居民階梯電價意見出臺  電力股影響幾何

　　海口網(wǎng)10月11日消息? 國家發(fā)改委近日公布《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見》，就在全國居民用電實施階梯電價公開征求意見，該消息對電力行業(yè)上市公司有什么影響呢？分析人士表示，推進階梯電價政策將直接為電網(wǎng)企業(yè)增加一部分收入，對電網(wǎng)類上市公司構成利好。而電網(wǎng)收入的增加可能成為市場傳聞中的上調(diào)上網(wǎng)電價政策的前期鋪墊。

　　中證投資張志民認為，此次居民階梯電價調(diào)價方案，主要是對銷售終端用戶電價進行調(diào)整，對電網(wǎng)類企業(yè)是一個實質性利好，因為銷售電價上漲將直接給電網(wǎng)企業(yè)帶來一部分新增收入。目前我國最大電網(wǎng)企業(yè)是國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司，但兩家公司都還沒有在A股上市。在兩市已上市的電力行業(yè)企業(yè)中，真正擁有電網(wǎng)資產(chǎn)的公司并不多，且電網(wǎng)資產(chǎn)所占比重基本上可忽略不計。居民階梯電價政策的推進對于發(fā)電企業(yè)的影響不會太大，因為階梯電價只涉及對終端銷售電價的調(diào)整，與發(fā)電企業(yè)出售電量給電網(wǎng)企業(yè)的上網(wǎng)電價沒有直接關系。值得注意的是，雖然階梯調(diào)價方案沒有提及上網(wǎng)電價調(diào)整，但并不意味著上網(wǎng)電價會長時間保持不變。在全國城鄉(xiāng)居民終端用電價格上調(diào)后，銷售電價上調(diào)或成為上網(wǎng)電價上調(diào)的潛在動力。在可以預見的一段時間內(nèi)，如果電力企業(yè)發(fā)電成本（煤炭等）持續(xù)攀升，電企相應提高上網(wǎng)電價或不可避免，階梯電價或為上調(diào)上網(wǎng)電價鋪路，這對電力發(fā)電企業(yè)將構成直接利好。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，實現(xiàn)全國城鄉(xiāng)居民階梯電價，提高銷售終端居民用電價格，目的是從節(jié)能減排角度考慮，培養(yǎng)鼓勵國人節(jié)約用電習慣，建設資源節(jié)約型社會。這將間接推動智能電網(wǎng)、新能源產(chǎn)業(yè)建設，有利于推廣節(jié)能設備和燈具的使用，這對電力和相關行業(yè)上市公司有一定的正面影響。銷售電價上調(diào)對發(fā)電企業(yè)不構成直接利好，但上網(wǎng)電價上調(diào)預期將對電力企業(yè)產(chǎn)生正面作用。

　　銀河證券電力行業(yè)分析師鄒序元認為，此次居民階梯調(diào)價方案對用電銷售終端調(diào)價，這對電網(wǎng)企業(yè)構成利好，但是目前A股上市公司多為發(fā)電企業(yè)，擁有電網(wǎng)資產(chǎn)的上市公司僅僅是文山電力（600995）和西昌電力（600505），而且這兩家公司的電網(wǎng)資產(chǎn)占比較小，利好影響有限。此外，涉及地方電網(wǎng)業(yè)務的涪陵電力（600452）和郴電國際（600969）也有望因此受益。在上網(wǎng)電價沒有調(diào)整的情況下，提高居民用電價格，對電力發(fā)電企業(yè)不帶來直接影響。