滬指本周重挫13% 創(chuàng)7年來(lái)最大單周跌幅

　　周五兩市雙雙大幅跳空低開(kāi)，震蕩拉升后回落，盤(pán)中4700點(diǎn)失守，大盤(pán)整體呈低位震蕩走勢(shì)，盤(pán)面上，各板塊呈現(xiàn)普跌格局，題材股全面熄火，僅券商股一只獨(dú)秀，兩桶油盤(pán)中拉升參與護(hù)盤(pán)。午后，大盤(pán)再度重挫，滬指盤(pán)中跌超6%失守4500點(diǎn)，超800只個(gè)股跌停，單周跌幅超13%。截至收盤(pán)，滬指報(bào)4478.36點(diǎn)跌6.42%；深成指報(bào)15725.52點(diǎn)跌6.03%，創(chuàng)業(yè)板報(bào)3314.98點(diǎn)跌5.41%。

　　消息面：

　　證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查造謠亂市將出拳整治

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人李鋼近日表示，近期隨著股指不斷走高，市場(chǎng)對(duì)于信息高度敏感。一些不法分子刻意捏造、散布一些虛假信息，嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場(chǎng)秩序，甚至引發(fā)了股指大幅波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到了近期資本市場(chǎng)的一些謠言。針對(duì)市場(chǎng)反映強(qiáng)烈、嚴(yán)重危害市場(chǎng)秩序的一些重大違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)近期集中部署了2015證監(jiān)法網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。

　　養(yǎng)老金投資方案望年底揭曉 專(zhuān)家建議大幅提高股票投資比例

　　中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文18日表示，今年是養(yǎng)老金投資管理改革的大年，養(yǎng)老金三支柱的投資管理改革方案有望今年年底前見(jiàn)分曉。在年金投資管理方面，他建議大幅提高股票投資比例上限，大力發(fā)展生命周期基金。

　　9只新股今日申購(gòu)1股最為稀缺

　　昨日，A股市場(chǎng)迎來(lái)超級(jí)巨無(wú)霸——國(guó)泰君安，該股超過(guò)300億元的募資規(guī)模，讓投資者感知了市場(chǎng)資金的強(qiáng)“壓力測(cè)試”。根據(jù)交易所發(fā)行安排，本輪最后一波打新“洪峰”將在今日（6月19日）過(guò)境，恒通股份、金誠(chéng)信、藍(lán)曉科技、天成自控、濮陽(yáng)惠成、中飛股份、科迪乳業(yè)（002770）、萬(wàn)孚生物、東杰智能等9只個(gè)股將正式亮相發(fā)行。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　海通證券認(rèn)為，牛市的中期調(diào)整需要很強(qiáng)的政策事件改變市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)下的回調(diào)只是過(guò)快上漲后的高原反應(yīng)，牛市趨勢(shì)并未發(fā)生改變。政策環(huán)境未變，則勢(shì)不變。因此，牛市震蕩是布局好時(shí)機(jī)，其中代表轉(zhuǎn)型牛的成長(zhǎng)股仍是主戰(zhàn)場(chǎng)，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、中國(guó)智造、醫(yī)療服務(wù)，而主板機(jī)會(huì)體現(xiàn)為政策催化的主題，如大上海、國(guó)企改革。

　　中投證券認(rèn)為，本周市場(chǎng)進(jìn)入新股申購(gòu)期，又有國(guó)泰君安這種超級(jí)大盤(pán)股，短期市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整正常。但市場(chǎng)并沒(méi)有明顯的恐慌盤(pán)集體出逃的跡象，而且轉(zhuǎn)型和改革相關(guān)的牛市邏輯并沒(méi)有發(fā)生改變，因而投資者應(yīng)理性對(duì)待牛市“巨震”常態(tài)，相信陽(yáng)光總在風(fēng)雨后。預(yù)計(jì)下半年上證指數(shù)運(yùn)行區(qū)間4000-6500點(diǎn)，前高后低，估值則進(jìn)入中長(zhǎng)期減倉(cāng)區(qū)間。雖然目前市場(chǎng)動(dòng)蕩加大，但真正漫長(zhǎng)調(diào)整仍需要等資金流入趨緩。若資金流入慣性持續(xù)，則總市值擴(kuò)張可能沒(méi)有結(jié)束，三季度上證指數(shù)仍有上摸歷史新高的可能性，三季度中期之后則可能成為市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的窗口。新增賬戶(hù)數(shù)、兩融余額可能明顯趨緩是行情調(diào)整的核心點(diǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)大的投資主流仍在傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型、消費(fèi)服務(wù)等新興行業(yè)催生的機(jī)會(huì)，但因估值極端高企，中長(zhǎng)期配置面在變窄。

　　然而，并不是所有券商的觀點(diǎn)都表現(xiàn)得那么樂(lè)觀。國(guó)信證券就認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間窗正在臨近，6月下旬開(kāi)始至三季度末可能是今年行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。歷史上最強(qiáng)的兩段牛市持續(xù)時(shí)間為26~28個(gè)月，以此推算，本輪行情結(jié)束時(shí)間對(duì)應(yīng)今年的7~9月份，由于指數(shù)上沖過(guò)快，牛市結(jié)束時(shí)間或?qū)⑻崆?；指?shù)短調(diào)之后存在4~5個(gè)月持續(xù)上漲小周期，時(shí)點(diǎn)落在今年的6~7月份。

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