周三展望：重點布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股

　　證券行業(yè)每日動態(tài)點評:半年業(yè)績快報發(fā)布期大部分盈利增長

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：長城證券有限責任公司

　　投資建議:

　　IPO和國債期貨可能推出,對券商股喜憂參半;新三板擴容在即,利好券商,但盈利需待規(guī)模效應,預計今年業(yè)績貢獻有限;股票質(zhì)押回購業(yè)務試點擴容,預計下半年增長迅速,券商市場份額有望達到20%左右,但對券商盈利貢獻不超4%;融資融券上半年增長迅速,但6月底的大跌導致的融資客戶爆倉將使兩融增速放緩,預計全年盈利貢獻4~6%。預計本周即將公布的證券行業(yè)上半年的凈利潤為15%左右的增長,會帶來券商股的反彈。但宏觀經(jīng)濟仍然較差,創(chuàng)新貢獻有限,預計下半年券商盈利預計為負增長,反彈不可持續(xù),全年來看,券商股為“中性”投資評級。短期波段操作,建議配置盈利增長顯著的東北證券(000686),長期投資,建議配置創(chuàng)新能力和資本實力俱佳的海通證券(600837)、招商證券(600999)。

　　要點:

　　昨日市場表現(xiàn):上證綜指1958.27,-2.44%,深成指7637.63,-2.79%,證券板塊4318.46,-2.80%。個股漲幅前3名為:招商-0.39%、海通-1.68%、光大-2.17%;個股漲幅后3名為:國海-5.94%、山西-5.74%、方正-5.15%。

　　行業(yè)動態(tài):

　　1)新三板擴募審核員,9月后掛牌區(qū)域范圍不受限。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)最近正在擴招掛牌審核人員,為擴大試點后企業(yè)集中掛牌做好準備。另外,代辦券商已經(jīng)接到通知,今年9月之后將可以報送北京、天津、武漢和上海四地園區(qū)之外的企業(yè)。

　　2)支付寶意欲保證金托管牌照。支付寶相關(guān)業(yè)務負責人帶領團隊拜會上海地區(qū)證券公司時,拋出了一個合作方案,即聯(lián)手券商利用股票交易以及其他金融交易盤活支付寶賬戶中的沉淀資金。其中支付寶扮演商業(yè)銀行的角色,對參與金融投資交易的資金實行托管。

　　3)國債期貨合約征求意見。此次征求意見的范圍包括新擬定的《5年期國債期貨合約》、《中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交易細則》、《中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交割細則》等4項產(chǎn)品類業(yè)務細則,《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則等10項業(yè)務類規(guī)則的修訂稿,《中國金融期貨交易所期貨公司會員資格管理業(yè)務指引》及《中國金融期貨交易所國債期貨信息發(fā)布指引》等2項業(yè)務指引。

　　公司動態(tài):

　　1)宏源證券,上半年歸母凈利同比增長29.67%,EPS同比增長31.25%。

　　2)東北證券,上半年歸母凈利同比增長149.91%,EPS同比增長63.16%。

　　3)廣發(fā)證券,上半年歸母凈利同比下降7.35%,EPS同比下降8.00%。

　　4)招商證券,管理層同意公司作為主發(fā)起人,設立廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心

　　5)16家上市券商發(fā)布6月財務數(shù)據(jù),1-6月累計凈利潤有4家券商同比下降,其他12家同比增長。其中西部、東北、東吳、山西增長最多,其中太平洋、國元、中信、廣發(fā)下降最多。

　　風險提示:股市下跌系統(tǒng)性風險,創(chuàng)新政策放緩風險。

　　申銀萬國家用電器周報:新能效標準發(fā)布有望提升行業(yè)集中度,愛奇藝8月將發(fā)布電視產(chǎn)品或?qū)鹘y(tǒng)電視廠商形成沖擊,維持推薦美的、格力、海爾、老板電器

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：申銀萬國證券股份有限公司

　　本期本期內(nèi)容提示:

　　①板塊表現(xiàn):

