10月CPI漲幅創(chuàng)33個(gè)月新低 馬建堂稱回升勢(shì)頭明顯

　　10月CPI漲幅創(chuàng)33個(gè)月新低 同比上漲1.7%；PPI同比降2.8%，15個(gè)月來(lái)首度回升；留出更多放松政策的余地

　　受食品價(jià)格環(huán)比下降影響，10月CPI同比漲幅創(chuàng)33個(gè)月新低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年10月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲1.7%，創(chuàng)下自2010年2月份以來(lái)新低。1-10月平均CPI比去年同期上漲2.7%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂昨日表示，“今年的物價(jià)形勢(shì)一定是總體平穩(wěn)的?！?/p>

　　鮮菜價(jià)格大幅下降

　　10月份，食品價(jià)格同比上漲1.8%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約0.57個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降15.8%。

　　與上月相比，10月食品價(jià)格環(huán)比下降，非食品價(jià)格漲幅縮小，加之當(dāng)月翹尾因素小幅下降，使得CPI較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從分項(xiàng)環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，豬肉價(jià)格10月環(huán)比僅略漲0.2%，同比跌幅繼續(xù)收窄；居住類價(jià)格連續(xù)四個(gè)月上漲，服務(wù)價(jià)格同比漲幅維持高位。

　　華融證券在其研究報(bào)告中稱，食品中鮮菜價(jià)格環(huán)比大幅下跌壓低CPI；非食品商品和服務(wù)價(jià)格漲幅回升，其中衣著、家庭服務(wù)價(jià)格漲幅較大。

　　高華證券昨日表示，CPI回落反映出此前總需求較弱而國(guó)內(nèi)食品生產(chǎn)形勢(shì)良好的情況下食品價(jià)格走低。豬肉價(jià)格雖然從8月份谷底回升，但升幅不大。

　　年前CPI將溫和回升

　　華融證券表示，10月CPI回落主因是食品價(jià)格特別是受鮮菜價(jià)格壓制，但食品價(jià)格繼續(xù)回落的空間有限，而非食品商品和服務(wù)類價(jià)格穩(wěn)步攀升，未來(lái)CPI上行的概率較大。

　　高華證券則認(rèn)為，近期總需求的增速回升傾向于加大通脹壓力，這已在PPI的環(huán)比反彈中有所顯現(xiàn)。

　　高華證券表示，近期中國(guó)北部地區(qū)的惡劣天氣可能會(huì)對(duì)食品價(jià)格帶來(lái)短暫上行壓力。再加之低基數(shù)效應(yīng)的影響，這些因素可能會(huì)共同導(dǎo)致11月和12月CPI同比增幅溫和上升。不過(guò)，年末時(shí)CPI通脹率仍應(yīng)遠(yuǎn)低于多數(shù)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的3%。

　　交通銀行金融研究中心判斷，近3個(gè)月CPI同比處于筑底階段，預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月將突破而上行。

　　交行金融研究中心表示，三季度末、四季度初為全年物價(jià)低點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年最后兩個(gè)月CPI平均漲幅約為2.5%，CPI全年漲幅2.7%左右。明年CPI同比漲幅約為3.5%，形成新的一輪上升周期，并將繼續(xù)呈現(xiàn)核心通脹走高的特征。(記者李蕾閆欣雨 蔣彥鑫)

　　- 分析

　　政策短期不會(huì)有重大放松

　　華融證券稱，10月CPI小幅回落，有利于央行推行更積極的貨幣政策，但由于核心通脹壓力依舊，且PPI回升在即，預(yù)計(jì)央行仍將維持謹(jǐn)慎態(tài)度。擴(kuò)大逆回購(gòu)仍是最可能的政策選項(xiàng)。

　　高華證券表示，低于預(yù)期的通脹率走勢(shì)傾向于為決策者留出更多放松政策的余地。但預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)推出重大放松措施，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)增速的反彈降低了決策者認(rèn)為放松政策的緊迫性。

　　高華證券表示，可能是認(rèn)為9月份貨幣增速以及人民幣1.6萬(wàn)億元的社會(huì)融資總規(guī)模有些過(guò)于寬松，因此央行10月份采取了限制流動(dòng)性供應(yīng)的措施。所以，未來(lái)幾天發(fā)布的貨幣和信貸數(shù)據(jù)可能會(huì)略低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　愛建證券分析師吳正武表示，存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間。預(yù)計(jì)央行利用回購(gòu)央票，向商業(yè)銀行增加貨幣供給的規(guī)模和頻率不會(huì)減少。記者李蕾

　　- 相關(guān)

　　PPI環(huán)比15個(gè)月來(lái)首現(xiàn)回升

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)10月份同比下降2.8%，環(huán)比上漲0.2%，這是自去年7月份以來(lái)，PPI環(huán)比15個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)回升。

　　其中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，生活資料出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.1%。

　　交通銀行金融研究中心稱，生產(chǎn)性價(jià)格回升主要源于生產(chǎn)性需求的緩慢復(fù)蘇、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿的增強(qiáng)。目前基本可以確立經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，從而PPI也進(jìn)入回升通道。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，美聯(lián)儲(chǔ)QE3、國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)批出總投資額高達(dá)10萬(wàn)多億投資項(xiàng)目的樂(lè)觀預(yù)期，造成國(guó)際大宗商品價(jià)格反彈，傳遞到國(guó)內(nèi)上游價(jià)格上漲帶動(dòng)本月整體環(huán)比轉(zhuǎn)正，但中下游價(jià)格仍然低迷。顯示上輪刺激遺留的天量過(guò)剩產(chǎn)能，仍會(huì)對(duì)未來(lái)工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)利潤(rùn)回升構(gòu)成壓制。

　　自去年年中以來(lái)，中國(guó)PPI數(shù)據(jù)便一路走低，9月PPI曾同比下降3.6%，創(chuàng)下2009年11月以來(lái)的35個(gè)月新低。

　　- 聲音

　　馬建堂：企穩(wěn)回升勢(shì)頭明顯

　　“今年的物價(jià)形勢(shì)一定是總體平穩(wěn)的。10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，無(wú)論價(jià)格走勢(shì)還是工業(yè)生產(chǎn)、投資消費(fèi)，都進(jìn)一步說(shuō)明，經(jīng)過(guò)黨中央、國(guó)務(wù)院采取一系列政策，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭非常明顯?！?/p>

　　——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂昨日在參與十八大中央國(guó)家機(jī)關(guān)團(tuán)組討論會(huì)間隙接受媒體采訪時(shí)稱。