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的新聞通氣會(huì)上得到了明確的回復(fù)，會(huì)上證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)研究論證發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致高價(jià)發(fā)行、募集資金較多的原因，既有發(fā)行體制不完善、市場(chǎng)機(jī)制不健全的問(wèn)題，也與投資者文化和氛圍不理性、不重視風(fēng)險(xiǎn)提示、盲目炒作有較大關(guān)系。
這位負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)規(guī)范詢(xún)價(jià)和定價(jià)程序，加強(qiáng)了中介職責(zé)，對(duì)發(fā)行監(jiān)管全過(guò)程加大風(fēng)險(xiǎn)提示。這些工作起到了十分積極的作用，新股盲目炒作明顯降溫。數(shù)據(jù)顯示，從去年四季度以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率逐季下降。
王劍輝表示，目前所出臺(tái)的政策都是著眼于加強(qiáng)制度管理，這個(gè)方向是對(duì)的，關(guān)鍵是要持續(xù)和貫徹實(shí)施。“做好這些內(nèi)部的制度建設(shè)，并不一定就能保證股票市場(chǎng)上漲，市場(chǎng)的漲跌有市場(chǎng)內(nèi)在的規(guī)模。但先做好市場(chǎng)內(nèi)部制度建設(shè)，等條件成熟，市場(chǎng)上漲就成了水到渠成的事。”
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