央行：人民幣匯率形成不是盯住美元

　　1月11日，在一家銀行的自動(dòng)換匯機(jī)周?chē)?，前?lái)咨詢(xún)相關(guān)業(yè)務(wù)的客戶(hù)。新京報(bào)記者 陳楊 攝

　　1月11日，一位市民手舉剛從銀行用人民幣兌換出來(lái)的美元拍照。新京報(bào)記者 盧淑嬋 攝

　　人民幣兌美元匯率持續(xù)貶值。有媒體報(bào)道稱(chēng)，部分地區(qū)出現(xiàn)蜂擁排隊(duì)購(gòu)匯的情況。1月11日，新京報(bào)記者走訪北京市區(qū)多家銀行發(fā)現(xiàn)，并未存在蜂擁?yè)Q匯現(xiàn)象，但也有銀行工作人員稱(chēng)，最近換匯、咨詢(xún)的人增多。

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受媒體采訪時(shí)表示，目前人民幣的匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元，人民幣兌美元匯率的變化不會(huì)是單方向的。

　　人民幣匯率一年貶值超6%

　　新京報(bào)記者昨日走訪了工行、建行、招行等多家銀行，大都告訴記者，近期并未發(fā)生蜂擁購(gòu)匯現(xiàn)象。不過(guò)，也有銀行工作人員表示，近期換匯、咨詢(xún)外匯業(yè)務(wù)的人增多了。

　　“以前每天換多少美元并不會(huì)注意，這一周以來(lái)，每天兩車(chē)美元都不夠。你看那邊，還有人在等人來(lái)存美元?！弊蛉眨挥谘艑毬芬患覈?guó)有銀行營(yíng)業(yè)廳的一位負(fù)責(zé)換匯業(yè)務(wù)的工作人員說(shuō)。

　　近期，人民幣貶值加速，相比2014年最后一個(gè)交易日的6.1190，人民幣兌美元匯率中間價(jià)在2015年12月31日?qǐng)?bào)6.4936，一年降幅高達(dá)約6.12%。

　　在此背景下，有媒體報(bào)道稱(chēng)，居民向銀行提前換取外匯的現(xiàn)象密集發(fā)生。

　　昨日，一位前往銀行兌換美元的中年女士告訴新京報(bào)記者：“女兒在美國(guó)留學(xué)，今年是最后一年了，她說(shuō)最近美鈔升值，讓我趕緊把生活費(fèi)換出來(lái)，要不然經(jīng)濟(jì)壓力還要更大?！?/p>

　　多數(shù)人為旅游、留學(xué)打算

　　上述銀行工作人員告訴記者，由于一周以來(lái)美元升值了20個(gè)點(diǎn)，導(dǎo)致來(lái)兌換美元現(xiàn)金的人明顯增多。這部分人群中，有不少跟風(fēng)的，但很大一部分人是為以后的使用如旅游、留學(xué)做打算。

　　昨日，一位國(guó)有大行在京營(yíng)業(yè)部理財(cái)經(jīng)理對(duì)新京報(bào)記者表示，近期外匯業(yè)務(wù)咨詢(xún)確實(shí)有增多，但目前的情況是，一般老百姓都選擇外幣，主要是美元存款，這個(gè)不需要前來(lái)營(yíng)業(yè)廳，一般網(wǎng)銀就能辦理。

　　外管局1月9日表示，個(gè)人外匯業(yè)務(wù)系統(tǒng)今年上線以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，京滬深等個(gè)人外匯業(yè)務(wù)活躍地區(qū)，未現(xiàn)網(wǎng)銀“塞車(chē)”，對(duì)確保個(gè)人合規(guī)用匯足額供應(yīng)提供了有力支持。不過(guò)，對(duì)于非正常購(gòu)匯需求，外管局仍然保持警惕。未來(lái)分拆結(jié)售匯（俗稱(chēng)“螞蟻搬家式購(gòu)匯”）將被納入關(guān)注名單。

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　　“人民幣兌美元雙向波動(dòng)將加大”

　　1月11日晚，央行官網(wǎng)發(fā)布文章稱(chēng)，近期，人民幣兌美元貶值較快，引起了許多市場(chǎng)人士的關(guān)注。就市場(chǎng)關(guān)心的人民幣匯率形成機(jī)制問(wèn)題，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿接受了媒體采訪，馬駿表示，目前人民幣的匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元，人民幣兌美元匯率的變化不會(huì)是單方向的。

　　馬駿稱(chēng)，目前人民幣的匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元，但也不是完全自由浮動(dòng)。加大參考一籃子貨幣的力度，即保持一籃子匯率的基本穩(wěn)定，是在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制的主基調(diào)。實(shí)施這種形成機(jī)制的結(jié)果，就是人民幣兌一籃子貨幣的匯率的穩(wěn)定性將增強(qiáng)，而人民幣兌美元的雙向波動(dòng)將會(huì)加大。

　　數(shù)據(jù)顯示，自“8·11匯改”以來(lái)，人民幣兌美元匯率已下降5%，上周在岸人民幣兌美元累計(jì)下跌1.53%，更創(chuàng)下匯改以來(lái)單周最大跌幅。有市場(chǎng)人士猜測(cè)認(rèn)為，央行正在通過(guò)人民幣中間價(jià)給出匯率“底線”。

　　馬駿提到，有些市場(chǎng)人士通過(guò)觀察兩日中間價(jià)的變化來(lái)判斷央行的意圖，這是一種誤解。中間價(jià)是做市商在前一日收盤(pán)價(jià)基礎(chǔ)上參考一籃子匯率變化等因素報(bào)價(jià)形成，因此市場(chǎng)人士應(yīng)當(dāng)主要看中間價(jià)與收盤(pán)價(jià)的價(jià)差和籃子匯率變化的關(guān)系。