　　本周家電板塊表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)。申萬家用電器板塊指數(shù)上漲3.5%,表現(xiàn)好于滬深300指數(shù)1.0%的上漲,在申萬一級行業(yè)中排名中游。重點公司上漲居多,天銀機電、奧馬電器、東方電熱有一定漲幅,華帝股份、日出東方、合肥三洋等個股跌幅居前。

　?、谛袠I(yè)周度回顧:

　　國標委公告:五類家電能效10月實施新標

　　申萬點評:國標委公布了變頻空調(diào)、平板電視、洗衣機、吸油煙機和熱泵熱水器等五類家電產(chǎn)品的能效新標準,并將于今年10月1日開始實施。我們認為,新能效標準的頒布和實施,無疑將提高行業(yè)門檻,有利于產(chǎn)品與技術(shù)實力領先的龍頭企業(yè),并將加快行業(yè)整合,提升行業(yè)集中度。

　　愛奇藝8月將發(fā)布電視產(chǎn)品

　　申萬點評:繼樂視電視、小米電視之后,國內(nèi)第二大視頻內(nèi)容網(wǎng)站也將于8月發(fā)布電視硬件產(chǎn)品,盡管目前還不清楚該電視產(chǎn)品的具體尺寸大小以及生產(chǎn)廠商,但這也正如我們對于樂視超級電視的點評中所提到的,目前電視整機廠商遇到的挑戰(zhàn)并不是一個樂視電視,而是樂視電視所帶來的商業(yè)模式對現(xiàn)有廠商的挑戰(zhàn),這代表著分工合作所帶來的競爭優(yōu)勢,具有內(nèi)容優(yōu)勢的視頻網(wǎng)站將成為對電視行業(yè)發(fā)起沖擊的第一批競爭者。在彩電行業(yè)7、8兩月也是傳統(tǒng)銷售淡季,我們預計低價產(chǎn)品的輪番發(fā)布對行業(yè)競爭壓力也會有所加大。

　?、弁顿Y建議:

　　本周觀點:受到政策退出影響,短期家電需求不振,但我們認為前期地產(chǎn)銷售將帶動未來3-6個月家電消費,因此我們Q3之前的銷售并不悲觀,并且從長期看政策退出以及未來新能效標準的出臺,有望進一步優(yōu)化行業(yè)格局?？紤]到目前板塊表現(xiàn)已反映前期眾多利空已釋放,且隨著進入夏季,近期全國高溫漸起,有望拉動空調(diào)銷售,而幾大行業(yè)龍頭估值已具有安全邊際,地產(chǎn)融資放開的傳聞也將對行業(yè)形成較正面的催化,因此維持行業(yè)“看好”評級。近期組合推薦具有業(yè)績改善彈性及整體上市事件催化的美的電器(13PE10.2X),中報有望重拾增長、長期成長邏輯不變的格力電器(13PE8.7X),冰洗業(yè)務穩(wěn)定增長、空調(diào)業(yè)務改善顯著、股權(quán)激勵正面催化的青島海爾(13PE8.2X)和通過多品類多品牌和多渠道市場拓展的老板電器(13PE25.8X)。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)周報:基藥漸成主線,短期重點關(guān)注中報預期

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：渤海證券股份有限公司

　　近日行業(yè)及公司信息回顧

　　1、廣東新版基藥增補目錄發(fā)布,醫(yī)療機構(gòu)使用比例將提,利好獨家品種

　　上周,廣東省衛(wèi)生廳發(fā)布2012版基藥增補目錄,對比2010年版的增補目錄,2013年版的增補品種增加了34個,達到278個。其中,化學藥品和生物制品共計147個品種,增加27個;中成藥部分,增加了7個品種。與此前青海公示的增補目錄200種一樣,擴容成了廣東新基藥增補目錄最大的特點。

　　據(jù)廣東省衛(wèi)生廳有關(guān)人士表示,此次廣東基藥增補擴容幅度大,緣于目錄遴選過程中充分考慮了縣級以上醫(yī)療機構(gòu)用藥需求和患者雙向轉(zhuǎn)診用藥需求,并與廣東中醫(yī)藥強省政策和嶺南用藥特色相吻合。在新版基藥目錄中中成藥獨家品種成為此次廣東增補目錄的一大亮點。廣東版增補目錄中,中成藥共131個品種。而經(jīng)統(tǒng)計,其中中成藥獨家品種就超100個,只有不到20個是非獨家產(chǎn)品。值得關(guān)注的是,廣東本次增補目錄的中藥注射劑/注射用無菌粉末達到15種,與此前一版相比大幅增加。業(yè)內(nèi)普遍認為,未來基藥用藥比重將大幅提升,外資與未進入目錄品種空間被快速壓縮。

