美聯(lián)儲加息預期升溫 全球債市現(xiàn)拋售潮

????唐納德·特朗普當選美國總統(tǒng)的消息仍在持續(xù)影響金融市場。投資者預期特朗普的刺激主張可能推動經(jīng)濟加速增長和通脹回升，這意味著美聯(lián)儲或?qū)⒓涌旒酉⒌牟椒?。在此預期下，美國、英國、德國和日本等國的國債收益率出現(xiàn)全線上漲，美元走強。

????全球債券市場14日繼續(xù)暴跌。美國30年期國債收益率自今年1月以來首次升至3%以上，同時10年期國債收益率上漲至2.19%，為今年1月以來的最高水平。英國10年期國債收益率重新回到英國6月底公投“脫歐”前的水平。同時，德國30年期國債收益率自今年5月初以來首次升至1%上方。當債券價格下跌時其收益率上升。

????美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，全球不少經(jīng)濟體國債收益率從創(chuàng)紀錄低點持續(xù)上漲，投資者上周損失了1.29萬億美元。有分析認為，目前沒有跡象顯示拋售潮會停下腳步，這意味著包括養(yǎng)老基金在內(nèi)的一些重要投資還將遭受損失，并且債券收益率上升的國家和企業(yè)的融資成本也將上升。

????同時，美元繼續(xù)走強。14日，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)上漲1.05％，在匯市尾市漲至100.100，為11個月來的最高水平。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.0729美元，低于前一交易日的1.0844美元；1英鎊兌換1.2491美元，低于前一交易日的1.2597美元；1澳元兌換0.7540美元，低于前一交易日的0.7543美元。

????自特朗普在上周的大選中意外獲勝以來，投資者開始重新審視對于通脹和增長前景的預期。分析指出，由于預期經(jīng)濟增長緩慢和溫和通脹的趨勢將延續(xù)，今年夏天以來債券市場的價格一直在上漲。但特朗普的經(jīng)濟刺激承諾令投資者對經(jīng)濟加速增長和通脹回升的預期加強，認為美聯(lián)儲將加快加息的進程。雖然債券收益率不高，但是在歐美以及日本經(jīng)濟增長緩慢的背景下，投資者將其視為一種較為安全的資產(chǎn)。然而，隨著特朗普當選改變經(jīng)濟形勢以及通脹走勢的預期，投資者開始尋找收益更高的資產(chǎn)。

????自上周三特朗普贏得大選以來，全球股市受到推升。上周五，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下新高，歐洲股市持續(xù)上升，日本股市14日也創(chuàng)下9個月高點。

????但法國興業(yè)銀行的分析報告指出，利率上升未必是好事。由于央行在債券市場的活躍度降低，并且特朗普承諾進行減稅和推行1萬億美元的基礎設施投資計劃，美國長期利率的上升仍是金融市場面臨的一項主要風險。

????歐元區(qū)部分債務負擔沉重國家的國債收益率也出現(xiàn)大幅上升，如意大利、西班牙和葡萄牙。分析指出，融資成本上升是歐洲出現(xiàn)債務危機的重要原因，這些歐元區(qū)國家國債收益率的上升引發(fā)外界對危機卷土重來的擔憂。不過，目前這些國家的國債收益率水平離7%的警戒線尚有距離。

????其中，意大利債券的拋售尤其引人注意。隨著12月4日意大利修憲公投的逐漸臨近，其國債加速被拋售。14日，意大利10年期國債收益率攀升17個基點至2.19%，創(chuàng)去年7月以來最高。

????德意志銀行預計，公投結(jié)果為反對修憲的概率從10月中旬的55%增加到了60%。分析指出，這可能意味著現(xiàn)任總理倫齊領導的內(nèi)閣或?qū)⒔馍?，財政以及急需的銀行業(yè)改革將被推遲，意大利經(jīng)濟和銀行業(yè)穩(wěn)定將遭受嚴峻考驗。

????還有一些更加激進的觀點認為，隨著英國意外公投“脫歐”以及特朗普贏得大選，反歐盟的民粹主義思想正在升溫，一旦意大利公投結(jié)果是反對修憲，接下來或許會就“脫歐”問題舉行全民公投，從而推動歐元大幅走弱。

????歐洲央行副行長維特·康斯坦西奧14日警告稱，金融市場劇烈波動產(chǎn)生的不確定性正在對經(jīng)濟復蘇造成威脅。他表示，應當避免從金融市場的變化中過早地作出積極的結(jié)論，這并不必然意味著世界經(jīng)濟會加速復蘇。（記者王婧 綜合報道）

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