人民網(wǎng)市值超百億分歧漸加劇 分析師稱“看不透”

　　上市首日漲幅73.6%，次日漲停，第3日漲幅3.35%，以高倍市盈率發(fā)行的人民網(wǎng)(603000.SH)無(wú)疑是2012年以來(lái)的最牛新股，掛牌僅僅3日，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)較之20元的發(fā)行價(jià)翻番！以5月2日的數(shù)據(jù)來(lái)看，人民網(wǎng)的市值已經(jīng)超過(guò)百億，即接近于搜狐的市值，并相當(dāng)于1.8個(gè)《紐約時(shí)報(bào)》以及3.5個(gè)鳳凰新媒體的市場(chǎng)價(jià)值。

　　“這樣的股票，我們現(xiàn)在建議投資者回避為佳，5月3日換手率仍超過(guò)57%，很多資金是在獲利了結(jié)，價(jià)格肯定是偏高。”華泰證券一位分析師告訴記者。

　　人民日?qǐng)?bào)社社長(zhǎng)張研農(nóng)在上市首日表示：人民網(wǎng)經(jīng)過(guò)前期路演之后，發(fā)行價(jià)大大超過(guò)預(yù)期。在當(dāng)今股市低迷的情況下，投資者申購(gòu)踴躍。為了讓利于民，最終取了20-22.5元定價(jià)區(qū)間的下限。

　　由于其發(fā)行價(jià)20元、發(fā)行市盈率50倍、超募資金10億以及網(wǎng)下凍結(jié)資金超過(guò)1000億，種種指標(biāo)均超出預(yù)期，人民網(wǎng)被股民們稱為新股“高帥富”。

　　“人民網(wǎng)概念比較獨(dú)特，首先是官媒第一股，其次又是門戶網(wǎng)站的第一家，其獨(dú)特的背景導(dǎo)致其盈利能力非常穩(wěn)定，并且近期傳媒股都很受追捧，比如說(shuō)鳳凰傳媒，而人民網(wǎng)背靠財(cái)政部，具有新聞的定價(jià)權(quán)，這是其他媒體無(wú)法企及的?！鼻笆龇治鰩煴硎尽?/p>

　　“盈利非常穩(wěn)定，但成長(zhǎng)性其實(shí)很難說(shuō)，外界其實(shí)對(duì)于其募集資金項(xiàng)目是有所腹誹的，比如說(shuō)采購(gòu)多少臺(tái)IPAD之類的。”華泰分析師指出。計(jì)劃募集 5.27 億元人民幣，投入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)項(xiàng)目、技術(shù)平臺(tái)改造升級(jí)項(xiàng)目、采編平臺(tái)擴(kuò)充升級(jí)項(xiàng)目等三個(gè)項(xiàng)目。而其招股說(shuō)明書(shū)中也坦承：超過(guò) 2 億元用于購(gòu)置設(shè)備等固定資產(chǎn)和軟件等無(wú)形資產(chǎn)， 且技術(shù)平臺(tái)改造升級(jí)項(xiàng)目和采編平臺(tái)擴(kuò)充升級(jí)項(xiàng)目不能直接帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。

　　人民網(wǎng)于2005年2月6日由人民日?qǐng)?bào)社、《環(huán)球時(shí)報(bào)》和中聞投資共同出資設(shè)立，2010年改制變更為人民網(wǎng)股份有限公司，同年兩次增資，股東陣容增加至15名。其最大的客戶是財(cái)政部，政府色彩濃厚，且其網(wǎng)站的訪問(wèn)量和點(diǎn)擊率與新浪等門戶網(wǎng)站相比仍有相當(dāng)大的差距。

　　有專家看好人民網(wǎng)的稀缺性，類比百元股茅臺(tái)。而另有人士則擔(dān)憂其為下一只中石油，孰是孰非見(jiàn)仁見(jiàn)智。而令人想起同樣是出身國(guó)資的新華社下屬的中華網(wǎng)，曾經(jīng)作為納斯達(dá)克上市的第一家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而輝煌一時(shí)，股價(jià)一度狂飆至220美元，市值超過(guò)50億美元甚至數(shù)倍于今天的人民網(wǎng)。

　　此后中華網(wǎng)大股東大玩金錢進(jìn)軍游戲、軟件開(kāi)發(fā)等新領(lǐng)域并執(zhí)迷于并購(gòu)。缺乏清晰盈利模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力的中華網(wǎng)被新浪、搜狐等后起之秀紛紛趕超，中華網(wǎng)沒(méi)能過(guò)完其第一個(gè)本命年，在2011年末黯然摘牌，而其最后一筆交易價(jià)格為0.4374美元，僅及最高峰期的1/500。

　　匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理何震則表示：“看不透這家公司，畢竟有一些非市場(chǎng)化的因素在里面，并且國(guó)外也沒(méi)有這種盈利模式作為對(duì)照。不過(guò)人家確實(shí)實(shí)實(shí)在在是融到錢了，而且和中華網(wǎng)情況不同，畢竟美國(guó)的國(guó)情和我們并不一樣?！?/p>

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