　　另外，對(duì)于“為什么盯住美元和完全自由浮動(dòng)不適合國(guó)情”的問(wèn)題，馬駿分析，人民幣匯率之所以不應(yīng)該盯住美元，主要是因?yàn)槎⒆蝹€(gè)貨幣會(huì)導(dǎo)致對(duì)整個(gè)國(guó)家外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力的大幅波動(dòng)，加劇國(guó)際收支的不平衡，也會(huì)導(dǎo)致更多的套利活動(dòng)。

　　對(duì)于有人擔(dān)心，如果匯率盯住了一籃子，是否會(huì)失去貨幣政策的獨(dú)立性，會(huì)導(dǎo)致更多的套利？馬駿稱(chēng)，在匯率形成機(jī)制的改革中，會(huì)明顯強(qiáng)化一籃子貨幣的參考作用，但不會(huì)嚴(yán)格盯住一籃子。不必?fù)?dān)心由此導(dǎo)致的貨幣政策獨(dú)立性問(wèn)題和套利風(fēng)險(xiǎn)。

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　　觀點(diǎn)

　　新華社、人民日?qǐng)?bào)發(fā)文：多數(shù)人不必大量換美元

　　新京報(bào)訊（記者劉素宏）對(duì)于媒體報(bào)道的“換匯潮”，新華社、《人民日?qǐng)?bào)》分別在1月10日、11日發(fā)文稱(chēng)，多數(shù)投資者不必大量換美元。

　　進(jìn)入2016年，人民幣對(duì)美元匯率下跌并未剎車(chē)。在美聯(lián)儲(chǔ)加息美元持續(xù)走強(qiáng)的預(yù)期下，換匯似乎成了普通百姓應(yīng)對(duì)本幣貶值的首選。

　　1月11日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱(chēng)，銀率網(wǎng)分析師建議投資者適當(dāng)配置一部分美元資產(chǎn)，或投資一部分中短期的美元理財(cái)產(chǎn)品，但不能盲目大量?jī)稉Q美元。

　　該文針對(duì)不同人群提出不同建議。對(duì)于那些未來(lái)有出國(guó)留學(xué)、旅游、消費(fèi)等計(jì)劃的人群來(lái)說(shuō)，人民幣匯率下跌，使出境成本有所上升，如果擔(dān)心美元持續(xù)升值，可早作準(zhǔn)備，及早進(jìn)行兌換。但對(duì)本身金融資產(chǎn)不多的家庭來(lái)說(shuō)，沒(méi)有必要因?yàn)閾?dān)心美元升值而將人民幣兌換為美元，這反而會(huì)在一定程度上導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性障礙。

　　就在《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)上述文章的前一天，新華社也發(fā)文稱(chēng)絕大多數(shù)家庭沒(méi)有換美元必要。

　　有投資者在人民幣兌美元下跌之時(shí)去兌換美元，并假設(shè)人民幣兌美元2016年再貶值5%，總體收入就能達(dá)到6.2%，比目前銀行收益不到4.5%的人民幣理財(cái)產(chǎn)品劃算。

　　新華社文章援引專(zhuān)家觀點(diǎn)稱(chēng)，人民幣匯率并不具備大幅下跌的空間，更重要的是人民幣投資組合收益率會(huì)大大超過(guò)可能的貶值幅度。對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)，如果最終只能選擇美元定存甚至外幣現(xiàn)鈔，就并不合算。

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　　美元理財(cái)產(chǎn)品平均收益率上升

　　目前，除了實(shí)際需要之外，國(guó)內(nèi)一般居民在外幣方面的投資渠道主要是外幣存款和外幣理財(cái)。

　　不過(guò)，多位銀行理財(cái)經(jīng)理均表示，不建議在沒(méi)有實(shí)際需要的情況下進(jìn)行外幣存款，因?yàn)槊涝睦蔬€是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如國(guó)內(nèi)。新京報(bào)記者昨日走訪多家銀行發(fā)現(xiàn)，美元存款利率遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)，以招行為例，當(dāng)前一年期和二年期整存整取利率僅為0.7%。

　　雖然美元存款利率沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)，但是美元理財(cái)產(chǎn)品收益率有了抬頭的趨勢(shì)。根據(jù)銀率網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從2015年9月份以來(lái)，美元理財(cái)產(chǎn)品的月度平均預(yù)期收益率呈小幅走高趨勢(shì)，由9月份的1.42%上升至12月份的1.65%，而2015年美元理財(cái)產(chǎn)品的月度最高平均預(yù)期收益率是1.98%。

　　一位打算購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品的投資者給記者算了一筆賬：雖然美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率低，如果買(mǎi)一年期理財(cái)產(chǎn)品拿到1.15%的利息，到明年人民幣再貶值5%，那么就能獲得6.15%的收益，比人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率更高。

　　但在銀行理財(cái)經(jīng)理看來(lái)，這個(gè)算法卻未必能夠成真。一位銀行理財(cái)經(jīng)理告訴新京報(bào)記者，美元理財(cái)對(duì)于有美元需求的人來(lái)說(shuō)更加理想，因?yàn)橄噍^美元定存，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益更高，但對(duì)于沒(méi)有美元使用需求的人群來(lái)說(shuō)，由于美元理財(cái)產(chǎn)品是一種風(fēng)險(xiǎn)收益類(lèi)產(chǎn)品，一旦匯率發(fā)生波動(dòng)，有可能會(huì)導(dǎo)致?lián)p失。