財經(jīng)觀察：美國股市是否有泡沫風險

　　新華社紐約１０月２０日電??財經(jīng)觀察：美國股市是否有泡沫風險

　　新華社記者 王文　孫鷗夢

　?。保梗福纺辏保霸拢保谷眨~約股市崩盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)重挫５０８點，暴跌２２．６％，標準普爾５００種股票指數(shù)下跌２０．５％，創(chuàng)美股單日跌幅紀錄。

　　美國股災３０周年紀念日這天，道指和標普指數(shù)均創(chuàng)收盤新高。美股近期的強勁漲勢與１９８７年股災前驚人相似，引發(fā)投資者對其是否蘊藏泡沫的擔憂。

　　上漲動力何在

　　今年年初以來，道指、標普指數(shù)和納斯達克指數(shù)已分別累計上漲１７．２％、１４．４％和２２．７％。分析人士認為，華爾街投資者對特朗普政府可能推出減稅等政策的預期成為本輪市場上揚的主要動力之一。

　　美國財政部長姆努欽１８日在一檔網(wǎng)站談話節(jié)目中表示，自去年１１月特朗普贏得總統(tǒng)選舉以來，美國股市持續(xù)上漲，很大程度上基于特朗普政府將推動國會完成稅改立法的預期。他說，如果國會完成稅改立法，股市將繼續(xù)上漲；如果稅改失利，“毫無疑問”股市將大幅回落。

　　負責稅改立法的美國國會眾議院籌款委員會、參議院財政委員會和特朗普政府上月聯(lián)合公布了統(tǒng)一的稅改框架，為未來幾個月起草具體的稅改法案奠定基礎。

　　作為經(jīng)濟“晴雨表”，美國股市上漲也從一個側面反映了美國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的態(tài)勢。美國聯(lián)邦儲備委員會１８日發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調查報告顯示，９月至１０月初美國經(jīng)濟保持溫和增長。

　　美國勞工部近期公布的報告顯示，受颶風影響，９月美國非農(nóng)部門就業(yè)崗位７年來首次出現(xiàn)下降，但失業(yè)率創(chuàng)１６年來新低，同時薪資漲幅加快，表明美國就業(yè)市場仍整體向好。

　　此外，金融板塊也是本輪牛市重要推手之一。華爾街不少資產(chǎn)管理公司在高頻交易中面臨高昂稅費和嚴苛監(jiān)管，而特朗普主張的減稅、對華爾街放松監(jiān)管等政策對金融板塊形成極大利好。

　　上周以來，美國多家銀行公布了第三季度財報，摩根大通、美國銀行、花旗銀行等業(yè)績均超預期。投資者認為，銀行業(yè)績良好，必將提高對企業(yè)及個人的放貸，利于企業(yè)擴大再投資、提高生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟良性循環(huán)。

　　未來走勢“謹慎樂觀”

　　隨著美股一路高歌猛進，這一輪牛市還能持續(xù)多久，越來越受到關注。整體來看，華爾街對未來走勢“謹慎樂觀”。分析人士普遍認為，美聯(lián)儲貨幣政策仍將成為未來主導美股走勢的重要因素。

　　隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞在接受新華社記者采訪時說，如果美聯(lián)儲在縮減資產(chǎn)負債表的同時再次加息，可能會打擊投資者信心。

　　摩根士丹利近日發(fā)布報告稱，由于美聯(lián)儲“縮表”及公布新任主席人選可能沖擊金融市場、稅改法案推進困難、美元顯示上行跡象等原因，美股可能在年內面臨短期調整。

　　美聯(lián)儲于２０１５年１２月宣布自２００８年金融危機以來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進程。此后，美聯(lián)儲分別于２０１６年１２月、今年３月和６月三度加息。９月，美聯(lián)儲宣布從１０月開始“縮表”。

　　當前，投資者普遍預計年底將再次加息。根據(jù)芝加哥商品交易所最新預測，目前市場預期美聯(lián)儲１２月加息的概率為９８．５％。

　　摩根士丹利分析師邁克·威爾遜預計，標普指數(shù)可能在１０月底到１１月初出現(xiàn)５％至６％的下跌，但明年上半年將反彈。

　　標準普爾全球首席經(jīng)濟學家保羅·希爾德說，鑒于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好、美聯(lián)儲謹慎拿捏“縮表”分寸，美股目前不存在泡沫風險。

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