構(gòu)建全方位的金融安全戰(zhàn)略體系

　　金融安全關(guān)乎國家根本利益，是國家安全的重要組成部分，也是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)和前提。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，金融改革與金融創(chuàng)新進(jìn)程不斷加快、金融業(yè)對外開放程度不斷加深，維護(hù)并保障金融安全的重要性和緊迫性日益凸顯。在日前召開的全國金融工作會議上，習(xí)近平同志強(qiáng)調(diào)：為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題；做好新形勢下金融工作，要堅(jiān)持黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，確保金融改革發(fā)展正確方向，確保國家金融安全。我們必須深刻理解習(xí)近平同志的重要講話精神，充分認(rèn)識金融在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的特殊地位和重要作用，切實(shí)把維護(hù)金融安全作為治國理政的一件戰(zhàn)略性、根本性大事，扎實(shí)做好新形勢下的金融工作。

　　準(zhǔn)確把握金融形勢和金融風(fēng)險

　　維護(hù)金融安全，首先要準(zhǔn)確把握我國當(dāng)下的金融形勢，客觀研判面臨的金融風(fēng)險，樹立正確的金融安全理念。

　　我國已經(jīng)成為重要的世界金融大國。改革開放以來，我國始終高度重視金融工作和金融安全，金融業(yè)發(fā)展取得舉世矚目的成就，主要表現(xiàn)在：金融體系不斷健全，金融市場日益完善，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力顯著增強(qiáng)，金融監(jiān)管和金融調(diào)控更加有效，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提高；作為資源配置和宏觀調(diào)控的重要工具，金融已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展的重要力量。特別是黨的十八大以來，我國堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險各項(xiàng)工作，出臺了一系列既有利于維護(hù)金融安全又有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的政策舉措，金融產(chǎn)品更加豐富，金融服務(wù)的普惠性進(jìn)一步提高，金融雙向開放和人民幣國際化取得積極進(jìn)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。綜合判斷，我國已經(jīng)成為重要的世界金融大國。

　　金融風(fēng)險總體可控。毋庸諱言，我國金融領(lǐng)域還存在一些風(fēng)險隱患。從國內(nèi)看，互聯(lián)網(wǎng)金融、股票市場、債券市場、影子銀行、房地產(chǎn)市場、交叉性金融等不同風(fēng)險相互交織、錯綜復(fù)雜。從國際看，2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，一些國家實(shí)施量化寬松的貨幣政策，大量廉價資本的國際流動加劇了全球金融市場波動，量化寬松政策退出及其后的加息預(yù)期又給新興市場帶來嚴(yán)重的資本流出和金融風(fēng)險沖擊。黨的十八大以來，我國把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，采取一系列措施加強(qiáng)金融監(jiān)管，努力防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全和穩(wěn)定，把住了發(fā)展大勢，金融風(fēng)險總體可控。當(dāng)然，作為重要的世界金融大國，我國金融業(yè)整體實(shí)力還有待提高，尤其是防控金融風(fēng)險、維護(hù)金融安全的能力還需進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　維護(hù)金融安全要堅(jiān)持底線思維和問題導(dǎo)向。對于金融風(fēng)險問題，必須樹立正確的態(tài)度，有客觀的認(rèn)識。一方面應(yīng)認(rèn)識到，金融風(fēng)險是現(xiàn)代金融市場的基本特征和金融活動的內(nèi)在屬性，不能因?yàn)橛酗L(fēng)險就害怕、痛恨甚至拒絕金融，也不能因?yàn)榇嬖谝恍﹩栴}就否定金融的地位和作用；另一方面也應(yīng)注意不能一味貪大圖快求發(fā)展而忽視金融風(fēng)險，不能放松對金融風(fēng)險進(jìn)行控制和管理。習(xí)近平同志要求，要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，著力完善金融安全防線和風(fēng)險應(yīng)急處置機(jī)制。因此，應(yīng)從國家安全戰(zhàn)略全局出發(fā)，遵循金融運(yùn)行基本規(guī)律，堅(jiān)持底線思維和問題導(dǎo)向，構(gòu)建全方位的金融安全戰(zhàn)略體系。

　　密切關(guān)注可能影響金融安全之“因”，構(gòu)建完善的金融風(fēng)險預(yù)警體系

　　習(xí)近平同志指出，準(zhǔn)確判斷風(fēng)險隱患是保障金融安全的前提。這要求我們從源頭入手，密切關(guān)注可能影響金融安全之“因”，構(gòu)建完善的金融風(fēng)險預(yù)警體系和金融監(jiān)管協(xié)調(diào)框架。

