多家網(wǎng)貸平臺(tái)欲赴美上市 投資機(jī)構(gòu)看重哪些因素？

　　10月18日，消費(fèi)分期企業(yè)趣店在紐約證券交易所正式掛牌上市，成為2017年以來美股市場(chǎng)第4大規(guī)模的IPO項(xiàng)目。當(dāng)天，趣店開盤價(jià)報(bào)34.35美元，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%，市值達(dá)到113.31億美元。截至收盤，趣店報(bào)收29.18美元，較發(fā)行價(jià)上漲21.58%，市值約為96.25億美元。

　　趣店首日在美股市場(chǎng)上的強(qiáng)勁表現(xiàn)無疑提振了欲赴美上市的中國(guó)互金企業(yè)信心，而作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域生力軍的網(wǎng)貸企業(yè)近期也消息頻傳。9月30日，網(wǎng)貸平臺(tái)和信貸向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了招股書，如果申請(qǐng)被批準(zhǔn)，和信貸或?qū)⒃诩{斯達(dá)克上市，成為納斯達(dá)克互金第一股。10月14日，美國(guó)證券交易委員會(huì)披露了中國(guó)首家網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸的IPO招股書，信息顯示，拍拍貸計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，擬最高募資3.5億美元，預(yù)計(jì)最快于今年11月下旬正式上市。

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，國(guó)內(nèi)近期有意赴美上市的網(wǎng)貸企業(yè)遠(yuǎn)不止這兩家。未來美國(guó)資本市場(chǎng)能否滿足中國(guó)多家互金平臺(tái)的IPO募資額，成為近期市場(chǎng)關(guān)注的話題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，網(wǎng)貸企業(yè)正在從此前大肆擴(kuò)張的“跑馬圈地”走向比拼綜合實(shí)力的階段。中國(guó)大量網(wǎng)貸企業(yè)謀求登陸資本市場(chǎng)，除為獲得更多的融資，還希望能借此提升品牌影響力，從而獲取更多用戶的信任，贏得更大的發(fā)展空間。

　　在越來越多中國(guó)網(wǎng)貸企業(yè)尋找資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，海外投資機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)也水漲船高。有投行人士指出，未來極有可能會(huì)掀起一輪IPO募資之爭(zhēng)。該投行人士表示，通常機(jī)構(gòu)投資者選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)嚴(yán)苛，網(wǎng)貸平臺(tái)除展示自身商業(yè)模式有其獨(dú)特性外，還需證明其業(yè)務(wù)模式在滿足合規(guī)的前提下，能持續(xù)創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)。目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)模增長(zhǎng)依賴于通過高昂的營(yíng)銷支出來獲取用戶，這在不少長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)看來是是缺乏持續(xù)性的。網(wǎng)貸企業(yè)如可以在成本控制、持續(xù)盈利、合規(guī)等方面做得更好，將更有可能在有限的資本空間中贏得投資機(jī)構(gòu)的青睞。

　　相比于此前已登陸美國(guó)市場(chǎng)的互金企業(yè)，目前作出上市申請(qǐng)的幾家網(wǎng)貸平臺(tái)顯然已經(jīng)考慮到了過高的營(yíng)銷費(fèi)用占比可能會(huì)影響到投資機(jī)構(gòu)對(duì)其持續(xù)盈利能力的信心，在其遞交申請(qǐng)前已通過與風(fēng)車?yán)碡?cái)?shù)葍?yōu)質(zhì)第三方渠道合作來改善推廣成本過高的問題。風(fēng)車?yán)碡?cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“在風(fēng)車?yán)碡?cái)接觸的大量網(wǎng)貸平臺(tái)當(dāng)中，已有一些有上市計(jì)劃的企業(yè)，他們希望能夠通過與我們的合作達(dá)到降低獲客成本、提升運(yùn)營(yíng)效率的目標(biāo)，為業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展打好基礎(chǔ)?！睆牟糠制脚_(tái)的數(shù)據(jù)反饋來看，由于風(fēng)車?yán)碡?cái)是中立的垂直第三方平臺(tái)，較受投資者的信賴，因此由其帶來的用戶，從注冊(cè)到投資轉(zhuǎn)化率均遠(yuǎn)高于其它渠道，且后續(xù)擁有較高的復(fù)投率，長(zhǎng)期核算下來平臺(tái)的獲客和留存成本能夠得到有效降低，并可切實(shí)有效地幫助網(wǎng)貸平臺(tái)增強(qiáng)盈利能力。

　　投行人士認(rèn)為，境外投資機(jī)構(gòu)更看重網(wǎng)貸業(yè)務(wù)高效規(guī)?；哪芰?。網(wǎng)貸平臺(tái)在上市之后，仍需要通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)證實(shí)自己正在通過技術(shù)創(chuàng)新、渠道合作等方式提升企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的效率，以避免被境外投資機(jī)構(gòu)以“低效”、“人力驅(qū)動(dòng)”等借口進(jìn)行沽空，影響股價(jià)表現(xiàn)。從這點(diǎn)上來看，風(fēng)車?yán)碡?cái)這類具有高效整合能力的第三方渠道也會(huì)為打算上市的網(wǎng)貸平臺(tái)帶來更大的價(jià)值。

　　從上述觀點(diǎn)來看，境外投資機(jī)構(gòu)對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是符合企業(yè)健康發(fā)展規(guī)律的。事實(shí)上，如果網(wǎng)貸平臺(tái)能夠在數(shù)據(jù)分析、精準(zhǔn)獲客、合規(guī)運(yùn)營(yíng)等方面做的更好，并通過與第三方合作、技術(shù)創(chuàng)新等方式控制好成本甚至實(shí)現(xiàn)較好的盈利，并不難實(shí)現(xiàn)募資之爭(zhēng)的突圍。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著越來越多的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)走向IPO，中國(guó)的網(wǎng)貸行業(yè)終將進(jìn)入一個(gè)更為積極的發(fā)展階段，屆時(shí)提早做好準(zhǔn)備的網(wǎng)貸平臺(tái)將更有資金和機(jī)會(huì)取得行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。

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