股市為何任性上漲:經(jīng)濟增長“托底”流動性充裕

　　經(jīng)濟下行，股市上漲，這是羊年一季度市場一道獨特的風(fēng)景線。中國國家信息中心日前的報告稱，一季度我國GDP將增長7%左右，市場多家機構(gòu)預(yù)測有可能“破7”。而被喻為宏觀經(jīng)濟晴雨表的股市卻任性向前沖，各大指數(shù)連創(chuàng)歷史新高。4月8日、4月9日兩天，更是如本報月初所測，盤中沖上4000點。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸指出，近期股市上漲，是市場對經(jīng)濟增長“托底”、金融風(fēng)險可控的認(rèn)同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利狀況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。

　　一季度GDP可能破“7”

　　近幾個月經(jīng)濟增長似乎起色不大，中國社科院財經(jīng)研究院根據(jù)前兩月工業(yè)、投資等主要數(shù)據(jù)預(yù)測，今年一季度經(jīng)濟增速可能在6.85%。

　　與低迷的經(jīng)濟相反，股市一片欣欣向榮。2015年3月以來，股市結(jié)束了在3400點附近徘徊震蕩走勢，不斷沖破新高。清明節(jié)后的首個交易日4月7日，滬指沖破3900點，直奔4000點。4月8日早盤，兩市雙雙高開，盤中大幅震蕩，午后金融股集體爆發(fā)，帶領(lǐng)大盤再度走高，滬指在時隔7年后再度突破4000點大關(guān)，創(chuàng)2008年3月14日以來新高。成交量方面，兩市共成交15544億元，創(chuàng)出歷史新高。

　　越來越多股民入市淘金。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市成交量連續(xù)超過萬億元，最近四周共有超400萬戶新增A股股民。很多投資者還借錢炒股，截至4月7日，滬深兩市融資余額高達15765億元。

　　專家指出，在經(jīng)濟運行壓力較大時，來自股票市場的支持可謂雪中送炭。中國國際經(jīng)濟交流中心信息部部長徐洪才在接受本報記者采訪時說，此輪牛市總體上有利于經(jīng)濟發(fā)展，促進企業(yè)低成本融資，產(chǎn)生財富效應(yīng)，刺激消費。

　　此“牛”不同彼“?！?/strong>

　　曾在上一輪牛市尾聲被套的股民，經(jīng)過7年煎熬后，終于又迎來了“4000點”的春天。仔細(xì)分析，此“牛”與彼“?！庇兴煌?。

　　“與2007年的4000點相比，宏觀經(jīng)濟背景已不一樣。當(dāng)年經(jīng)濟有點過熱，現(xiàn)在則在下行；當(dāng)時正進行股權(quán)分置改革，制度創(chuàng)新激發(fā)了大家的投資熱情；現(xiàn)在股市也在改革，但還有更多因素讓投資者在經(jīng)濟低迷時仍看好股市。”徐洪才說。

　　低迷中投資者仍然熱情高漲，主要來自信心的力量。徐洪才分析，去年8月以來股市開始上漲，主要原因是大家對國家進行的深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整寄予厚望，改革紅利打開了投資人的想象空間。

　　“在增長放緩的同時，我們更要看到，中國經(jīng)濟正在變得越來越好?！敝袊y行國際金融研究所主管周景彤談到，近期經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的一系列積極變化，如第三產(chǎn)業(yè)、民間投資快速增長，裝備與高技術(shù)制造業(yè)利潤增長強勁，通訊設(shè)備、信息消費和旅游活動等高速增長等，都是過去多年中國經(jīng)濟發(fā)展所追求的目標(biāo)。

　　中國經(jīng)濟內(nèi)部蘊藏的增長潛力帶給投資者諸多預(yù)期。徐洪才說：“如今股市熱點紛呈，比如‘一帶一路’、自貿(mào)區(qū)、國企改革、消費概念、互聯(lián)網(wǎng)等新概念，與改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)的行業(yè)和公司都在輪番上漲?！贝送?，徐洪才指出，我國加大對外開放，滬港通開通以及資本市場制度創(chuàng)新等舉措，也都增強了大家對股市的信心。

　　下一高點在哪里

　　股市持續(xù)飄紅，個股不斷漲停，股民們在賺錢的同時開始恐慌：是否已到高位？是否趕緊出逃？

　　4月9日，深成指報13674.64點，跌1.21%。創(chuàng)業(yè)板報2433.65點，跌2.19%。大數(shù)據(jù)100指數(shù)跌2.23%。此次下跌預(yù)示著后市是“漲”還是“跌”？業(yè)內(nèi)人士分析，是市場本身運行趨勢的作用使然，屬于正常的現(xiàn)象。在強勢的格局中，必然會出現(xiàn)快速的洗盤和瞬間的換籌。

　　4000點后，很多人預(yù)測大盤有可能沖上5000點、6000點。興業(yè)證券分析師認(rèn)為，近期政策組合拳利好不斷，信貸資產(chǎn)證券化注冊制落地屬“火上澆油”；而短期增量資金加速流入，A股賺錢效應(yīng)明顯，大盤有望加速沖高。

　　但也有專家提醒要防范風(fēng)險?！翱傮w上看，現(xiàn)在大盤4000點是合理的，但結(jié)構(gòu)有點不平衡，創(chuàng)業(yè)板超過100倍的市盈率?！毙旌椴蓬A(yù)測，后市還有一定上漲空間，期間會有震蕩和分化，要注意創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險，關(guān)注大盤藍(lán)籌股。他說，希望股市平穩(wěn)發(fā)展，保持慢牛，不要發(fā)展成快牛甚至瘋牛。

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