支付牌照價格翻倍：去年4億今年8億

　　原標(biāo)題：支付牌照價格翻倍：去年4億今年8億

　　多位中介表示，目前咨詢者增多，價格上漲；分析認(rèn)為這種情況是短期性的，不可持續(xù)

　　8月4日，央行的一則通知，將網(wǎng)聯(lián)正式推向臺前。從2018年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過“網(wǎng)聯(lián)支付平臺”處理。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中小支付機(jī)構(gòu)將獲得與支付寶、財(cái)付通等大型支付機(jī)構(gòu)同等接入的機(jī)會，或?qū)⒅厮苤Ц陡窬帧?/p>

　　然而，支付牌照卻面臨央行停發(fā)新牌照、違規(guī)公司被“摘牌”、牌照只減不增的現(xiàn)實(shí)。近期，因違規(guī)轉(zhuǎn)讓牌照、消極對待整改等原因，樂富支付被央行“摘牌”，不予續(xù)展。同時，人民銀行昆明中心支行公告，要求樂富支付于2017年8月6日前繼續(xù)退出6省銀行卡收單市場。

　　在監(jiān)管趨嚴(yán)、注銷潮、牌照減少等多重因素下，催生了一批“倒賣”牌照的中介機(jī)構(gòu)?！敖冢稍兓ヂ?lián)網(wǎng)支付牌照的增多，價格漲了。”有中介表示，去年3、4億價格的牌照，現(xiàn)在售價近8億元。

　　多家機(jī)構(gòu)人士向記者證實(shí)，目前行情的確如此火爆，有的稀缺的全牌照售價可達(dá)10億至30億元。而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，網(wǎng)聯(lián)的推出，并不會增加第三方支付的需求，只是更加有利于監(jiān)管和規(guī)范行業(yè)。當(dāng)前火爆的牌照轉(zhuǎn)讓市場“有泡沫”，不可持續(xù)。

　　全牌照一照難求

　　2011年5月，首批包括支付寶、快錢、銀聯(lián)等27家企業(yè)獲得支付牌照，有效期5年。及至2015年4月，央行累計(jì)發(fā)放8批270張牌照，涵蓋銀行卡收單、預(yù)付卡發(fā)行與受理、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付等多類牌照。

　　但在2016年8月第一批支付牌照到期續(xù)展時，央行已明確表態(tài)原則上不再核發(fā)新牌照。這意味著市場上支付牌照只減不增，據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，目前存量減少至247張。在監(jiān)管趨嚴(yán)、注銷潮、牌照減少的背景下，第三方支付牌照的價格水漲船高。

　　“雖然支付業(yè)務(wù)開展難度較大，但支付的基礎(chǔ)性作用明顯，因此支付牌照一定程度上來說是開展金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵資源?！庇癄N咨詢高級研究員張葉霞告訴新京報(bào)記者。

　　8月9日，記者在部分交易平臺上看到，有不少明碼標(biāo)價的支付牌照，因業(yè)務(wù)范圍(地方和全國)、支付功能1項(xiàng)和3項(xiàng)等標(biāo)價不等，轉(zhuǎn)讓方式為100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　8月4日，央行下發(fā)通知，從2018年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過“網(wǎng)聯(lián)支付平臺”處理。支付牌照價格會因此走高嗎？

　　昨日，多位中介人員表示，最受歡迎的是互聯(lián)網(wǎng)支付牌照以及包含互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付和銀行卡收單三項(xiàng)的支付牌照(行話稱3項(xiàng))。近期，咨詢互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的公司增多，價格也隨之上漲。

　　“2015年下半年，第三方支付牌照價格最低。當(dāng)初包含互聯(lián)網(wǎng)支付在內(nèi)的三項(xiàng)牌照，最后1億多成交?！币晃恢薪槿藛T說，2016年3月份，“3項(xiàng)”價格約為3、4億元，如今，這一牌照售價接近8億元。有的機(jī)構(gòu)報(bào)價更高。

　　據(jù)他介紹，目前有意向的公司主要是購買包括互聯(lián)網(wǎng)支付在內(nèi)的3項(xiàng)牌照。如果公司購買互聯(lián)網(wǎng)支付單項(xiàng)之后，后期隨著業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大欲增加移動支付、銀行卡收單或者預(yù)付卡等業(yè)務(wù)，會非常困難。

