央行貨幣政策報告詳解“雙支柱”調(diào)控框架

　　央行近日發(fā)布《2017年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，下一階段，人民銀行要按照黨中央和國務(wù)院要求，堅決貫徹落實好十九大精神和全國金融工作會議部署，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，牢牢把握我國社會主要矛盾和經(jīng)濟發(fā)展階段的變化，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，創(chuàng)新金融調(diào)控思路和方式，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持質(zhì)量第一，效益優(yōu)化，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，并加強貨幣政策與其他相關(guān)政策協(xié)調(diào)配合，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　央行還稱，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革，進(jìn)一步完善調(diào)控模式，綜合運用價、量工具加強預(yù)調(diào)微調(diào)，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，疏通政策傳導(dǎo)渠道和機制，推進(jìn)建設(shè)普惠金融體系，圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟全面提升金融服務(wù)效率和水平。

　　黨的十九大報告明確要求，健全貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架。央行在《2017年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中專門開辟了專欄來詳解“雙支柱”調(diào)控框架。報告稱，健全宏觀審慎政策框架、并與貨幣政策相互配合，能夠更好地將幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定結(jié)合起來。貨幣政策與宏觀審慎政策都可以進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，都具有宏觀管理的屬性。貨幣政策主要針對整體經(jīng)濟和總量問題，側(cè)重于物價水平的穩(wěn)定，以及經(jīng)濟和就業(yè)增長；而宏觀審慎政策則直接和集中作用于金融體系本身，能夠“對癥下藥”，側(cè)重于維護金融穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，兩者恰好可以相互補充和強化。

　　報告還稱，隨著對宏觀審慎政策重視程度的提高，國際金融危機以來，全球出現(xiàn)了將貨幣政策與宏觀審慎政策更緊密融合的趨勢，不少央行在實質(zhì)上具備了貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架的內(nèi)涵。我國較早即開始了貨幣政策與宏觀審慎政策相結(jié)合的探索和實踐，并取得了較好效果。下一步，按照黨中央和國務(wù)院部署，人民銀行將繼續(xù)健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控體系：繼續(xù)完善貨幣政策框架，強化價格型調(diào)控和傳導(dǎo)，繼續(xù)深化利率和匯率市場化改革，發(fā)揮金融價格杠桿在優(yōu)化資源配置中的決定性作用；繼續(xù)完善宏觀審慎政策框架，將更多金融活動、金融市場、金融機構(gòu)和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎政策的覆蓋范圍；完善貨幣政策和宏觀審慎政策治理架構(gòu)，推進(jìn)金融治理體系和治理能力的現(xiàn)代化。

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