滬港通細(xì)則明確港股通單邊“T+0” 禁止裸賣空

????????4月10日滬港通獲準(zhǔn)試點(diǎn)以來(lái)，滬港雙方都在加緊準(zhǔn)備。昨日下午，上海證券交易所（下稱“上證所”）與香港聯(lián)合交易所（下稱“聯(lián)交所”）幾乎同時(shí)發(fā)布了滬港通試點(diǎn)細(xì)則。

????????上證所發(fā)布的《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》（下稱“細(xì)則“）共六章106條，自4月29日起向社會(huì)公開征求意見。

????????“細(xì)則征求意見稿的發(fā)布，是滬港通業(yè)務(wù)既定的6個(gè)月籌備期中的一項(xiàng)重要工作?！薄兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從上證所獲悉，下一步，上證所、聯(lián)交所、中國(guó)結(jié)算和香港結(jié)算還要共同簽署合作協(xié)議，對(duì)滬港通有關(guān)各方的職責(zé)做出明確界定，并啟動(dòng)有關(guān)各方的技術(shù)準(zhǔn)備工作。

????????值得注意的是，備受關(guān)注的“T+0”交易規(guī)則在《細(xì)則》中也有提及，不過(guò)針對(duì)的是港股通?！都?xì)則》規(guī)定，投資者買賣港股通股票，當(dāng)日買入的股票，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收前可以賣出。

????????新交易方式

????????在4月10日發(fā)布的《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)聯(lián)合公告》（下稱“聯(lián)合公告”）中，曾對(duì)交易結(jié)算方式做了規(guī)定。

????????雙方約定，滬港通遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)和運(yùn)行模式，交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地市場(chǎng)的規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司受上市地上市規(guī)則及其他規(guī)定的監(jiān)管。

????????上證所發(fā)布的“細(xì)則”中對(duì)交易方式進(jìn)行了細(xì)化，其中，規(guī)定回轉(zhuǎn)交易以本地規(guī)則為準(zhǔn)，即“香港市場(chǎng)投資者買入滬股通股票當(dāng)日不得賣出，內(nèi)地投資者買入港股通股票當(dāng)日可以賣出”。

????????“需注意，香港市場(chǎng)實(shí)施"T+2"交收制度，即T日買入，T+2日股票到賬。但允許投資者在股票尚未到賬的T日和T+1日賣出股票?！鄙献C所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所以細(xì)則征求意見稿規(guī)定，港股通投資者買賣港股通股票，當(dāng)日買入的股票，經(jīng)確認(rèn)在成交后，在交收前可以賣出。

????????在訂單類型方面，細(xì)則規(guī)定滬港通投資者不能采用市價(jià)委托方式。“滬港通向雙方投資者提供簡(jiǎn)單安全的限價(jià)類型訂單，不提供市價(jià)訂單等復(fù)雜訂單類型?！鄙献C所方面解釋稱，細(xì)則還規(guī)定滬港通禁止裸賣空行為，融資融券業(yè)務(wù)也有所限制，且不參加大宗交易。

????????目前，內(nèi)地投資者參與港股通要達(dá)到一定的門檻，個(gè)人投資者需要滿足證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的條件。

????????除此之外，交易及結(jié)算過(guò)程中的稅費(fèi)，也是影響投資者參與市場(chǎng)積極性的一項(xiàng)因素。

????????“內(nèi)地投資者參與港股通買賣股票，在交易及結(jié)算方面需要與香港本地投資者一樣支付相關(guān)稅費(fèi)?！鄙献C所相關(guān)負(fù)責(zé)人在回答《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者提問(wèn)時(shí)表示，目前香港證券市場(chǎng)的稅費(fèi)主要包括四類，即印花稅、交易費(fèi)和交易系統(tǒng)使用費(fèi)、交易征費(fèi)和投資者賠償征費(fèi)，以及股份交收費(fèi)用。

????????此外，目前對(duì)于持有港股的香港本地投資者就存管和代理人服務(wù)方面，須按照《中央結(jié)算系統(tǒng)一般規(guī)則及運(yùn)作程序規(guī)則》支付多項(xiàng)收費(fèi)。

????????上證所介紹稱，該征求意見稿尚需在向市場(chǎng)廣泛征求意見的基礎(chǔ)上予以進(jìn)一步修改完善，并需與聯(lián)交所等相關(guān)各方協(xié)商一致，報(bào)監(jiān)管部門批準(zhǔn)后才能最終確定。

????????加緊推進(jìn)

????????聯(lián)合公告的發(fā)布，標(biāo)志著滬港通為期6個(gè)月的準(zhǔn)備期開始。

????????按照證監(jiān)會(huì)的部署，準(zhǔn)備工作包括出臺(tái)規(guī)范性文件及配套措施，做好技術(shù)準(zhǔn)備；制定有關(guān)交易方式、交易時(shí)間安排、信息披露等細(xì)則和應(yīng)急處置方案；以及與香港證監(jiān)會(huì)溝通業(yè)務(wù)監(jiān)管及跨境執(zhí)法。

????????上證所方面表示，目前相關(guān)工作正在加緊推進(jìn)。包括進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)方案，落實(shí)交易、技術(shù)、登記結(jié)算、監(jiān)管等方面的制度安排；加快交易、結(jié)算等有關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)，推動(dòng)會(huì)員公司盡快完成公司業(yè)務(wù)和技術(shù)系統(tǒng)的開發(fā)；以及全面開展投資者教育，揭示跨境投資風(fēng)險(xiǎn)。

????????“本所還將同時(shí)就技術(shù)開發(fā)方案征求行業(yè)意見，中國(guó)結(jié)算也將同步就滬港通結(jié)算業(yè)務(wù)技術(shù)實(shí)施指引征求行業(yè)意見。”上證所相關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，包括細(xì)則在內(nèi)的業(yè)務(wù)文件正式發(fā)布實(shí)施后，滬港通業(yè)務(wù)將可以進(jìn)入實(shí)質(zhì)性技術(shù)開發(fā)階段。

????????下一步，上證所、聯(lián)交所、中國(guó)結(jié)算和香港結(jié)算還要共同簽署合作協(xié)議，對(duì)滬港通有關(guān)各方的職責(zé)做出明確界定，并啟動(dòng)有關(guān)各方的技術(shù)準(zhǔn)備工作?！坝嘘P(guān)各方業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備工作就緒后，滬港通方可適時(shí)開通。”上證所方面稱。