中產(chǎn)階層打響自衛(wèi)戰(zhàn)?智能技術(shù)讓投資簡單可期

　　今年以來，“新銳中產(chǎn)階層”成為年收入在10萬元到50萬元群體的身份標(biāo)簽，然而光鮮的身份標(biāo)簽背后是極度的焦慮，他們普遍上有老下有小，中間還夾著一層房貸，財(cái)務(wù)壓力、升職壓力、家庭重?fù)?dān)等層層疊加，中產(chǎn)新貴已經(jīng)淪為“中慘新跪”。

　　那么，這些新銳中產(chǎn)階層如何才能避免淪為“中慘”，如何能夠借助科技的手段打響財(cái)富的自衛(wèi)戰(zhàn)？日前，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、《華夏時(shí)報(bào)》總編輯水皮對(duì)話百度副總裁張旭陽，為這些新銳中產(chǎn)階層提供了更多思考的角度。

　　理財(cái)投資要打出提前量

　　水皮：中產(chǎn)在國外是一個(gè)財(cái)富相對(duì)自由的階層，到了中國就變成“三座大山”背在身上的階層，房貸是一座山，孩子的教育是一座山，還有老人的贍養(yǎng)也是一座山。有一份中產(chǎn)階層的調(diào)研報(bào)告，里面普遍提到一種焦慮感，大概這個(gè)比例在三分之一左右，經(jīng)常焦慮的有三分之一，如果加上偶爾焦慮的，據(jù)說這個(gè)數(shù)字高達(dá)95%。前段時(shí)間網(wǎng)上還炒一個(gè)新聞，深圳的，有兩套房，而且還在世界五百強(qiáng)工作，年薪可能50萬，現(xiàn)在也是焦慮得要命。

　　張旭陽：其實(shí)這個(gè)案例我覺得很有啟發(fā)性，中產(chǎn)階層怎么去破除焦慮感，有很重要的兩點(diǎn)應(yīng)該去考慮，第一個(gè)是確定好自己的目標(biāo)，第二個(gè)就是要有備而來，做一些防范性的措施。我們做理財(cái)有一個(gè)“七二法則”，用72除以年化收益率，就是本金翻番的時(shí)間。如果說我們把自己的投資看得長期一點(diǎn)的話，有的時(shí)候在這個(gè)過程中，會(huì)相對(duì)愜意一些，放松一些，而如果是很急功近利的話，臨時(shí)抱佛腳，孩子要上學(xué)了，忽然想起我要去給孩子準(zhǔn)備教育的資金，突然覺得自己父母老了，要給父母準(zhǔn)備贍養(yǎng)金的話，那你就晚了。我們有時(shí)候，要把一些投資提前，細(xì)水長流，可能就會(huì)把我們的壓力稍微減輕一些，緩解一些。

　　水皮：中國老話講“吃不窮穿不窮，算計(jì)不到就會(huì)窮”，我們作為這個(gè)階層來講，可能真的是不可避免的。我們?nèi)齻€(gè)方面的焦慮，支出、教育、職場(chǎng)，很大程度上是因?yàn)橹挟a(chǎn)階層的工資性的收入占比很高，但是原有的財(cái)富、資產(chǎn)，怎么配置、怎么管理，并不擅長。

　　張旭陽：確實(shí)是這樣，我們?nèi)绻Y金量很大的情況下，其實(shí)很好做投資，特別對(duì)中產(chǎn)階層，收入還相對(duì)有限的情況下，怎么做好資產(chǎn)配置，做好資產(chǎn)的組合規(guī)劃，這就是一門學(xué)問了。我覺得確實(shí)需要一波人或一個(gè)團(tuán)隊(duì)，來幫助我們打理它。

　　水皮：很多人都會(huì)想到的第一個(gè)規(guī)劃，就是保險(xiǎn)，先給家庭成員也好，給自己也好，買一份保險(xiǎn)，從這個(gè)角度來講，至少能夠解決一部分后顧之憂是吧？

　　張旭陽：因?yàn)閲鴥?nèi)中產(chǎn)階層的焦慮，很大一部分原因在于，我們還在發(fā)展階段，社會(huì)保障體制目前不是很健全，這時(shí)候有一些意外性的事故發(fā)生的話，需要一份保險(xiǎn)保障。我們有一個(gè)說法叫“四三二一”，就是家庭日常支出是40%，投資日常理財(cái)可能是30%，還有一些儲(chǔ)蓄用的、以備不時(shí)之需的20%，還有10%應(yīng)該放在保險(xiǎn)當(dāng)中。當(dāng)然每個(gè)人之間的個(gè)體差異會(huì)使得這個(gè)比例不太一樣。

　　如果你把整個(gè)保險(xiǎn)作為人生投資的或者理財(cái)規(guī)劃的一部分，是需要打提前量的，細(xì)水長流，年輕的時(shí)候可能保費(fèi)相對(duì)便宜一些，保障時(shí)間會(huì)長一些，我覺得可以將保險(xiǎn)作為資產(chǎn)配置很重要的一環(huán)，在你有工資收益以后進(jìn)行布局。

