央行行長(zhǎng)助理：中國(guó)貨幣政策還有較大回旋空間

　　中新社青島6月4日電 (記者周銳)中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理殷勇4日在青島表示，相對(duì)于世界上其它主要經(jīng)濟(jì)體而言，中國(guó)貨幣政策的回旋空間還是比較大的。

　　殷勇是在“2016青島中國(guó)財(cái)富論壇”上說這番話的。他表示，全球金融危機(jī)后，世界上中央銀行的貨幣政策從傳統(tǒng)政策工具越來越向非傳統(tǒng)工具轉(zhuǎn)移，最開始把利率從正值降到零，后面又進(jìn)一步實(shí)行了擴(kuò)展資產(chǎn)負(fù)債表的量化寬松政策，在這些政策未有明顯效果的情況下，一些主要的中央銀行又實(shí)行了負(fù)利率政策?，F(xiàn)在，又有一些人提出了一個(gè)更新的貨幣政策概念，就是“直升機(jī)撒錢”。

　　殷勇指出，相比而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還處在一個(gè)中高速的增長(zhǎng)水平，核心通脹還保持穩(wěn)定，傳統(tǒng)的貨幣政策工具，包括利率工具、準(zhǔn)備金率都有正常調(diào)節(jié)的空間。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)央行沒有進(jìn)行量化寬松，從這一點(diǎn)看，中國(guó)貨幣政策回旋空間還是比較大的。

　　對(duì)于中國(guó)貨幣政策當(dāng)前的形態(tài)，殷勇表示，“穩(wěn)健”是一個(gè)準(zhǔn)確的描述。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨很多的不確定性，包括資本流動(dòng)變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度變化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等。因此，中國(guó)的貨幣政策就要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好這些不同的方面，而不能只看其中的某一個(gè)指標(biāo)或者某一個(gè)角度，所以說穩(wěn)健性是中國(guó)央行追求的貨幣政策目標(biāo)。

　　殷勇認(rèn)為，包括中國(guó)在內(nèi)，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策都面臨五方面挑戰(zhàn)。

　　其一是在潛在增長(zhǎng)率下降的環(huán)境下，如何進(jìn)一步實(shí)施貨幣政策。他表示，雖然很多人對(duì)貨幣政策給予了更高的期待，但貨幣政策很難解決結(jié)構(gòu)性問題。

　　其二是在債務(wù)可持續(xù)性壓力不斷加大的情況下，如何實(shí)施貨幣政策。低利率可以降低債務(wù)融資成本，但會(huì)同時(shí)降低去杠桿的動(dòng)力；高利率可以推動(dòng)去杠桿進(jìn)程，但會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊。

　　其三是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，如何做好貨幣政策的數(shù)量目標(biāo)和價(jià)格目標(biāo)之間的權(quán)衡。

　　其四是如何做好宏觀政策和微觀調(diào)整之間的平衡。

　　其五是如何做好各種政策的協(xié)調(diào)。他表示，當(dāng)下央行追求的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)越來越多，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、國(guó)際收支平衡、金融穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，但是央行擁有的宏觀政策工具數(shù)量是有限的，如何處理好有限工具和多個(gè)目標(biāo)之間的關(guān)系是一個(gè)新挑戰(zhàn)。(完)