大宗商品周評(píng)：商品市場(chǎng)震蕩整理　走勢(shì)分化顯現(xiàn)

　　本周（１６日－２０日）大宗商品市場(chǎng)繼上周止跌反彈后，依舊處于多空博弈的關(guān)鍵階段，多數(shù)商品價(jià)格呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩整理的格局，但走勢(shì)分化顯現(xiàn)，鉛、銅、油脂等商品價(jià)格震蕩上行，鋁、鋅、糖等跌幅明顯。

　　本周?chē)?guó)際原油價(jià)格跟隨消息面和經(jīng)濟(jì)面的動(dòng)向呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)，紐約原油價(jià)格依舊“糾結(jié)”于百元一線。１６日、１７日，歐洲債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂加劇、密西西比河洪災(zāi)暫時(shí)得到控制、美國(guó)樓市及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱等因素點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)原油的需求憂慮，加之汽油期貨的連續(xù)走低，原油期貨連跌兩日，紐約原油期貨６月合約一度跌至９５美元／桶附近，而布倫特原油期貨也跌破１１０美元／桶。

　　直到１８日因美國(guó)原油庫(kù)存意外減少，原油價(jià)格止跌反彈，并且一舉收復(fù)前期跌幅，紐約油價(jià)重返１００美元上方，倫敦布倫特原油也重新站上１１０美元。但好景不長(zhǎng)，１９日因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟且ＩＥＡ暗示其成員國(guó)緊急庫(kù)存可能增加，國(guó)際油價(jià)收盤(pán)再度下滑。

　　截至２０日收盤(pán)，紐約市場(chǎng)原油期貨６月合約收于每桶９９．４９美元，全周下跌１６美分，跌幅為０．１６％，波動(dòng)區(qū)間為９６．９１美元到１００．１０美元。倫敦市場(chǎng)北海布倫特原油期貨７月合約收于每桶１１２．３９美元，全周下跌１．４４美元，跌幅為１．２７％，波動(dòng)區(qū)間為１０９．９９美元到１１２．７３美元。

　　國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)方面，在我國(guó)通脹水平依舊高企的背景下，走勢(shì)謹(jǐn)慎。與原油價(jià)格類(lèi)似，多數(shù)商品呈現(xiàn)區(qū)間震蕩趨勢(shì)，但走勢(shì)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。從具體品種來(lái)看：

　　有色金屬方面，與倫敦３月鉛期貨價(jià)格９％的周漲幅相比，滬鉛的震蕩反彈較為疲弱，周漲幅僅為１．３８％。從鉛市基本面來(lái)看，鉛市供應(yīng)過(guò)剩以及目前國(guó)內(nèi)對(duì)涉鉛企業(yè)的停產(chǎn)整頓都不支持鉛價(jià)大幅上行，內(nèi)盤(pán)期鉛反彈高度受到限制。此外，滬銅本周上漲１．６６％，成為本周表現(xiàn)最佳的有色品種。滬鋁、滬鋅表現(xiàn)最差，周跌幅分別為０．７８％和０．５３％。

　　鋼鐵方面，滬螺紋鋼期貨本周保持每噸４８００～４８５０元區(qū)間的窄幅震蕩走勢(shì)，周跌幅０．５％。預(yù)計(jì)６～８月份各地區(qū)的限產(chǎn)限電措施才將進(jìn)入高峰，近期對(duì)產(chǎn)量影響并不明顯，而市場(chǎng)去庫(kù)存效果較好，需求繼續(xù)釋放，近期宏觀基本面消息不確定性較強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)非常謹(jǐn)慎，尚難走出明確趨勢(shì)。

　　軟商品方面，棉花期貨依舊是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交最活躍的品種，但價(jià)格卻小幅下滑，周跌幅近０．６％。從下游產(chǎn)品來(lái)看，棉紗庫(kù)存依舊，企業(yè)庫(kù)存加大，不敢貿(mào)然買(mǎi)進(jìn)，棉市仍不明了，維持區(qū)間震蕩格局，等待市場(chǎng)進(jìn)一步指引。鄭糖在本周前四個(gè)交易日維持窄幅區(qū)間震蕩，但周五受拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊?，?dāng)日下跌逾２．７％，致周跌幅近２．５％。天然橡膠由于下游需求疲軟，致使現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力，滬膠期貨價(jià)格也窄幅震蕩，幾近橫盤(pán)。

　　油脂方面，馬棕油需求好于預(yù)期，而國(guó)內(nèi)價(jià)格相對(duì)偏弱，棕櫚油內(nèi)外價(jià)格倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大，為國(guó)內(nèi)棕櫚油提供了底部的支撐，大連棕櫚油期貨周漲幅近１．８％。新季菜子收購(gòu)價(jià)格預(yù)期較高，對(duì)菜油價(jià)格形成支撐，周漲幅近１．９％。豆油表現(xiàn)偏弱，周漲幅不足１％，有分析認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆壓榨普遍虧損，內(nèi)外價(jià)格倒掛幅度也不斷擴(kuò)大，工廠提價(jià)意愿較強(qiáng)，但需求不旺將限制其漲幅。

　　煤炭方面，受?chē)?guó)內(nèi)電荒愈演愈烈影響，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格已連續(xù)九周上漲，１８日公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格上漲７元，至８２７元／噸。渤海商品交易所交易的動(dòng)力煤品種２０日結(jié)算價(jià)較上周五（１３日）上漲１０元，至８６３元／噸。受動(dòng)力煤價(jià)格上漲影響，焦炭上游煉焦煤價(jià)格保持堅(jiān)挺對(duì)焦價(jià)形成明顯支撐，焦炭期貨雖然從高位回落，但仍處于高位區(qū)間震蕩。

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