　　資產(chǎn)配置分清“核心和衛(wèi)星”

　　水皮：財(cái)富管理的一個(gè)底線就是保值，當(dāng)然更多的人還會(huì)關(guān)心財(cái)富怎么增值，比如炒股可能也是一個(gè)路徑，另外就是炒房，在這個(gè)貨幣超發(fā)背景下，這兩個(gè)路徑是讓你的資產(chǎn)能夠增值最快的路徑，現(xiàn)在看來恐怕這個(gè)時(shí)機(jī)就值得商榷了。

　　張旭陽：目前房地產(chǎn)投資已經(jīng)過了一個(gè)黃金期，隨著我們的貨幣供應(yīng)變化，包括金融去杠桿，我們的利率、監(jiān)管都發(fā)生了變化。

　　我覺得房地產(chǎn)投資的黃金期已經(jīng)過去了，而且房地產(chǎn)確實(shí)流動(dòng)性差一些，變現(xiàn)很慢，但是不排除好地段的房地產(chǎn)還是有它的價(jià)值，特別是如果是剛需的話，我覺得還是應(yīng)該要出手。

　　講到股票，我覺得有兩個(gè)主題大家還可以去看，一個(gè)是教育升級(jí)，一個(gè)是科技進(jìn)步，把這兩個(gè)主題合在一塊，一個(gè)新興公司股權(quán)還是有很多價(jià)值的。當(dāng)然可能需要我們從現(xiàn)在股票投資轉(zhuǎn)成股權(quán)投資，從我們現(xiàn)在所謂的投機(jī)型轉(zhuǎn)投資，變成價(jià)值型投資，長期持有。

　　水皮：說到資產(chǎn)配置，它應(yīng)該是個(gè)技術(shù)活，你就那么多錢，投哪個(gè)不投哪個(gè)，第一要知道的是，國內(nèi)現(xiàn)在的機(jī)會(huì)，確定性的機(jī)會(huì)還大不大？第二，如果還有機(jī)會(huì)的話，應(yīng)該投哪些行業(yè)？第三，當(dāng)然如果機(jī)會(huì)不是特別明確的話，大家過去一段時(shí)間比較關(guān)注的海外資產(chǎn)配置，應(yīng)該不應(yīng)該成為我們的一個(gè)選項(xiàng)？

　　張旭陽：理財(cái)一個(gè)很重要的環(huán)節(jié)是資產(chǎn)配置，把我們資產(chǎn)比較合適地分配到不同的資產(chǎn)類別上去，我們總是講 “核心和衛(wèi)星”的資產(chǎn)配置，就是你要根據(jù)你自己的生命周期、風(fēng)險(xiǎn)偏好，包括對(duì)投資的理解，選擇一類資產(chǎn)為核心配置，長期持有，同時(shí)對(duì)于我們市場(chǎng)不同階段的不同機(jī)會(huì)，有些衛(wèi)星式資產(chǎn)做一些輔助配置。

　　比方說我們核心配置的一般都是固定收益產(chǎn)品，這可能是一個(gè)比較好的信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，可能是個(gè)很好的債券型基金，如果你對(duì)某一類股票研究比較透徹的話，也可以將某一類股票型基金作為核心配置。

　　衛(wèi)星配置的話，一些海外資產(chǎn)也屬于衛(wèi)星配置，特別是對(duì)中產(chǎn)階層而言，資金量不是很強(qiáng)的情況下，選擇表現(xiàn)比較好的QDII產(chǎn)品，或者是美國一些比較好的基金產(chǎn)品，也是一個(gè)很好的方向。

　　水皮：如果是自己直接去換美元的這種方式，可取不可取？

　　張旭陽：也是可以的，因?yàn)楝F(xiàn)在很多中產(chǎn)階層未來可能還有小孩去美國上學(xué)，持有美元資產(chǎn)，不僅是投資也是配置。尤其是美國在加息之后，資金收緊的話，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收益率往上走，這個(gè)階段去投資一些比較好的債券和基金，我覺得是一個(gè)很好的配置方向。

　　水皮：前段時(shí)間有幾個(gè)投行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在討論，是持有資產(chǎn)好還是持有現(xiàn)金好，基于對(duì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)環(huán)境的判斷，你的結(jié)論傾向于哪邊？

　　張旭陽：我可能是偏向持有資產(chǎn)的，因?yàn)榍岸螘r(shí)間在監(jiān)管從嚴(yán)情況下，市場(chǎng)有點(diǎn)情緒反應(yīng)，造成很多資產(chǎn)價(jià)格被低估，這時(shí)候我覺得反而是獲取的好機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在很多AA級(jí)債券發(fā)行成本在6%以上，其實(shí)中國的經(jīng)濟(jì)還是難以長期承受這么高的融資成本的，因此我想在整個(gè)去杠桿過程中，應(yīng)該有節(jié)奏地把握，在比較嚴(yán)的情況下，買入這些資產(chǎn)。

