李嘉誠撤資連環(huán)計：歐洲只是跳板 等中國危機到來

　　坦白說，大家現(xiàn)在看不清楚李嘉誠此舉的真實意圖和最終效果，但我們可以找到商業(yè)教父高瞻遠(yuǎn)矚、未雨綢繆的例子，也可以找到商業(yè)大佬虛張聲勢、聲東擊西的例子。前者有巴菲特在2007年減持11億股中石油H股，當(dāng)時市場一片惋惜之情，笑侃股神也有走眼的聲音不絕于耳，后來的結(jié)局大家都知道，巴菲特雖然少賺了二十億，但也是獲益200多億后才撤，如今站在中石油股價山巔的股民可能還欲哭無淚吧，難保當(dāng)初他們也不屑于巴菲特的決定。

　　后者則有那個流傳深廣的柴斯菲爾德家族神話：1815年6月18日的英法戰(zhàn)爭中，惠靈頓指揮的英軍在滑鐵盧打敗了拿破侖指揮的法國軍隊，羅斯柴爾德家族的情報員馬不停蹄地跑回倫敦把勝利的消息先通知了內(nèi)森。羅斯柴爾德，內(nèi)森并沒有大量買進(jìn)英國公債，而是反其道而行之，讓交易員大量拋售英國公債。由于被大量拋售，英國公債的價格開始下跌，越下跌越有人跟著拋售由此形成惡性循環(huán)。幾個小時后，英國公債的價格只剩下原價的百分之五，這個時候，內(nèi)森又讓交易員大量買進(jìn)英國公債。隨后他成了英國政府最大的債權(quán)人。

　　后面這個故事可能有后人添油加醋的成分，不過商業(yè)領(lǐng)域的三十六計絲毫不少見。

　　所以，筆者以為李嘉誠此舉很可能是一個連環(huán)計，包括了以退為進(jìn)、隔岸觀火、趁虛而入等多項考慮，而且很可能一舉多得。首先，李嘉誠從香港起家，貴為亞洲首富，香港市場的作用毋庸置疑，所以，對一個八十多歲的老人而言，情感是不可能脫離香港的。所以，他的撤資不是不愛香港，也不算不愛中國，這都是商人的商業(yè)算計。

　　前面說了，李嘉誠發(fā)跡于香港，但是同時也受制于香港，因為這個6000多平方公里和700萬人口的城市已經(jīng)擁擠了太多富豪，而自由港的定位，使得它成為市場競爭最充分和發(fā)達(dá)的地方，所以，任何行業(yè)都不太可能獲得超額利潤。目前，香港發(fā)展的短板也很明顯，不僅要面對全球經(jīng)濟放緩的壓力，同時，更要面對內(nèi)地越來越強悍的競爭，尤其是上海自由貿(mào)易區(qū)的獲批，以及廣東、天津自貿(mào)區(qū)的接連申請，香港的制度和區(qū)位優(yōu)勢必將繼續(xù)降低，它的吸引力也將降低，在這個時候，李嘉誠所持有的香港物業(yè)當(dāng)然也會盛極而衰。

　　尤其是李嘉誠這樣的商人，以往的經(jīng)驗告訴我們，在大風(fēng)暴來臨之際，他都會敏感地出售資產(chǎn)，這就像是種莊稼成熟了就要收割，玉米熟了如果不摘下來，風(fēng)雨一來就會爛在地里。所以，現(xiàn)在李嘉誠撤資香港一是因為之前的投資已經(jīng)成熟，可以摘果子了，二是因為播種要等下一季，現(xiàn)在需要土地休養(yǎng)和輪種，三是歐洲正提供了一個好機會。

　　歐債危機讓那個歐洲不少公用事業(yè)都受到影響，因為成為一定的價值洼地。2010年、2011年，李嘉誠先后以700億港元與300億港元收購英國電網(wǎng)與水務(wù)業(yè)務(wù)，2012年7月，又耗資235億港元收購英國管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。目前，李家控制著英國天然氣近三成市場、四分之一的電力分銷市場以及約5%的供水市場，而英國媒體更稱，李嘉誠要并購“整個英國”。

　　在筆者看來，并購英國不過是夸張之詞，這一系列舉動很像李嘉誠在下軍旗，那就是看到對手可能會出炸彈，那就把手上幾個大棋弄進(jìn)行營。歐洲當(dāng)然就是資產(chǎn)的“行營”，因為它剛剛經(jīng)歷過議論金融海嘯，各大市場的風(fēng)險都已經(jīng)釋放的差不多，甚至可以說有些過度。從概率上說，歐洲短期再度發(fā)生危機的可能性非常低，尤其是美國經(jīng)濟正在比較強勁地復(fù)蘇，歐洲也會跟著受益，這個時候進(jìn)軍歐洲，有抄底的性質(zhì)，也是看好了復(fù)蘇的氣象。

