美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)人民幣匯率有何影響

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）將聯(lián)邦基金利率基準(zhǔn)上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是繼去年12月以來(lái)美國(guó)央行再次加息。當(dāng)日美股上漲，道瓊斯指數(shù)上漲超百點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)距離6000點(diǎn)大關(guān)僅有100點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，加息是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)向好，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健性和抵御沖擊能力有信心。早在本月初，耶倫就預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將為聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的逐步上調(diào)提供依據(jù)。3月10日，美國(guó)勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，這進(jìn)一步為美聯(lián)儲(chǔ)加息掃清了障礙。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)23.5萬(wàn)，美國(guó)失業(yè)率也因此從4.8％降至4.7％。

　　耶倫和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示，今年可能會(huì)加快加息步伐。此次議息會(huì)議的聲明稱，到2017年年底，依據(jù)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能再加息兩次，將聯(lián)邦基金利率提高到0.75％~1％的水平。

　　因?yàn)?008年國(guó)際金融危機(jī)，美國(guó)的聯(lián)邦基金利率一直在接近于零的歷史低點(diǎn)徘徊，其后僅在2015年和2016年分別上調(diào)兩次。有分析認(rèn)為，利率進(jìn)一步上調(diào)，意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)不再主要依賴來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和消費(fèi)力量的幫助，企業(yè)有能力支付更多借款。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐緩慢，但美國(guó)已創(chuàng)下77個(gè)月就業(yè)率連續(xù)提高、失業(yè)率降至4.7％、經(jīng)濟(jì)規(guī)模連續(xù)擴(kuò)大超過7年的良好紀(jì)錄。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)希望將聯(lián)邦基金利率調(diào)至歷史平均速率。為避免金融動(dòng)蕩，耶倫表示會(huì)使利率傾向于持中立立場(chǎng)，不會(huì)將經(jīng)濟(jì)推向膨脹或收縮。美央行并不打算冒險(xiǎn)過快提高利率從而引發(fā)金融危機(jī)，近期利率會(huì)保持低于歷史平均水平。

　　不過，美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的判斷仍存在分歧。聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席帕特議員贊揚(yáng)稱，上調(diào)利率是美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入繁榮時(shí)期的一個(gè)標(biāo)志，走向更加規(guī)范的利率，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)特朗普政府和國(guó)會(huì)落實(shí)承諾有信心，替換奧巴馬醫(yī)保和稅收改革等一系列措施，亦將增加民眾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。但耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有調(diào)整其此前對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)。

　　CNN分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)繼續(xù)加息的頻率也面臨著一個(gè)不確定因素：特朗普政府在稅收、放松管制和貿(mào)易方面的政策。專家警告稱，這些政策將在2018年才看到效果，美聯(lián)儲(chǔ)必須關(guān)注因這些新政策導(dǎo)致的金融市場(chǎng)表現(xiàn)。目前，特朗普的改革承諾已使美股上升到歷史高點(diǎn)，但信心的提振尚未轉(zhuǎn)化成真正的消費(fèi)支出。美國(guó)人口普查局3月15日宣布，與今年1月相比，零售額這一美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵指標(biāo)在2月只增長(zhǎng)了0.1％。

　　市場(chǎng)也在猜測(cè)中國(guó)央行的下一步措施，密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息后香港等離岸交易中心的人民幣做空情況，努力確保在岸與離岸人民幣匯率不出現(xiàn)過度偏離。分析稱，如果中國(guó)央行認(rèn)為人民幣空頭頭寸達(dá)到一定規(guī)模，將對(duì)離岸市場(chǎng)實(shí)施干預(yù)?？紤]到中國(guó)和美國(guó)在利率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景上的分化，多數(shù)投資者預(yù)計(jì)，今年人民幣兌美元將走軟。但一位對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向有密切觀察的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鑒于中國(guó)近期對(duì)資本嚴(yán)格管制，人民幣幣值年內(nèi)幾乎沒有驟降的可能。美聯(lián)儲(chǔ)加息為中國(guó)央行年內(nèi)可能收緊貨幣政策添加了一個(gè)新的理由，人民幣的市場(chǎng)利率也可能上漲。（記者劉平）

?

?

?

?

相關(guān)鏈接：

?