美國金融監(jiān)管“松綁”蘊含系統(tǒng)風險

　　近日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項旨在放松中小型銀行監(jiān)管的法案，這是對2010年通過的金融監(jiān)管法案《多德—弗蘭克法案》進行的首次重大調整。新法案得到了美國共和黨和民主黨罕見合作和支持。

　　白宮發(fā)表聲明稱，新法案精簡并消除了過度監(jiān)管，減輕了社區(qū)貸款機構不必要的監(jiān)管負擔，將有助于促進更大的經濟增長。但也有分析人士指出，此次調整本身幅度不大，但照此放松監(jiān)管趨勢發(fā)展，將會給美國金融體系帶來新的風險。

　　兩黨罕見合作，但超大銀行仍未擺脫嚴格監(jiān)管

　　5月25日，特朗普在白宮簽署了《經濟增長、放松監(jiān)管和消費者保護法案》。他在簽署儀式上說，這一切都是源于《多德—弗蘭克法案》帶來的災難，它不公平地損害了作為美國小企業(yè)支柱的社區(qū)銀行的利益。眾議院金融服務委員會主席杰布·亨薩林發(fā)表聲明稱，新法案將為主要的社區(qū)銀行和信用社帶來急需的監(jiān)管放松，銀行系統(tǒng)向滿足美國企業(yè)和家庭的需要，而不是為華盛頓官僚機構工作邁出了重要一步。

　　新法案得到了共和黨和民主黨的支持，在眾議院和參議院均獲通過，這一兩黨共識在當下美國政治中十分罕見。這項法案放松了對資產規(guī)模少于100億美元的銀行在交易、放貸和資本等方面的監(jiān)管要求，也規(guī)定資產規(guī)模在2500億美元以下的銀行不用再參加美聯儲每年舉行的壓力測試，也不用向美聯儲提交待其批準的有關破產后如何清算的“生前遺囑”，這兩項都是為了預防金融危機而設置的安全措施。根據《多德—弗蘭克法案》，資產超過500億美元的銀行就必須參加美聯儲的年度壓力測試。

　　不過，新法案沒有取消監(jiān)管機構可采取嚴格監(jiān)管措施的權力，也未修改禁止華爾街金融機構利用自有資金進行風險押注的“沃克爾規(guī)則”，也沒有限制監(jiān)管機構對具有系統(tǒng)影響力的大型金融機構實施更嚴格規(guī)定的能力?！都~約時報》稱，新法案遠沒有解除嚴格的監(jiān)管制度。這一法案將使美國不到10家大銀行受到更嚴格的聯邦監(jiān)管。

　　履行選舉承諾，未考慮到金融穩(wěn)定風險

　　2010年簽署的《多德—弗蘭克法案》號稱史上最全面的金融監(jiān)管改革法案，其出臺背景是2007年次貸危機、2008年金融危機的發(fā)生，讓美國政府意識到金融監(jiān)管體制中存在巨大漏洞。該法案對維護美國金融穩(wěn)定性起到重要作用，但降低了市場流動性，提高了金融機構營運成本和企業(yè)融資成本。據了解，過去8年，美國社區(qū)銀行減少了2000家，而大型金融機構則能夠利用其龐大的資源來應對《多德—弗蘭克法案》昂貴而復雜的監(jiān)管。

　　放松金融監(jiān)管一直是特朗普政府的核心議程之一。自上臺以來，特朗普多次承諾廢除《多德—弗蘭克法案》。去年6月，美國財政部出臺首份金融監(jiān)管核心原則報告，呼吁放松銀行監(jiān)管要求。美國約翰·霍普金斯大學凱瑞商學院副教授亞歷山大·瑞布奇對本報記者表示，根據這幾年《多德—弗蘭克法案》的實施情況，新法案做出的一些調整是受歡迎的，“松綁”了中小金融機構不必要的監(jiān)管負擔，尤其是能激發(fā)社區(qū)銀行的活力。但一部分修改令人遺憾，只是履行選舉承諾，沒有考慮到未來大型金融機構可能給金融穩(wěn)定帶來的風險。

　　與中小金融機構在過去幾年大幅削減和關閉業(yè)務相比，大銀行變得更“大”了。摩根大通、富國銀行和美國銀行這三大銀行目前持有美國國內銀行存款總額的32%，高于2007年的20%?！度A爾街日報》稱，當你聽到民主黨人哭訴共和黨人放松監(jiān)管以幫助最大的銀行時，請記住這一點，《多德—弗蘭克法案》是銀行業(yè)巨頭的真正禮物，因為它們總是有更多的資源來應對更多的監(jiān)管。

　　有輿論稱，華爾街是這次改革的大贏家，但《華盛頓郵報》發(fā)表評論稱，新法案的重點不在于華爾街游說集團對《多德—弗蘭克法案》的影響有多大，而是有多小。金融行業(yè)最希望讓消費者金融保護局“出局”，但在新法案下，它的法定權力和資金來源仍然保持不變。

　　“回撤”有更大空間，新興經濟體應防范外溢效應

　　共和黨人認為新法案的簽署僅僅是改革《多德—弗蘭克法案》的開始，而不是結束。多年來，眾議院共和黨人一直在推動對《多德—弗蘭克法案》進行更大規(guī)模的改革，去年推出了《金融選擇法案》，旨在削弱消費者金融保護局職能，并撤銷“沃克爾規(guī)則”，但是該法案沒有獲得民主黨的支持。

　　此次新法案的通過，為更大規(guī)?！盎爻贰蔽C后的金融監(jiān)管留下可能性。據悉，為了讓眾議院不加改動地通過議案，美國參議院承諾將在未來針對《金融選擇法案》進行投票?！度A爾街日報》對此評論稱，《金融選擇法案》將銀行從《多德—弗蘭克法案》最繁瑣的規(guī)則中釋放，前提是它們維持10%的杠桿率，這似乎是最干凈、最不政治化的方式，以平衡經濟對信貸和納稅人安全的需要。維持10%的杠桿率旨在通過限制借款降低銀行經營失敗的幾率。

　　由于美國金融業(yè)在全球金融體系中的主導地位，放松金融監(jiān)管會出現外溢效應。隨著美國從“松貨幣、緊監(jiān)管”逐步轉變到“緊貨幣、松監(jiān)管”，在一定程度上將對沖加息的緊縮效應，流動性環(huán)境依舊有可能偏寬松。

　　目前美國經濟已經出現“過熱”征兆，通脹壓力上升，美股屢創(chuàng)新高，失業(yè)率降至4%以下，美聯儲近期已明確表示將繼續(xù)加息步伐。在此背景下，對新興經濟體來說，美國放松金融監(jiān)管可能會帶來更大的資金外流壓力。（記者：吳樂珺）

?

?

?

相關鏈接：

?