　　構(gòu)建完整的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)集。影響金融安全的主要因素包括：金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)和居民的風(fēng)險承受能力、金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)險的管理能力、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及表外頭寸的變動情況、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、國際資本流動等。針對這些因素梳理排查每個風(fēng)險點(diǎn)的成因、機(jī)理、傳染渠道及沖擊強(qiáng)度，能夠有效降低信息不對稱的程度，有助于完善金融風(fēng)險預(yù)警體系。其中的關(guān)鍵在于，要將覆蓋各領(lǐng)域的風(fēng)險指標(biāo)都納入預(yù)警指標(biāo)集。這些指標(biāo)主要包括：以金融機(jī)構(gòu)資本充足率、企業(yè)與居民資產(chǎn)負(fù)債率為代表的風(fēng)險承擔(dān)類指標(biāo)，以股指波動率、債市收益率為代表的風(fēng)險定價類指標(biāo)，以匯率波動率、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長率為代表的經(jīng)濟(jì)環(huán)境類指標(biāo)，以金融機(jī)構(gòu)相互持有資產(chǎn)份額為代表的風(fēng)險關(guān)聯(lián)度指標(biāo)，以最大敞口占全部資產(chǎn)之比為代表的風(fēng)險集中度指標(biāo)，等等。

　　實(shí)時監(jiān)測金融運(yùn)行壓力狀況。為了讓各個金融部門切實(shí)負(fù)起責(zé)任，形成全國一盤棋的金融風(fēng)險防控格局，有必要開發(fā)覆蓋金融體系各個部門、各個區(qū)域、各個時間頻度的金融壓力指數(shù)，實(shí)時監(jiān)測我國金融運(yùn)行的壓力狀況。具體而言，應(yīng)將反映銀行業(yè)、銀行間市場、債券市場、股票市場、期貨市場、外匯市場等壓力水平的指標(biāo)進(jìn)行整合，形成金融壓力指數(shù)，量化顯示金融體系的動態(tài)變化，準(zhǔn)確反映不同部門、不同區(qū)域以及整個金融體系所承受的總體壓力水平。對于金融壓力指數(shù)及其長期發(fā)展趨勢的分析，有助于識別我國金融體系潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　完善金融安全基礎(chǔ)設(shè)施。金融業(yè)務(wù)的開展涉及密集而又復(fù)雜的契約安排，在金融活動中經(jīng)常出現(xiàn)信息不對稱和道德風(fēng)險問題。如果缺少維護(hù)履行契約的良好環(huán)境，金融風(fēng)險就會大大增加。金融安全基礎(chǔ)設(shè)施的功能就是確保契約的正確履行。具體來說，應(yīng)繼續(xù)完善會計(jì)審計(jì)制度，打造金融安全的制度基礎(chǔ)；加快推進(jìn)金融信息化建設(shè)，爭取在諸如國際投資銀行、國際清算與結(jié)算系統(tǒng)、國際信用評級等重要環(huán)節(jié)掌握規(guī)則制定權(quán)和話語權(quán)；完善金融安全法律框架，加快推進(jìn)防范金融風(fēng)險的立法，完善有關(guān)資本配置的法律制度；形成金融業(yè)的綜合統(tǒng)計(jì)與分析框架，實(shí)現(xiàn)金融信息的共享與金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通；等等。

　　加強(qiáng)金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。防范金融風(fēng)險既要守住源頭，又要加強(qiáng)監(jiān)管的分工合作與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。此次全國金融工作會議提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，這有助于解決我國金融監(jiān)管中的空白和沖突問題。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)強(qiáng)化中國人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)，進(jìn)一步明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)；在金融管理部門培育形成恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴(yán)格問責(zé)的監(jiān)管精神；在機(jī)構(gòu)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，更加突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，有效防范監(jiān)管套利行為，實(shí)現(xiàn)審慎目標(biāo)與效率目標(biāo)的統(tǒng)一；地方政府也要在堅(jiān)持金融管理主要是中央事權(quán)的前提下，按照中央統(tǒng)一規(guī)則開展工作，強(qiáng)化屬地風(fēng)險處置責(zé)任。

