上市鋼企萬(wàn)億元負(fù)債壓頂 財(cái)務(wù)費(fèi)用超凈利潤(rùn)逾2倍

　　河北鋼鐵榮登鋼鐵業(yè)“增長(zhǎng)王”，凈利潤(rùn)同比暴漲500.1%；八一鋼鐵成為“虧損王”

　　雖然“噸鋼利潤(rùn)不如一顆白菜”早已是很多鋼鐵業(yè)內(nèi)人士慣常的自嘲，不過(guò)，隨著各家鋼企為突圍行業(yè)寒冬各展其能，即便是“賣(mài)白菜”也賣(mài)出了不同的業(yè)績(jī)。這種業(yè)績(jī)的兩極分化在上市鋼企2014年的年報(bào)中表現(xiàn)得已經(jīng)非常明顯。

　　截至昨日，兩市33家上市鋼企的2014年年報(bào)全部發(fā)布完畢，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有14家，河北鋼鐵為其中的佼佼者，增長(zhǎng)幅度高達(dá)500.1%，扭虧實(shí)現(xiàn)正的凈利潤(rùn)6.97億元；其余19家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，八一鋼鐵甚至大跌6195.4%，巨虧20.35億元。

　　“在疲軟的鋼鐵大環(huán)境下，想要制勝，要看兩個(gè)要素，第一，成本。第二，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力?！?昨日，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。在其看來(lái)，這也正是造成當(dāng)下上市鋼企業(yè)績(jī)分化的關(guān)鍵原因，而以后，“（這種分化）估計(jì)會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重?！?/p>

　　鋼企去年“一半海水一半火焰”

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年，共有7家上市鋼企凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在100%以上，分別是河北鋼鐵、新鋼股份、南鋼股份、武鋼股份、撫順特鋼、重慶鋼鐵和酒鋼宏興。

　　拿業(yè)績(jī)大翻身的河北鋼鐵來(lái)說(shuō)，公司表示，一年來(lái)，公司圍繞實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)，牢牢把握剛性的資金管控這條主線，突出抓好止血保鏈，著力推進(jìn)思想觀念轉(zhuǎn)變、體制機(jī)制改革和經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新，促進(jìn)了各項(xiàng)工作的改進(jìn)和提升。其中，資金剛性管控效果顯著，已逐步建立低資金保障、低成本支撐的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)新模式，生鐵、煉鋼、軋鋼工序成本均同比降幅超過(guò)10%；下大力解決“以高價(jià)物料生產(chǎn)低端產(chǎn)品”的突出問(wèn)題，實(shí)施原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化降低成本。

　　此外，從創(chuàng)造的凈利潤(rùn)額度來(lái)看，素有行業(yè)風(fēng)向標(biāo)之稱(chēng)的寶鋼股份依然一枝獨(dú)秀，2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57.92億元，比其他32家上市鋼企凈利潤(rùn)之和還高。

　　與之形成鮮明對(duì)比的是，山東鋼鐵、凌鋼股份、韶鋼松山和八一鋼鐵，業(yè)績(jī)分別下滑983.4%、1,032.6%、1,468.2%及6,195.4%；虧損額度分別為13.98億元、7.12億元、13.88億元和20.35億元。

　　對(duì)于八一鋼鐵為何會(huì)成為去年上市鋼企中的“虧損王”，長(zhǎng)江證券在此前的報(bào)告中表示：一是作為新疆地區(qū)最大建筑材鋼企，公司長(zhǎng)材占比超過(guò)50%，而2014 年地產(chǎn)與基建景氣度下滑，加劇了公司經(jīng)營(yíng)壓力；二是隨著疆內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能不斷投放，公司原有地域優(yōu)勢(shì)逐漸消失；三是公司身處內(nèi)地，在進(jìn)口礦價(jià)格大幅下跌之中受益程度較小。此外，子公司南疆鋼鐵投產(chǎn)使得銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加及受鋼價(jià)下跌影響，公司期末確認(rèn)資產(chǎn)減值損失也是2014 年公司虧損較大的重要原因之一。