　　另外一方面，李嘉誠所選擇的多是公用事業(yè)這種收益非常穩(wěn)固的板塊，通常在10%左右，即便是經(jīng)濟危機再次到來，也絕對不會受到沉重打擊，因為經(jīng)濟再不行，水還是要喝要用，電也是完全離不開，燃?xì)庖彩侨绱?。這個投資理念與巴菲特有異曲同工之妙，兩位老人家都喜歡消費壟斷企業(yè)，可以長期持有。但是，李嘉誠在歐洲的投資也未必會是長期，它更可能會作為一個跳板，多年后重返亞太的跳板。

　　“李嘉誠此舉很可能是一個連環(huán)計，以退為進(jìn)、隔岸觀火、趁虛而入，再一舉多得?！?/p>

　　不信的話，你看香港，尤其是大陸，在這波金融海嘯面前，其實中國剛好成功度過了這一次劫難，四萬億投資刺激確實將中國經(jīng)濟重新拉回上升通道。也就是說，金融危機的影響沒有沉重打擊中國，這是好事，但也有壞事，那就是經(jīng)濟的風(fēng)險沒有釋放完全。全世界的發(fā)展經(jīng)歷都表明，經(jīng)濟發(fā)展是有周期律的，十年一次的金融危機幾乎是大概率事件，所以在風(fēng)險沒有釋放的時候，就把危機控制住了，這也埋下了另一個伏筆。

　　就像天花，據(jù)說長痘之后，最好的治療方式不是讓痘不發(fā)出來，而是讓痘發(fā)出來，讓里面的毒與膿破膚流出，才可能帶來生的機會。所以，現(xiàn)在的中國，無論叫新經(jīng)濟還是金磚國家，發(fā)生風(fēng)險的幾率都遠(yuǎn)高于歐美。在這個時候，已經(jīng)成熟了一茬的莊稼，當(dāng)然要趕緊收割。一旦中國經(jīng)濟有風(fēng)險，香港也很難獨善其身，這就是為什么李嘉誠要從大陸與香港兩地同時撤資。

　　但是，從中國撤資，到歐洲投資，只是李嘉誠的連環(huán)計的前兩環(huán)，他不會就此離開中國、離開亞太，因為同樣的道理，對于資本而言，沒有國籍可言。歐洲的公用事業(yè)本來就非常成熟，不可能獲得超額的利潤，而且這個領(lǐng)域換成李嘉誠或者換成巴菲特，其實服務(wù)上不會有什么太大的改變。李嘉誠不是比爾·蓋茨，也不是喬布斯，他不是依賴技術(shù)革命而成為世界富豪，所以他要想始終保持財富或者事業(yè)的平穩(wěn)增長，光是依靠歐洲公用事業(yè)是不夠的。

　　因此，歐洲也只是李嘉誠的跳板，他在等待中國的危機到來，無論是由樓市泡沫崩潰導(dǎo)致的經(jīng)濟危機，還是由地方債務(wù)危機造成的金融風(fēng)險，只要是危機發(fā)生，那就是擠泡沫、減風(fēng)險的好機會。一旦在未來五到十年里，中國經(jīng)濟發(fā)生這樣的大危機，那對于李嘉誠就是絕好的機會，為什么這么說？

　　因為中國各級政府一旦發(fā)生財政危機，就是錢不夠用了，債務(wù)還不了，最有可能用什么方式找錢？答案當(dāng)然是出售國資，國資里會有資源、土地，但是那時這些并是不最值錢的，或者說不是人們最想買。如果樓市有危機，你低價買來土地，還要大規(guī)模開發(fā)，而市場也不會短期恢復(fù)，這雖然是好生意，但是盈利恐怕需要等待很長時間恢復(fù)。資源同樣也是如此，現(xiàn)在山西的煤炭愁賣，不也就是這個道理，換不來現(xiàn)金流。

　　所以，那個時候來臨，中國最搶手的生意應(yīng)該就是公用事業(yè)，目前它基本上是被國家控制和壟斷的，一旦發(fā)生危機，它也是最容易出手被賣，而且還可以賣出好價錢。畢竟，水電煤可以提供穩(wěn)定的收入來源，即便危機來臨了，生活還是要繼續(xù)，這些開支必不可少。這個時候，李嘉誠就可以攜歐洲的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢重返中國，無論是技術(shù)、管理，還是服務(wù)，歐洲在公用事業(yè)領(lǐng)域的積累都比中國高了一個檔次。那么對于地方政府而言，既可以通過出手公用事業(yè)換來急需之錢，又能順道改造升級中國的公用事業(yè)，這是一舉兩得的事情，它面子、里子都賺到了，李嘉誠當(dāng)然不會虧，所拿到的不也是一個相當(dāng)于現(xiàn)在歐洲公用事業(yè)的“抄底價”。

　　到這個時候，你才會看懂李嘉誠的連環(huán)計有多么的厲害。