　　水皮：但是關(guān)鍵就看你投資的資產(chǎn)質(zhì)地怎么樣？

　　張旭陽：對(duì)，我一直在講，理財(cái)?shù)脑捠紫仁秦?cái)保，財(cái)富保護(hù)，這個(gè)保護(hù)指的是，第一要對(duì)抗通脹風(fēng)險(xiǎn)，第二要對(duì)抗信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　用人工智能克服人性的弱點(diǎn)

　　水皮：你們百度金融能不能提供一些有針對(duì)性的產(chǎn)品，或者說通過你們的金融科技，有針對(duì)性地替大家做這種比對(duì)呢？

　　張旭陽：實(shí)際這就是我加入百度很重要的原因，就是希望用百度的技術(shù)力量，能夠?yàn)橥顿Y者做一個(gè)千人千面的財(cái)富規(guī)劃。

　　通常理財(cái)都會(huì)有一個(gè)理財(cái)師的角色，人類理財(cái)師的話，實(shí)際上難以服務(wù)大眾理財(cái)者，優(yōu)秀理財(cái)師的數(shù)量是很少的，他們的表現(xiàn)也不是很穩(wěn)定；但是如果使用機(jī)器人的話，所謂智能投顧，首先是成本很低，而且可以服務(wù)更多的投資者，表現(xiàn)也會(huì)很穩(wěn)定。所以我們希望百度爭取在今年9月份推出我們的智能投顧，通過百度的用戶畫像能力，為每一個(gè)投資者清晰定義出風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這樣的話，我們?cè)趯?duì)資產(chǎn)有更好理解的基礎(chǔ)上，為他配置一個(gè)很好的組合。

　　我們也在嘗試智能定投，通過智能定投，投資者更好地去把握那些基金買入時(shí)點(diǎn)和比例，更好去掌握這些窗口，從而在大概率上能戰(zhàn)勝市場(chǎng)或戰(zhàn)勝市場(chǎng)的平均表現(xiàn)。

　　水皮：那在你的模型中間，衡量這個(gè)人最重要的因素，最大的權(quán)重應(yīng)該是什么因素？

　　張旭陽：是根據(jù)他的行為表現(xiàn)，通過我們?cè)诎俣人阉鞯臄?shù)據(jù)積累，包括他所處的生命周期和可投資產(chǎn)份額的積累，來看他可承受風(fēng)險(xiǎn)的能力和意向，這是最大的一個(gè)變量，根據(jù)這個(gè)去畫像。

　　水皮：等于說百度金融是完全可以運(yùn)用這么多年積累下來的搜索數(shù)據(jù)，進(jìn)行人物畫像。

　　張旭陽：不僅是數(shù)據(jù)，背后實(shí)際上是計(jì)算能力。人工智能這幾年發(fā)展很快，實(shí)際上就是在于三個(gè)主動(dòng)力，一個(gè)就是計(jì)算能力，一個(gè)是算法，一個(gè)就是剛剛提到的數(shù)據(jù)。我們希望百度用我們?cè)谶^去十幾年在這三個(gè)方面所積累的優(yōu)勢(shì)，能夠在金融方面，提升我們服務(wù)大眾投資者的效率。

　　水皮：這個(gè)真的要能夠有效的話，我覺得應(yīng)該是一個(gè)技術(shù)公司做的活。從這個(gè)角度來講的話，我倒覺得百度的身份，更適于做這種事情。

　　我覺得這個(gè)的確是一種方法論上的進(jìn)步，因?yàn)橥顿Y是門藝術(shù)，但是如果讓人做投資的話，他往往過度藝術(shù)。人性是存在弱點(diǎn)的，一是貪婪，二是恐懼，不該恐懼的時(shí)候恐懼，不該貪婪的時(shí)候貪婪，人工智能可以有效地避免人類利令智昏的毛病。比如你拿張鈔票在電腦跟前晃，對(duì)機(jī)器的影響就比人要小得多，是吧？

　　張旭陽：我們百度剛剛推出了一個(gè)智能賬戶的產(chǎn)品，其中植入了一個(gè)止盈機(jī)制，在所投資的基金上設(shè)置了一個(gè)止盈點(diǎn)，只要收益達(dá)到了這個(gè)點(diǎn)，就自動(dòng)停止了，再多我也不掙了，這就是操作紀(jì)律。就像您提到的，避免人性的貪婪和恐懼，更有紀(jì)律地去做投資。

　　水皮：我們希望百度能給投資者提供這些跟我們的投資能力相匹配的工具，克服我們?nèi)诵匀觞c(diǎn)，這也是綜合性金融服務(wù)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，如果我們用好這個(gè)工具，也有助于我們中產(chǎn)階層打好自己的“財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　張旭陽：這也是我們很重要的一個(gè)愿景，就是希望用一個(gè)更加公允、透明，一個(gè)可信的財(cái)富管理平臺(tái)，為中產(chǎn)階層服務(wù)，這是我們作為一個(gè)大平臺(tái)，很重要的使命感。所以我們有個(gè)新口號(hào)，“我們每天有數(shù)億次計(jì)算，只為讓你的投資簡單可期”。

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