　　萬(wàn)億元債務(wù)仍壓頂

　　對(duì)于整個(gè)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，一邊是辛辛苦苦“賣(mài)白菜”，另一邊卻是背負(fù)的債務(wù)不降反增，忙碌一年到頭來(lái)還是為銀行“打工”。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至去年末，兩市33家上市鋼企合計(jì)負(fù)債規(guī)模為10216.3億元，在上年10215.5億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)小幅上升。如果以這33家上市鋼企合計(jì)15445.5億元的總資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，平均資產(chǎn)負(fù)債表率高達(dá)66.13%。而若觀察單個(gè)企業(yè)，個(gè)別鋼企的資產(chǎn)負(fù)債率則更是驚人。在33家上市鋼企中，有17家資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%，6家超過(guò)80%，而八一鋼鐵甚至高達(dá)92.46%。

　　高額借款的另一面就是高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用。年報(bào)顯示，上述33家上市鋼企2014年的財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)高達(dá)252.16億元，比上年同期大幅增長(zhǎng)35.4%。同時(shí)，需要一提的是，這些上市鋼企去年的合計(jì)凈利潤(rùn)也不過(guò)78.23億元，也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)費(fèi)用超過(guò)凈利潤(rùn)的兩倍還有多。

　　張琳亦表示：“這些上市鋼企大都是國(guó)有上市公司，比較容易獲得銀行貸款。由于負(fù)債規(guī)模較高，低效益的局面沒(méi)有改變，可能會(huì)影響其償債能力。”

　　鋼鐵業(yè)新常態(tài)需要新思路

　　面對(duì)鋼鐵業(yè)的持續(xù)不景氣，作為行業(yè)領(lǐng)軍隊(duì)伍的上市鋼企們又該何去何從？在張琳看來(lái)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，基建投資增速放緩，鋼鐵企業(yè)也要以新思路，新舉措來(lái)適應(yīng)新常態(tài)。

　　“一方面，要有效控制自己的成本，不僅僅是控制原材料成本，還有管理，銷(xiāo)售，財(cái)務(wù)等費(fèi)用成本，鋼鐵生產(chǎn)流程比較長(zhǎng)，每個(gè)生產(chǎn)環(huán)境的成本管理都不容忽視，艱難的市場(chǎng)中，比的就是挖潛。另一方面，要靈活，處理好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)需要的關(guān)系，并且在同類(lèi)產(chǎn)品中，自己的產(chǎn)品性?xún)r(jià)比高，質(zhì)量做到優(yōu)?！?/p>

　　她指出，“比如備受關(guān)注的一帶一路，不久的將來(lái)，中國(guó)在一帶一路沿線國(guó)家的工程項(xiàng)目落地之時(shí)，也就是消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋼材之時(shí)。怎樣在爭(zhēng)奪海外訂單中中標(biāo)？自己的品牌在國(guó)際市場(chǎng)中有好的口碑肯定是優(yōu)勢(shì)，且有過(guò)剩的成本優(yōu)勢(shì)，效益自然會(huì)提升。”

　　事實(shí)上，一些鋼企也已開(kāi)始搶位。如日前，中國(guó)中冶、馬鋼（集團(tuán)）控股有限公司與Ferrum Corp公司共同簽署了哈薩克斯坦100萬(wàn)噸/年綜合鋼廠項(xiàng)目備忘錄，標(biāo)志著中哈兩國(guó)在鋼鐵建設(shè)和投資領(lǐng)域合作取得了重大突破。

　　此外，值得關(guān)注的是，重組轉(zhuǎn)型也已成為鋼企的重要出路之一。上周，首鋼股份一紙公告，正式加入停牌的行列。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前，三鋼閩光、西寧特鋼、方大炭素、海南礦業(yè)已經(jīng)在停牌中，算上前期停牌復(fù)牌的杭鋼股份，鋼鐵公司已經(jīng)有6 家涉及各種類(lèi)型影響公司經(jīng)營(yíng)的重大事項(xiàng)。

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