中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布融資融券新規(guī)

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)１日晚間發(fā)布修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），明確已開(kāi)信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于５０萬(wàn)元的客戶可以繼續(xù)從事融資融券交易，取消投資者維持擔(dān)保比例低于１３０％應(yīng)追加擔(dān)保物的規(guī)定，并不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)提供的新聞稿，《管理辦法》修訂草案公開(kāi)征求意見(jiàn)始于６月１２日，原計(jì)劃于７月１１日截止。按照證監(jiān)會(huì)《證券期貨規(guī)章草案公開(kāi)征求意見(jiàn)試行規(guī)則》第５條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)規(guī)章征求意見(jiàn)時(shí)間原則上為１５日，但因情況特殊，需盡快發(fā)布、施行的除外?？紤]到目前市場(chǎng)運(yùn)行情況，根據(jù)市場(chǎng)和監(jiān)管工作需要，證監(jiān)會(huì)決定于２０１５年７月１日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實(shí)施。

　　《管理辦法》明確，證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。

　　《管理辦法》規(guī)定，合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)證券公司凈資本的４倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至５月底，全行業(yè)凈資本０．９７萬(wàn)億元，據(jù)此測(cè)算，全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長(zhǎng)空間。

　　《管理辦法》允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長(zhǎng)不超過(guò)六個(gè)月的基礎(chǔ)上，新增規(guī)定，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

　　為了優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式，《管理辦法》規(guī)定，取消投資者維持擔(dān)保比例低于１３０％應(yīng)當(dāng)在２個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于１５０％的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

　　此外，本次修訂進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù)，完善了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制，結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)一步明確了相關(guān)禁止行為。同時(shí)，還將《管理辦法》上升為證監(jiān)會(huì)的部門規(guī)章，提升其法律效力和層級(jí)。

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