多重因素助推漲勢(shì) 人民幣今年“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　人民幣今年“穩(wěn)”字當(dāng)頭(銳財(cái)經(jīng))

　　1月5日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.4915，再次突破6.5。近期，接連升值的人民幣引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，未來(lái)的行情走勢(shì)也成為熱議話題。專家表示，這一階段人民幣兌美元的升值受多重因素影響，不過(guò)，結(jié)合2017年人民幣的整體走勢(shì)來(lái)看，其背后反映的是中國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面和樂(lè)觀的市場(chǎng)預(yù)期。未來(lái)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)化推動(dòng)下，人民幣匯率的基本穩(wěn)定值得期待。

　　資料圖：山西太原，銀行工作人員清點(diǎn)貨幣。中新社記者 張?jiān)茢z

　　多重因素助推漲勢(shì)

　　近期人民幣兌美元中間價(jià)的高峰出現(xiàn)在1月3日。當(dāng)日，中國(guó)官方報(bào)人民幣兌美元匯率中間價(jià)較前一交易日上調(diào)159個(gè)基點(diǎn)，突破6.5報(bào)6.4920，創(chuàng)下2016年5月以來(lái)的最高。

　　這一波漲情始于2017年12月中旬前后，幾乎同一時(shí)間段，美元指數(shù)從94上方下滑至2018年1月3日的92以下。有分析指出，人民幣“跨年”大漲的原因一是外部美元指數(shù)走低；另外，2017年12月以來(lái)居民和企業(yè)結(jié)匯增加、外匯市場(chǎng)供求持續(xù)改善，二者助推了人民幣走強(qiáng)。

　　不過(guò)，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用不容低估。2017年前三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6.9%，中國(guó)制造業(yè)PMI全年處在擴(kuò)張區(qū)間，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等也取得良好效果。

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)范言慧向本報(bào)記者分析指出，人民幣匯率升值最根本的原因還是在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，總體表現(xiàn)不錯(cuò)，匯率則是經(jīng)濟(jì)基本面的反映。另一方面，中國(guó)金融狀況的總體穩(wěn)定，也對(duì)近期人民幣升值起到了支撐作用。

　　中國(guó)人民銀行參事盛松成也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，除兌美元匯率上漲外，人民幣兌大多數(shù)貨幣也都是在升值，主要影響因素還是中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。人民幣匯率近期的升值主要是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的反映，同時(shí)受到市場(chǎng)預(yù)期的影響。

　　市場(chǎng)看好韌性增強(qiáng)

　　實(shí)際上，不光年末走強(qiáng)，2017年全年，人民幣兌美元穩(wěn)中有升，打破了此前連續(xù)3年的貶值趨勢(shì)。

　　早在2017年初，許多機(jī)構(gòu)和分析人士并不看好人民幣匯率走勢(shì)，預(yù)測(cè)人民幣兌美元匯率破7的不少，然而實(shí)際情況卻出乎意料。2017年，在美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部壓力下，人民幣兌美元匯率基本維持在6.9-6.5的區(qū)間。

　　范言慧認(rèn)為，人民幣在2017年的表現(xiàn)正是充分反映了經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)供求以及市場(chǎng)預(yù)期的作用。而從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的順利調(diào)整和持續(xù)改善也將對(duì)未來(lái)人民幣匯率的彈性空間形成支撐，人民幣的承壓性會(huì)不斷增強(qiáng)。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支情況是影響人民幣兌美元匯率的基本因素。“總體來(lái)看，2017年中國(guó)的國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還是非常強(qiáng)勁的，目前的預(yù)期也不錯(cuò)，這是一個(gè)基本的支撐。”

　　國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝也在此前表示，近一段時(shí)間人民幣匯率比較穩(wěn)定，而且能夠看到匯率是市場(chǎng)化推動(dòng)的，央行已經(jīng)基本上退出了常態(tài)化干預(yù)，十九大以后人民幣匯率會(huì)有更加穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

　　雙向波動(dòng)仍是常態(tài)

　　回到近期表現(xiàn)，人民幣升值會(huì)延續(xù)嗎？2018年行情會(huì)怎樣？

　　“最近一兩年來(lái)，我們始終強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。”盛松成說(shuō)，匯率大幅升值不利于保持中國(guó)在世界貿(mào)易中的份額，中國(guó)可能錯(cuò)失當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的紅利。而匯率大幅貶值不僅加大資本外流壓力，通過(guò)貶值促進(jìn)出口的做法也得不償失，此外還會(huì)有損大國(guó)形象，甚至引發(fā)貿(mào)易摩擦。

　　在范言慧看來(lái)，中期和短期內(nèi)，人民幣不太有大漲大跌的可能性，更可能在現(xiàn)有水平下保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)?！?018年的升值空間不會(huì)太大，人民幣兌美元匯率可能在6.0-6.9之間雙向波動(dòng)，這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以承受的范圍?！?/p>

　　趙錫軍也強(qiáng)調(diào)，今年人民幣的雙向波動(dòng)會(huì)日益明顯。他認(rèn)為，在2018年美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期會(huì)加息3次，縮表進(jìn)程也會(huì)推進(jìn)，此外美國(guó)減稅效應(yīng)的預(yù)期也會(huì)疊加，這些都會(huì)使得資金流動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)并對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響。而中國(guó)在今年也會(huì)有如供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、風(fēng)險(xiǎn)控制等新的變化。國(guó)內(nèi)外因素的共同作用，都將使得人民幣匯率在今年的波動(dòng)情況更為復(fù)雜。

　　不過(guò)專家同時(shí)指出，近些年人民幣匯率框架的改革本身就有助于人民幣匯率的雙向調(diào)整。雙向波動(dòng)也是匯率彈性增強(qiáng)的表現(xiàn)，中國(guó)正在擴(kuò)大對(duì)匯率波動(dòng)的容忍度。未來(lái)一段時(shí)間，人民幣的雙向波動(dòng)和基本穩(wěn)定極有可能上演。

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