　　另一位中介稱，昨天剛成交一個互聯(lián)網(wǎng)支付單項(xiàng)的牌照，對方出價7億元(包含1億元備付金和居間服務(wù)費(fèi))。而在今年初，這一牌照費(fèi)用大約6億元。他目前手中一個包含互聯(lián)網(wǎng)支付在內(nèi)的3項(xiàng)牌照，對外報(bào)價10億元，最低成交能夠接受8億元。

　　李雪(化名)表示，其公司獨(dú)家代理的3項(xiàng)牌照于2016年獲得續(xù)展，有效期至2021年，目前對外報(bào)價6.8億元?！叭绻由?000萬的居間服務(wù)費(fèi)、3000萬元的工商變更服務(wù)以及1億元的備付金，最終成交價格大約8億元?！彼硎荆臼召徶Ц杜普蘸筠k理工商登記變更時并非易事，需要人脈資源。

　　一位中介人員表示，最冷門的是銀行卡收單牌照，而全牌照幾乎沒有出售過，屬于稀缺資源。如果只是地方性的銀行卡收單牌照，報(bào)價六七千萬元，如果是全國性的銀行卡收單牌照，價格接近2億元。

　　一位機(jī)構(gòu)人士透露，目前的行情如上采訪所述，包含互聯(lián)網(wǎng)支付牌照在內(nèi)的綜合性支付牌照最吃香，“3項(xiàng)”的并購價格因股權(quán)出讓程度不同而不同，有的100%股權(quán)并購的將近10億元。

　　神州數(shù)字CEO、錢袋寶創(chuàng)始人孫江濤透露，目前“互聯(lián)網(wǎng)支付＋移動支付＋銀行卡收單”這樣齊全的牌照本身很稀缺，據(jù)央行披露，同時具備上述三項(xiàng)牌照的機(jī)構(gòu)僅有20多家，8億元不太可能買得到。

　　“目前能買到的概率很低，我認(rèn)為合理的價格區(qū)間在10億-30億元?！睂O江濤說。

　　為何價格區(qū)間這么大？他解釋稱，每家牌照公司的基本面不同，買家的需求強(qiáng)烈程度不同，因此，價格區(qū)間不同。比如，有的賣方本身運(yùn)營狀況較好，有的則負(fù)債累累，這樣的公司定價能力全然不同。如果買方在并購牌照公司之后，會附帶復(fù)雜的交易條件，比如現(xiàn)金支付，價格相對便宜；如果選擇股票方式，并要求支付團(tuán)隊(duì)做出業(yè)績等，則價格會相對較高。

　　據(jù)孫江濤透露，支付牌照價格不斷升溫。以單個互聯(lián)網(wǎng)支付牌照為例，去年上半年大約3億元至4億元，目前5、6億元、6、7億元甚至7、8億元的都有。

　　收購案動輒數(shù)億數(shù)十億

　　“委托第三方支付機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，容易泄露客戶信息，還需要支付相關(guān)的費(fèi)用，收購第三方支付公司，即有利于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，建構(gòu)自身的支付生態(tài)，也有利于保護(hù)客戶的信息?！睆埲~霞指出。

　　北京地區(qū)一位支付行業(yè)人士表示，企業(yè)收購支付牌照，一方面是從業(yè)務(wù)發(fā)展需要，如保險(xiǎn)公司、基金公司需要在線銷售理財(cái)產(chǎn)品，目前都是和支付機(jī)構(gòu)合作，但是如果自己有平臺，完全可以自己做；另一方面，則是跟風(fēng)互聯(lián)網(wǎng)金融，看到支付寶、財(cái)付通等風(fēng)生水起，希望轉(zhuǎn)型做金融，先收購支付牌照。

　　一位互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有意收購支付公司的，多是已經(jīng)有龐大的線下布局，需要打通支付場景，譬如萬達(dá)收購快錢、恒大收購集付通、國美收購銀盈通等。還有一種情況，就是已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有很大體量，但支付通道受制于第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，“對于有長遠(yuǎn)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺來說，支付一定是關(guān)鍵資源，體量越大，越重要。”

　　8月2日，有消息稱，易寶支付即將賣身航天信息，雖然雙方均已否認(rèn)該消息，但在業(yè)內(nèi)人士看來，支付行業(yè)并購重組的故事仍未終結(jié)。

