CPI重回“2時代”給內(nèi)需市場注入活力

國家統(tǒng)計局公布了2023年1月物價數(shù)據(jù)。1月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.1%，重回“2時代”，其中，食品價格同比上漲6.2%。受春節(jié)效應(yīng)和疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整等因素影響，居民消費價格有所上漲，1月份CPI環(huán)比也由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.8%。1月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降0.8%，連續(xù)5個月維持負增長。受國際原油價格波動和國內(nèi)煤炭價格下行等因素影響，工業(yè)品價格整體繼續(xù)下降。1月份PPI和CPI之間的剪刀差也由上月的-2.5%變?yōu)?2.9%。

CPI重回“2時代”，既符合市場預(yù)期，也契合生活常識。春節(jié)假日和疫情防控措施優(yōu)化，使得1月份菜肉蛋果類節(jié)日必需品消費火旺，拉動食品類價格上漲。此外，春節(jié)出行和文旅消費也迎來令人印象深刻的小高潮。被疫情阻滯的煙火氣被激發(fā)出來，有些流量甚至超過了2019年同期。數(shù)據(jù)顯示，飛機票、交通工具租賃費、電影及演出票、旅游價格環(huán)比分別上漲20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。

食品和非食品價格的上漲，意味著假日經(jīng)濟又回來了，消費動力也在恢復(fù)。今年，宏觀經(jīng)濟增長的重點是激發(fā)內(nèi)需市場活力，而1月份CPI重回“2時代”意味著內(nèi)需市場迎來“開門紅”。春節(jié)過后，食品價格對CPI的貢獻或會降低，但是疫情防控措施優(yōu)化后的市場和民生依然步入新常態(tài)，非食品價格會維持在穩(wěn)中向上的態(tài)勢。隨后接連迎來的清明、五一、端午三個小長假，出行和文旅消費的基礎(chǔ)會更加穩(wěn)固。CPI重回“2時代”，穩(wěn)定了內(nèi)需市場預(yù)期。

CPI重回“2時代”，也為央行貨幣政策寬松刺激經(jīng)濟提供了空間。相比全球其他主要經(jīng)濟體貨幣政策緊縮慣性（美聯(lián)儲雖然降低了加息幅度但依然在加息），中國依然具有“逆周期”降息的市場機遇。1月份，1年期貸款市場報價利率（LPR）報3.65%，5年期以上LPR報4.3%，雖然和上月維持同樣水平，但是各地紛紛出臺鼓勵剛需和改善型住房群體購房的“一號政策”。很多二線省會城市的首套房貸款利率已經(jīng)降至“3時代”。在激活樓市消費的同時，政策面也在滿足優(yōu)質(zhì)頭部房企的合理融資需求。

從供給和消費兩端“救房市”，既是破解樓市的結(jié)構(gòu)性沉疴，也是化解系統(tǒng)性風(fēng)險的有力手段，亦可解決相關(guān)利益主體的焦慮與關(guān)切，紓解地方政府的財政壓力。因此，不讓樓市“硬著陸”，是確保宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，也是提振內(nèi)需市場的重要手段。

一旦消費動起來，就能激活內(nèi)需市場大循環(huán)，讓提振經(jīng)濟增長的消費主引擎更具韌性。因此，1月份CPI進入“2時代”，讓人看到了中國內(nèi)需市場的潛能依然充足，動力依然強勁。全球各大機構(gòu)對中國經(jīng)濟的預(yù)測和評估有多個版本，而且不斷進行調(diào)整，但各大機構(gòu)預(yù)測中國經(jīng)濟增長的下限不低于4%，上限則高達5.5%。顯然，中國經(jīng)濟維持在這一區(qū)間，算是“中高速”增長，在全球主要經(jīng)濟體中依然表現(xiàn)優(yōu)異。

春節(jié)消費市場的火旺，也是中國內(nèi)需市場具有韌性的寫照。此外，中國新能源車消費質(zhì)量并舉，也為內(nèi)需市場“充電”且提供了消費升級的新樣本。綠色能源疊加新技術(shù)支撐的新能源車產(chǎn)業(yè)，將成為疫后全球競爭的新領(lǐng)域，而中國已經(jīng)走在前列。

雖然1月份CPI重回“2時代”，但扣除食品和能源價格后，1月份核心CPI同比上漲1%。顯然，無論是供給還是消費，市場擴張動力還明顯不足。加之1月份PPI和CPI之間的剪刀差也由上月的-2.5%變?yōu)?2.9%，上游原材料價格上漲制約了企業(yè)擴大生產(chǎn)的愿景。因此，在生活消費向好的同時，也要兼顧CPI和PPI的剪刀差，確保CPI增長不超過溫和通脹紅線。