財(cái)經(jīng)觀察：美國(guó)股市是否有泡沫風(fēng)險(xiǎn)

　　新華社紐約１０月２０日電??財(cái)經(jīng)觀察：美國(guó)股市是否有泡沫風(fēng)險(xiǎn)

　　新華社記者 王文　孫鷗夢(mèng)

　　１９８７年１０月１９日，紐約股市崩盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)重挫５０８點(diǎn)，暴跌２２．６％，標(biāo)準(zhǔn)普爾５００種股票指數(shù)下跌２０．５％，創(chuàng)美股單日跌幅紀(jì)錄。

　　美國(guó)股災(zāi)３０周年紀(jì)念日這天，道指和標(biāo)普指數(shù)均創(chuàng)收盤新高。美股近期的強(qiáng)勁漲勢(shì)與１９８７年股災(zāi)前驚人相似，引發(fā)投資者對(duì)其是否蘊(yùn)藏泡沫的擔(dān)憂。

　　上漲動(dòng)力何在

　　今年年初以來，道指、標(biāo)普指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)已分別累計(jì)上漲１７．２％、１４．４％和２２．７％。分析人士認(rèn)為，華爾街投資者對(duì)特朗普政府可能推出減稅等政策的預(yù)期成為本輪市場(chǎng)上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽１８日在一檔網(wǎng)站談話節(jié)目中表示，自去年１１月特朗普贏得總統(tǒng)選舉以來，美國(guó)股市持續(xù)上漲，很大程度上基于特朗普政府將推動(dòng)國(guó)會(huì)完成稅改立法的預(yù)期。他說，如果國(guó)會(huì)完成稅改立法，股市將繼續(xù)上漲；如果稅改失利，“毫無疑問”股市將大幅回落。

　　負(fù)責(zé)稅改立法的美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院籌款委員會(huì)、參議院財(cái)政委員會(huì)和特朗普政府上月聯(lián)合公布了統(tǒng)一的稅改框架，為未來幾個(gè)月起草具體的稅改法案奠定基礎(chǔ)。

　　作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，美國(guó)股市上漲也從一個(gè)側(cè)面反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)１８日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，９月至１０月初美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持溫和增長(zhǎng)。

　　美國(guó)勞工部近期公布的報(bào)告顯示，受颶風(fēng)影響，９月美國(guó)非農(nóng)部門就業(yè)崗位７年來首次出現(xiàn)下降，但失業(yè)率創(chuàng)１６年來新低，同時(shí)薪資漲幅加快，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍整體向好。

　　此外，金融板塊也是本輪牛市重要推手之一。華爾街不少資產(chǎn)管理公司在高頻交易中面臨高昂稅費(fèi)和嚴(yán)苛監(jiān)管，而特朗普主張的減稅、對(duì)華爾街放松監(jiān)管等政策對(duì)金融板塊形成極大利好。

　　上周以來，美國(guó)多家銀行公布了第三季度財(cái)報(bào)，摩根大通、美國(guó)銀行、花旗銀行等業(yè)績(jī)均超預(yù)期。投資者認(rèn)為，銀行業(yè)績(jī)良好，必將提高對(duì)企業(yè)及個(gè)人的放貸，利于企業(yè)擴(kuò)大再投資、提高生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

　　未來走勢(shì)“謹(jǐn)慎樂觀”

　　隨著美股一路高歌猛進(jìn)，這一輪牛市還能持續(xù)多久，越來越受到關(guān)注。整體來看，華爾街對(duì)未來走勢(shì)“謹(jǐn)慎樂觀”。分析人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍將成為未來主導(dǎo)美股走勢(shì)的重要因素。

　　隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞在接受新華社記者采訪時(shí)說，如果美聯(lián)儲(chǔ)在縮減資產(chǎn)負(fù)債表的同時(shí)再次加息，可能會(huì)打擊投資者信心。

　　摩根士丹利近日發(fā)布報(bào)告稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”及公布新任主席人選可能沖擊金融市場(chǎng)、稅改法案推進(jìn)困難、美元顯示上行跡象等原因，美股可能在年內(nèi)面臨短期調(diào)整。

　　美聯(lián)儲(chǔ)于２０１５年１２月宣布自２００８年金融危機(jī)以來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進(jìn)程。此后，美聯(lián)儲(chǔ)分別于２０１６年１２月、今年３月和６月三度加息。９月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布從１０月開始“縮表”。

　　當(dāng)前，投資者普遍預(yù)計(jì)年底將再次加息。根據(jù)芝加哥商品交易所最新預(yù)測(cè)，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)１２月加息的概率為９８．５％。

　　摩根士丹利分析師邁克·威爾遜預(yù)計(jì)，標(biāo)普指數(shù)可能在１０月底到１１月初出現(xiàn)５％至６％的下跌，但明年上半年將反彈。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·希爾德說，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好、美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎拿捏“縮表”分寸，美股目前不存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

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