　　6月7日，國美金融科技在港股發(fā)布公告，宣布以7.2億元全面收購銀盈通支付有限公司全部股權(quán)，如無意外，將正式獲得支付牌照。至此，包括阿里、京東、唯品會、蘇寧、國美、美團(tuán)點(diǎn)評等在內(nèi)的主要電商和金融平臺均已獲得互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家對目前公布的收購或擬收購第三方支付公司案例的統(tǒng)計(jì)，從價格來看，擁有互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單業(yè)務(wù)資質(zhì)的牌照價格最高，并呈逐年上升趨勢；預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)資質(zhì)牌照價格相對較低，基本在5000萬元-1億元左右。擁有多個業(yè)務(wù)資質(zhì)且本身業(yè)務(wù)發(fā)展較好的第三方支付牌照價格更高，如海立美達(dá)以約30.39億元收購聯(lián)動優(yōu)勢，新力金融以23.79億元收購海科融通。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計(jì)，同時具有預(yù)付卡發(fā)行與受理、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單四類業(yè)務(wù)“全牌照”的公司僅有10家。截至2017年6月26日，全國共有247張有效支付牌照。在今年4月中國銀聯(lián)發(fā)布的報(bào)告中，至2016年底持有牌照的非銀行支付機(jī)構(gòu)為255家。

　　“監(jiān)管層態(tài)度和監(jiān)管的趨嚴(yán)，未來支付行業(yè)仍需要洗牌和優(yōu)化整合，在行業(yè)充分整頓之后，才可能頒發(fā)新的支付許可證?！睆埲~霞分析。

　　■ 分析

　　牌照價格水漲船高有泡沫，不可持續(xù)

　　對于當(dāng)前第三方支付牌照的“買賣”，該如何監(jiān)管？

　　神州數(shù)字CEO、錢袋寶創(chuàng)始人孫江濤表示，事實(shí)上，按照央行規(guī)定，沒有機(jī)構(gòu)可以買賣支付牌照，但是，作為一家擁有支付牌照的公司，股東可以發(fā)生變化，只要人民銀行提前批準(zhǔn)，便允許股東變更。有的公司可以通過并購支付公司股權(quán)來變相獲得支付牌照，比如美團(tuán)收購錢袋寶、萬達(dá)收購快錢支付。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通過合規(guī)合法的并購形式拿到牌照是監(jiān)管層默許的。孫江濤認(rèn)為，一家公司不可盲目并購支付機(jī)構(gòu)而獲得支付牌照，要根據(jù)公司實(shí)際情況讓支付業(yè)務(wù)成為公司增值項(xiàng)目。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所所長助理?xiàng)顫J(rèn)為，之前由于獲得支付牌照的機(jī)構(gòu)較多，許多能力有限的公司大規(guī)模拓展業(yè)務(wù)的能力不足，拿到牌照只能待價而沽，于是，出現(xiàn)了市場上支付牌照價格水漲船高的現(xiàn)象。這種情況是短期性的，有泡沫的，不可持續(xù)的。

　　楊濤認(rèn)為，目前央行的管理日益嚴(yán)格，支付牌照是有5年有效期的，如果期間經(jīng)營不規(guī)范不達(dá)標(biāo)，有被吊銷牌照的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)高價拿到牌照之后，沒有實(shí)際的支付業(yè)務(wù)，也不能給商業(yè)模式帶來變革，這是不可持續(xù)的。

　　“目前個別中介在網(wǎng)聯(lián)推出之后，力推支付牌照轉(zhuǎn)讓交易，實(shí)際上，這是兩回事?！睏顫J(rèn)為，網(wǎng)聯(lián)的出現(xiàn)，是監(jiān)管的正常化，建立一個清算平臺，的確利好業(yè)務(wù)量小的中小支付機(jī)構(gòu)，與大機(jī)構(gòu)處于同一起跑線。

　　“網(wǎng)聯(lián)與第三方支付牌照買賣熱的關(guān)系不大。”孫江濤表示，按照網(wǎng)聯(lián)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，便于降低支付成本，提高整個效率，對于中小型支付機(jī)構(gòu)是一個利好的消息。某種程度上說，有利于支付機(jī)構(gòu)競爭，重新劃分勢力范圍，對于中小型支付機(jī)構(gòu)有很大的優(yōu)勢。目前，其業(yè)務(wù)照常。

　　對于市場上價格越來越高的支付牌照，多位業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)聯(lián)的出現(xiàn)并不會對第三方支付的需求數(shù)量增加。但目前行情依然水漲船高，這主要是跟近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的興起有關(guān)。網(wǎng)聯(lián)未來將加強(qiáng)統(tǒng)一監(jiān)管，尋求更多機(jī)會而收購第三方支付牌照的機(jī)構(gòu)未來或許看不到掙錢的機(jī)會。

　　本版采寫/新京報(bào)記者 金彧 宓迪 陳維城

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