經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力“雙降”降低融資成本

　　這次除了降息，還有定向降準(zhǔn)。一是對(duì)“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；二是對(duì)“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；三是降低財(cái)務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵(lì)其發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。

　　“降準(zhǔn)或降息雖在預(yù)期中，但沒(méi)想到會(huì)那么快，而且兩個(gè)消息同時(shí)宣布，確實(shí)有些意外。”董希淼解釋，此前的6月25日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)重啟逆回購(gòu)操作，在一定程度上緩解了市場(chǎng)流動(dòng)性，市場(chǎng)一度解讀6月末降準(zhǔn)可能性的下降，預(yù)測(cè)降準(zhǔn)的時(shí)間窗口會(huì)在7月10日左右，而且降準(zhǔn)和降息會(huì)分開(kāi)進(jìn)行，沒(méi)料到，時(shí)間提前，雙降齊來(lái)。

　　董希淼分析，央行此時(shí)宣布降息降準(zhǔn)，表明目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然很大，預(yù)計(jì)上半年GDP7%目標(biāo)或有壓力，“央行啟用貨幣政策組合拳，以期釋放更多的流動(dòng)性，同時(shí)通過(guò)降息，來(lái)降低整個(gè)社會(huì)的融資成本，以便更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?/p>

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)還十分艱巨。同時(shí)，我國(guó)物價(jià)水平仍在低位運(yùn)行，實(shí)際利率高于歷史平均水平，也為運(yùn)用存款準(zhǔn)備金和利率工具提供了有利條件。此次定向降準(zhǔn)是為了增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)發(fā)展的能力，有利于金融支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析指出，5月全國(guó)房地產(chǎn)投資環(huán)比回升、房地產(chǎn)成交活躍、工業(yè)和制造業(yè)增速平穩(wěn)改善，這些都是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的端倪。但這種趨勢(shì)整體不牢固，仍存在不確定性，降息和定向降準(zhǔn)可以促使這種好勢(shì)頭更加穩(wěn)固。

　　“我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型的痛苦，這種痛苦不是短痛、陣痛，而是長(zhǎng)痛，時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)?！币﹀P說(shuō)，現(xiàn)在許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，但如果現(xiàn)在這些企業(yè)倒閉，對(duì)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)等各方面的影響會(huì)很大。所以，一方面這些企業(yè)在自救，另一方面政府也在給予他們積極幫助。但這些過(guò)剩的產(chǎn)能，最終遲早是要解決的。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)以及我國(guó)的實(shí)情看，姚錚認(rèn)為，我國(guó)要完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，可能需要5年以上?！霸谶@期間，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是難以顯著回升的。因而貨幣寬松的局面暫時(shí)不太會(huì)改變，持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)。”實(shí)際上，去年11月份央行首次降息時(shí)，姚錚就表示，國(guó)內(nèi)貨幣政策已進(jìn)入一輪降息、降準(zhǔn)通道，時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。

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