　　只有在準(zhǔn)確判斷風(fēng)險隱患的基礎(chǔ)上完善金融風(fēng)險防控體系，才能快速消除金融安全隱患，有效防范和化解金融風(fēng)險。

　　把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為防范金融風(fēng)險的根本舉措。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。經(jīng)濟(jì)的過度金融化或者金融部門的過度膨脹雖然能帶來一時繁榮，但難以持續(xù)。金融只有通過服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在服務(wù)中創(chuàng)造價值和獲取合理利潤，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融的良性循環(huán)、健康發(fā)展。因此，金融部門要貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)，以助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、結(jié)構(gòu)升級、動能轉(zhuǎn)換為著眼點(diǎn)，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)高效發(fā)展。

　　健全貨幣政策框架。防控金融風(fēng)險離不開貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。此次全國金融工作會議指出，要堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。為此，應(yīng)在深入分析國內(nèi)、國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場形勢的前提下，健全貨幣政策框架，正確處理貨幣政策的規(guī)則運(yùn)用和相機(jī)抉擇之間的關(guān)系。一方面，要努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，推動貨幣政策在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定人民幣匯率、穩(wěn)定金融市場、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面發(fā)揮積極作用；另一方面，要堅(jiān)持相機(jī)抉擇，確保貨幣政策的前瞻性、針對性和靈活性，保持貨幣信貸適度增長，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。

　　優(yōu)化風(fēng)險處置模式。首先，應(yīng)完善緊急應(yīng)對方案。實(shí)踐表明，當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)預(yù)警時，應(yīng)對方案越明晰，信貸收縮量及投資活動所遭受的破壞就越小。因此，應(yīng)建立快速、靈活、有效的金融安全操作規(guī)程和快速反應(yīng)機(jī)制，積極拓展貨幣政策工具和宏觀審慎工具。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)陷入困境特別是流動性困境并威脅金融安全時，可適時調(diào)整和改變貨幣政策工具的使用頻率、期限、交易對象、交易條件，并配合財(cái)政政策工具和金融市場工具，建立良好的風(fēng)險隔離機(jī)制，確保流動性基本穩(wěn)定。其次，妥善處置問題金融機(jī)構(gòu)。問題金融機(jī)構(gòu)的負(fù)外部性較強(qiáng)，對金融安全的影響較大。應(yīng)明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)對問題金融機(jī)構(gòu)的處置權(quán)限和程序，嚴(yán)格規(guī)定處置程序啟動條件，不斷優(yōu)化損失估計(jì)方法，做到處置有序，以降低債權(quán)人損失，減輕對金融體系的沖擊。同時，要充分發(fā)揮市場機(jī)制在問題金融機(jī)構(gòu)處置中的積極作用，只有在市場失靈或?qū)κ袌鰶_擊過大時才輔以必要的行政手段，確保穩(wěn)定金融市場預(yù)期、促進(jìn)市場機(jī)制完善、提升金融體系效率。

　　織密織牢金融安全網(wǎng)。國內(nèi)金融安全網(wǎng)主要包括審慎監(jiān)管制度、最后貸款人制度、存款保險制度、市場退出政策等；國際金融安全網(wǎng)包括一國基于自我保險而持有外匯儲備、各國中央銀行間的雙邊貨幣互換、地區(qū)間的儲備安排及多邊貨幣互換網(wǎng)絡(luò)、依托國際貨幣基金組織的全球危機(jī)干預(yù)與預(yù)防機(jī)制等。維護(hù)金融安全要內(nèi)外并舉。在國內(nèi)，要深化金融改革，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度和金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)金融風(fēng)險監(jiān)測、評估、預(yù)警和處置體系建設(shè)，全面排查金融風(fēng)險隱患；加強(qiáng)對跨行業(yè)、跨市場、跨國界風(fēng)險及其傳染形勢的分析研判，切實(shí)落實(shí)監(jiān)管責(zé)任；堅(jiān)決整治嚴(yán)重干擾金融市場秩序的行為，嚴(yán)厲打擊金融腐敗及其衍生的各種違法違規(guī)行為，防止金融資源配置扭曲；積極穩(wěn)妥推動金融業(yè)對外開放，合理安排開放順序，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化和資本項(xiàng)目可兌換。在國際層面，要加強(qiáng)與其他國家金融安全網(wǎng)的合作，明確各層次金融安全網(wǎng)在面對危機(jī)時的分工機(jī)制和合作重點(diǎn)，充分發(fā)揮不同金融安全網(wǎng)的作用；增加國際貨幣基金組織可用金融資源供給，改革國際貨幣基金組織金融資源使用和分配結(jié)構(gòu)，推動其在保障全球金融安全中發(fā)揮積極作用。

　　（作者為中國社會科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長）

　　《 人民日報(bào) 》（ 2017年08月04日 07 版）