　　2、中醫(yī)藥法案有望7月通過刺激中藥板塊表現(xiàn)

　　中醫(yī)藥法立法于1983年首次提出,今年將取得突破性進展。中國中醫(yī)科學院院長張伯禮透露,近期中醫(yī)藥法草案進行了最后一次修訂,并將在7月份提交國務院常務會議審議,通過之后,即提請人大常委會審議。依慣例,法律草案需經(jīng)三讀方可通過,張伯禮預計,今年12月31日之前,中醫(yī)藥法草案將會完成人大常委會一讀。一旦中醫(yī)藥法草案得到通過,不僅會加速中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化進程,也有助于促進中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。因中醫(yī)藥法的政策導向是扶持創(chuàng)新及技術(shù)提升、推進并購重組、提升行業(yè)集中度,那么中醫(yī)藥龍頭企業(yè)如廣州藥業(yè)、天士力、同仁堂將明顯受益。(信息來源:中國證券報)

　　3、發(fā)改委啟動藥企價格摸底,或為藥品降價做鋪墊

　　近日,國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于對部分企業(yè)進行成本價格調(diào)查的通知。此次調(diào)查包括出廠(口岸)價格調(diào)查以及成本專項調(diào)查,前者的主要內(nèi)容包括企業(yè)2012年度政府定價藥品出廠(口岸)價格以及生產(chǎn)企業(yè)財務經(jīng)營等基本情況。后者調(diào)查企業(yè)2010年至2012年度連續(xù)三年全部藥品生產(chǎn)、銷售、成本費用及價格等有關(guān)情況。據(jù)悉,國家發(fā)改委藥品價格評審中心將組成調(diào)查組,于7月至10月間到相關(guān)企業(yè)進行實地調(diào)查。此次調(diào)查的60家企業(yè)中涉及10家上市公司,包括恒瑞制藥、科倫藥業(yè)、海正藥業(yè)、上海凱寶等。業(yè)內(nèi)普遍認為,此次藥品價格調(diào)查可能與藥品價格降價有關(guān)。

　　本周投資觀點

　　近期青海和廣東基藥增補的寬松預期極大地刺激了醫(yī)藥板塊的表現(xiàn),我們建議繼續(xù)以基藥為主線,推薦關(guān)注板塊內(nèi)有基藥招標概念的部分個股以及部分具備中藥獨家品種企業(yè),近期重點關(guān)注有明確中報業(yè)績預期的企業(yè)。個股方面,長線推薦關(guān)注天士力、華東醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè)、恩華藥業(yè)等行業(yè)龍頭,近期建議關(guān)注長春高新、昆明制藥、新華醫(yī)療、安科生物等個股。

　　公用事業(yè)行業(yè)周報:核電標桿電價出臺,環(huán)保政策持續(xù)加碼

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：長城證券有限責任公司

　　行業(yè)觀點:

　　(1)火電板塊盈利下調(diào)可能性低,估值有望回升。建議買入攻守兼?zhèn)錁说拇筇瓢l(fā)電和業(yè)績穩(wěn)健、防御價值凸顯的華能國際;(2)水電板塊期待新定價機制出臺和體外資產(chǎn)注入。建議關(guān)注有資產(chǎn)注入可能性且電價有望上調(diào)的黔源電力和長江電力;(3)環(huán)保板塊,政策持續(xù)友好,系統(tǒng)性壓力下關(guān)注個股分化。個股建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈延伸和有橫向擴張機會的天瑞儀器和興源過濾、行業(yè)長期高景氣的萬邦達和碧水源,以及固廢龍頭桑德環(huán)境。

