肖鋼首次公開露面 創(chuàng)業(yè)板準入標準有望放寬

　　15日上午，國務(wù)院召開全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗交流電視電話會議，國務(wù)院副總理馬凱在會上要求證監(jiān)會銀監(jiān)會等支持小微企業(yè)金融服務(wù)。

　　證監(jiān)會主席肖鋼在履新之后，除了內(nèi)部講話外未曾公開露面，此次在出席全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗交流電視電話會議期間，肖鋼全面勾畫了資本市場服務(wù)中小微企業(yè)的路線圖。其中，創(chuàng)業(yè)板和“新三板”的制度建設(shè)均有亮點。

　　肖鋼說，證監(jiān)會將建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系，形成適合中小微企業(yè)特點的“小額、快速、靈活”的融資方式。另一方面加緊落實中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點擴大至全國的具體實施方案，適時出臺非上市公眾公司并購重組管理辦法，支持中小微企業(yè)股本融資、股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等活動。

　　馬凱要求，證監(jiān)會要適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務(wù)準入標準，盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資，推進中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點向全國延伸，完善股權(quán)投資退出機制。

　　有研究顯示，發(fā)達國家的企業(yè)融資中直接融資占70%，而我國中小企業(yè)直接融資比例還不到5%。直接融資比例過低、渠道過窄，已成為我國小微企業(yè)成長的明顯“短板”。

　　證監(jiān)會曾于2009年制定發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，其中對于發(fā)行人的財務(wù)要求為：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

　　盡管可以“二選一”，但依據(jù)第二套標準上市的企業(yè)幾乎沒有，大家都選擇遵循連續(xù)盈利且持續(xù)增長的這一較高的標準。

　　據(jù)第一財經(jīng)日報報道，投行人士表示，這是因為第二套標準對企業(yè)利潤的要求較低，就仿佛一場選美比賽，自己把標準放低了，能不能在選美中獲得評委的青睞，這并不能肯定。因此投行從降低風(fēng)險考慮，也愿意去遵循更高的財務(wù)標準。

　　更有甚者，在實際操作中，真正在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)還都遠遠超過證監(jiān)會規(guī)定的上述財務(wù)標準，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)上市前最近一個報告期的凈利潤都上千萬，有些企業(yè)的凈利潤甚至達到上億。