　　商貿(mào)零售行業(yè)周報:小“菜鳥”推動大電商

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：平安證券有限責任公司

　　上周平安零售指數(shù)上漲1.87個基點,跑贏滬深300指數(shù)0.68個基點

　　上周平安零售指數(shù)上漲1.87個基點,同期上證指數(shù)上漲1.41個基點,滬深300指數(shù)上漲1.19個基點。70家樣本公司中52家上漲,17家下跌,1家持平。細分行業(yè)中,平安百貨指數(shù)上漲0.23個基點,平安超市指數(shù)上漲4.01個基點,平安專業(yè)市場指數(shù)下跌0.24個基點,平安專業(yè)專賣店指數(shù)上漲4.57個基點。

　　板塊跑贏滬深300指數(shù),弱勢行情持續(xù)但仍具配置價值

　　上周板塊隨大盤反彈,跑贏滬深300指數(shù)0.68個百分點。從個股表現(xiàn)來看,受益手游概念的天音控股、享受翡翠升值紅利的東方金鈺、前期遭金價錯殺的老鳳祥以及中報預期較好的永輝超市等漲幅居前;相反,資產(chǎn)置換不被市場看好的上海九百、股權(quán)爭斗結(jié)局仍不明確的鄂武商、完成溢價要約收購的銀座股份等本周表現(xiàn)不佳。綜合來看,近期大盤波動幅度較大且利空因素仍未消除,估值低、業(yè)績較為明確且現(xiàn)金流富裕等特點使得板塊具備配置價值。

　　本周隨筆:小“菜鳥”推動大電商

　　5月28日,馬云聯(lián)合銀泰集團、復星集團等多家企業(yè)共同正式成立“菜鳥網(wǎng)絡科技有限公司”,將“社會化大物流”構(gòu)想正式搬上了臺面。社會化物流的實質(zhì)是資源共享和整合,這背后需要強大的物流倉庫、空運、鐵路、公路的無縫對接、支持,需要建立基于大數(shù)據(jù)的強大物流供應鏈數(shù)據(jù)分析、處理系統(tǒng)。這是一個耗資巨大、難度高甚至理想化的工程,不亞于阿里巴巴在電商(零售)、支付寶(金融)后,再次向傳統(tǒng)領域發(fā)起的一場巨型戰(zhàn)爭!

　　物流承載能力和效率已經(jīng)成為制約淘寶及整個電商渠道發(fā)展的最大瓶頸。2012年,全國網(wǎng)絡零售市場交易規(guī)模達1.3萬億元,日均處理包裹量2000萬個,未來網(wǎng)購仍將維持高于22%的復合增長率,系統(tǒng)性提升物流服務效率和品質(zhì)是電商發(fā)展的當務之急。此外,目前國內(nèi)網(wǎng)購用戶僅占網(wǎng)民總數(shù)的42%,而美國這一數(shù)據(jù)是70%,物流網(wǎng)絡成本高、效率低使得三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場與電商形成了天然屏障,制約著網(wǎng)購滲透率的提升。若能構(gòu)建覆蓋全國、高效、完善的智能化“菜鳥”物流網(wǎng)絡,將釋放三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場龐大的網(wǎng)絡購買力,驅(qū)動國內(nèi)網(wǎng)購規(guī)模實現(xiàn)新一輪爆炸式增長。

　　繼續(xù)推薦三大投資邏輯的標的公司

　　近段時間大市經(jīng)歷了急跌、反彈、猶疑等多種復雜情緒,但是投資者對于零售板塊的投資熱度未有整體改觀,有所表現(xiàn)的多是傳統(tǒng)經(jīng)營邏輯無法篩選出來的概念性個股。綜合來看,在較高的估值邊際下,行業(yè)整體的下行風險有限,但具備投資價值的仍是細分業(yè)態(tài)的個股品種。我們繼續(xù)推薦并購投資邏輯下重資產(chǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的百貨企業(yè)鄂武商、王府井、大商股份、合肥百貨、重慶百貨,受益制度紅利釋放的南京中商,受益業(yè)態(tài)升級的步步高,及專業(yè)市場企業(yè)海寧皮城、黃金零售商老鳳祥。

　　風險提示:經(jīng)濟低迷,消費者信心較弱,低位CPI抑制同店增長等。

　　基礎化工行業(yè):關(guān)注吡啶-百草枯,繼續(xù)推薦農(nóng)藥全板塊

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：長江證券股份有限公司

　　報告要點

　　我們對大宗品的看法

　　6月Brent原油上漲1.84美元至101.99美元/桶,WTI上漲4.88美元至96.49美元/桶,全球?qū)捤韶泿胖鼗厥站o、北美地區(qū)供給持續(xù)寬松以及全球需求持續(xù)疲軟致大宗商品牛市宣告結(jié)束,但從本月看油價企穩(wěn)甚至回升,兩地價差也收窄到較小水平。油價反映了消費量的穩(wěn)健和行業(yè)邊際供給的限制和邊際成本走高的趨勢,預計仍將高位震蕩。國內(nèi)天然氣供給偏緊,本月出臺調(diào)價反映了國內(nèi)對天然氣消費的鼓勵和以價格機制刺激新增供給的政策導向。天膠進入新一輪收割季,價格快速下跌,合成橡膠和丁二烯跌至近年低點,輪胎和橡膠制品盈利逆周期成本端受益。PTA盈利受益PX供給充裕改善,紡織需求弱勢企穩(wěn)。

　　總體看化工景氣預期差,挖掘細分品種和規(guī)避行業(yè)風險仍是主題。

　　化工子行業(yè)表現(xiàn)

　　6月化工子版塊整體跟隨大盤大幅下跌。但其中,跑贏大盤的子行業(yè)共計11個子行業(yè),跑輸大盤的化工子行業(yè)主要分布在氮磷鉀肥(-24.65%、-25.70%、25.75%)、民爆(-21.56%)等。跑贏大盤的子行業(yè),則分布在抗周期的日化(-2.44%)、新材料(-14.92%)等領域。

　　大宗化學品回顧及展望

　　化工重要下游鏈條,5月表現(xiàn)不甚理想:

　　1、房地產(chǎn):新開工面積同比下降;

　　2、紡織服裝::產(chǎn)量同比均略有增長;

　　3、家電方面:產(chǎn)量略微增長,銷量同比下滑;

　　4、汽車:產(chǎn)銷量增速同比環(huán)比皆有所下滑。

　　6月價差方面,尿素價格繼續(xù)走弱,價差自3月以來連續(xù)收窄;聚氨酯產(chǎn)品走弱,其中,TDI價格自2月以來連續(xù)下跌,價差進一步收窄,達到今年以來的最底部;化纖產(chǎn)品中,短纖、錦綸出現(xiàn)階段性反彈,氨綸價格持續(xù)上漲導致價差擴大,長絲等出現(xiàn)小幅下降。

　　開工率方面,6月尿素、磷肥、鉀肥、農(nóng)藥開工率與上月基本持平。MDI開工率自4月以來持續(xù)上升,而TDI開工率6月出現(xiàn)下滑。5月化纖行業(yè)開工率則出現(xiàn)整體提升。

　　汽車行業(yè)周報:6月乘用車終端銷量維持良好增長態(tài)勢

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：申銀萬國證券股份有限公司

　　本期投資提示:

　　上周整車板塊仍然顯著跑贏大盤,符合我們判斷。行業(yè)月底壓庫放緩導致增速走低,6月乘聯(lián)會數(shù)據(jù)狹義乘用車批發(fā)銷量同比增長12%,略低于我們之前的預期,但終端銷量實現(xiàn)了15%的增長,符合我們前期對于二季度終端銷量增長維持高位的判斷。7月伴隨工作日增多,整體狹義乘用車批發(fā)銷量增速有望環(huán)比提升,暫時預計7月狹義乘用車銷量同比增長14%。

　　國四預期助推6月重卡銷量表現(xiàn)強勁。前期我們判斷重卡6月銷量呈現(xiàn)略環(huán)比回落;但由于從車廠到經(jīng)銷商再到終端客戶都對于國四含有一定預期,致使月末可能涌出大量的提前開票,所以預計6月重卡銷量環(huán)比回落的幅度有限,而同比將維持30%以上的增長。對于7月的重卡判斷,我們預計6月的提前量將使得7月重卡銷量的高位增長難以為繼,三季度重卡銷量增速將顯著下行。

　　投資建議:1)乘用車:前期板塊的系統(tǒng)性下跌已經(jīng)反映了市場對于淡季及政策面的悲觀預期,當前我們一方面看好新品及結(jié)構(gòu)變化導致二、三季度有望淡季不淡的公司:長安汽車、長城汽車;另一方面目前行業(yè)淡季所顯現(xiàn)出來的銷量、價格、庫存三個維度特征并未顯現(xiàn)出特別突出的矛盾,三季度末旺季仍然值得期待,同時市場對于政策面悲觀預期逐步扭轉(zhuǎn),建議關(guān)注估值較低的上汽集團、江淮汽車、華域汽車。2)大中客:由于6月國四預期催生提前采購,預計7月行業(yè)增速將出現(xiàn)回落;但從中期看行業(yè)本身增速表現(xiàn)穩(wěn)定,下半年存在潛在利好政策,維持金龍+宇通的推薦。

　　上周乘用車主要車型優(yōu)惠幅度

　　乘用車市場價格一直是終端客戶、經(jīng)銷商以及廠商關(guān)注的重點因素之一,我們整理了乘用車主要車型優(yōu)惠幅度,以提供不同價格檔次、不同車型的目前降價情況。本周發(fā)布汽車價格折扣指數(shù),本周汽車價格折扣較上周上升1.70個百分點,年初至今汽車折扣累計上升7.98個百分點。

　　餐飲旅游業(yè)7月投資策略:7月成彌合市場分歧關(guān)鍵時期,可審慎樂觀

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國信證券股份有限公司

　　7月行業(yè)觀點:7月成彌合市場分歧關(guān)鍵時期可審慎樂觀

　　維持板塊“謹慎推薦”投資評級。6月份,雖然板塊以及重點公司整體跑贏滬深300指數(shù),但是龍頭景區(qū)股以及部分三公消費概念股出現(xiàn)顯著殺跌,源于市場對其中報以及下半年增長預期的擔憂。市場因二季度景區(qū)客流特別6月份客流未能快速回升而對三公消費影響持謹慎態(tài)度。我們認為,7月份是觀察行業(yè)景氣度更有說服力時間段。考慮到中國旅游業(yè)內(nèi)需日益強勁以及產(chǎn)業(yè)供給不足,因此我們認為三季度旺季不應悲觀。由于旅游股下半年業(yè)績占比大,且今年三季度面臨低基數(shù)利好,如若一線景區(qū)層面三季度客流增長達到8%-10%,則市場情緒將會顯著改善,目前因中報業(yè)績而大幅下調(diào)的年報預期有望向上修正,有望推動旺季超跌反彈行情。截至7月4日,重點公司13年平均動態(tài)估值僅21.4倍(剔除三特索道,公告再融資公司都已按全面攤薄計算)。雖然市場普遍認為中報披露后重點公司主要是景區(qū)類公司業(yè)績將向下修正,但目前景區(qū)業(yè)績以悲觀預期下修20%,估值仍不到23倍。雖然7月份數(shù)據(jù)仍有待觀察,但我們持審慎樂觀態(tài)度,端午小長假數(shù)據(jù)具有一定參考價值。目前時點我們繼續(xù)建議布局三季度大概率旺季行情。綜合考慮,下半年重點個股推薦為:中國國旅、騰邦國際、中青旅、張家界、宋城股份、峨眉山A、三特索道。

　　旅游重點公司中報前瞻:預計重點公司中報業(yè)績整體增長8%

　　較好增長:國旅(41%)、騰邦(18%)、麗江旅游(18%);相對平穩(wěn):中青旅(5%)、宋城(0%)、首旅(-1%);顯著下滑:三特(-20%)、黃山(-21%)、錦江(-22%)、峨眉( -38%)、張家界( -48%)、桂林( -166%)。

　　1-5月部分行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤

　　1-5月全國旅游外匯收入同降5.46%;地方國內(nèi)游和出境游保持平穩(wěn)增速。5月,麗江、三亞機場吞吐量保持較好增長,張家界、九寨溝機場則大幅下滑。

　　6月行業(yè)重點新聞回顧

　　今年避暑旅游規(guī)模約5000-6000億元;今年1-5月全國出境游人數(shù)增17%;中國游客海外消費連續(xù)三年蟬聯(lián)全球第一;新開放大陸13個城市為赴臺“個人游”試點城市;公安部自7月1日起,施行非戶籍地居民就近辦理出入境證件的便民措施。

　　傳媒行業(yè):增長強勁:藍標取代百視通進入強力買入名單;上調(diào)華誼評級至買入

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：高盛高華證券有限責任公司

　　傳媒行業(yè)短期盈利增長動能依然強勁

　　我們預計1H13仍將保持高速增長,加權(quán)平均同比增速為75%。雖然后續(xù)幾個季度可能放緩(因為高基數(shù)原因),但是我們預計全年同比增速仍將高達59%。我們預計2014-2016年年均復合增速為34%。這個增速相比于A股除金融之外其他所有行業(yè)的增速顯得特別突出,尤其是在宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的大背景下。然而,我們認為傳媒文化產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)今中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要方向之一,越來越受到市場的青睞。

　　傳媒行業(yè)仍處于規(guī)模化成長階段

　　我們認為,中國傳媒產(chǎn)業(yè)正在進入規(guī)?；l(fā)展階段,該階段的典型特征是市場規(guī)模急劇膨脹,規(guī)模效應和集中度大幅提高,行業(yè)龍頭公司盈利能力隨之提升。這在幾個高速增長的細分行業(yè)表現(xiàn)非常明顯。我們看好已經(jīng)或即將進入快速增長階段的如下行業(yè):1)手機游戲行業(yè);2)互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè);3)影視娛樂行業(yè);4)營銷服務行業(yè)。

　　藍標是我們位于強力買入名單的首選股;將百視通移出強力買入名單;上調(diào)華誼評級至買入

　　我們將強力買入名單中的百視通替換為藍標,目前藍標是位于我們位于強力買入名單中的首選股。由于藍標內(nèi)生增長和并購增長強勁,我們將該股評級由中性上調(diào)至買入,并加入強力買入名單。由于百視通最近表現(xiàn)領先,我們將該股移出強力買入名單但維持買入評級,因為我們?nèi)钥春闷涫躀PTV和互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務推動的強勁增長前景。此外,我們將華誼評級由中性上調(diào)至買入,原因在于該公司擁有行業(yè)領先地位和電影業(yè)務。

　　估值延展至2014 年;上調(diào)目標價格

　　由于上半年增速強于預期,我們微調(diào)了研究范圍內(nèi)10 家成長型傳媒公司的 2013-2015 年盈利預測,并推出2016年預測。我們將估值基礎延展到2014 年,基于上調(diào)后的盈利預測,我們將基于PEG 的12個月目標價格調(diào)整了15%-74%。主要風險包括經(jīng)濟下行對廣告營銷市場的影響高于/低于預期。

　　機械行業(yè)7月第2周周報:航天軍工引領成長,中報預增漸成氣候

　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：渤海證券股份有限公司

　　7月1日-7月5日,機械行業(yè)跟隨大盤一路震蕩上揚,最終以2.21%的漲幅在同期中信一級行業(yè)漲跌幅排名中位列第20位,跑贏滬深300指數(shù)1.02個百分點,迎來7月開門紅。

　　本周渤海機械行業(yè)13個子行業(yè)中,“航空航天”板塊因包含眾多國防軍工個股而受益于中俄聯(lián)合軍演、以8.26%的漲幅領漲行業(yè),而受中報業(yè)績低于預期、及負面輿情等因素影響,“工程機械”板塊以3.01%的跌幅在行業(yè)內(nèi)排名墊底。從個股的漲跌幅來看,聯(lián)合軍演和中報預增成為本周驅(qū)動機械行業(yè)上漲的主要因素,預計未來幾周,中報業(yè)績預增及高送轉(zhuǎn)個股仍將成為市場追捧的熱點,但中期業(yè)績對估值的打壓亦將對行業(yè)的市場表現(xiàn)形成壓制,維持對行業(yè)的中性投資評級。

　　在個股推薦方面,我們建議投資者以熱點概念和中期業(yè)績契合的個股為主要標的,推薦富瑞特裝、機器人、杰瑞股份、新界泵業(yè)。