歐債危機意大利成“火藥桶” 或?qū)⑼呓鈿W元區(qū)

　　葫蘆還沒有按下，瓢已經(jīng)浮起！

　　歐債危機如果進一步惡化將不可遏制，如需救助需輸血千億歐元

　　海口網(wǎng)消息7月13日?? 正當歐元區(qū)還在為希臘主權(quán)債務(wù)問題焦頭爛額之時，一場更大的風暴正在亞平寧半島悄悄醞釀。上周，穆迪下調(diào)希臘以及葡萄牙債務(wù)評級，并表示在秋季之前作出是否下調(diào)意大利評級的決定；受此影響12日歐盟緊急磋商歐債危機應(yīng)對方案，意大利“危機”成為會議三大探討主題之一。

　　由于意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體，一直被認為是“大到救不了”，市場普遍擔心，該國一旦爆發(fā)債務(wù)危機，或?qū)е職W元區(qū)瓦解。一時間，意大利成為眾矢之的。受此影響，意大利股市連續(xù)兩個交易日暴跌，并導致歐洲乃至全球金融市場引發(fā)明顯震蕩。為了防范意大利引發(fā)金融動蕩，有消息稱，歐元區(qū)救助基金規(guī)?？赡芤獢U大一倍，至1.5萬億歐元。

　　意大利債務(wù)纏身難自救

　　自從歐債危機爆發(fā)以來，希臘、愛爾蘭一直就處于風暴眼位置，緊隨其后的當屬西班牙和葡萄牙。然而，意大利這個歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體的債務(wù)問題卻提前引爆，成為最有可能陷入危機的“火藥桶”。

　　為了應(yīng)對新的緊張局勢，歐洲理事會主席范龍佩11日召集歐盟委員會主席巴羅佐、歐洲央行行長特里謝以及歐元集團主席容克等高級官員在布魯塞爾緊急磋商二次援助希臘的方案。有參與談判的歐盟官員向媒體透露，歐盟眼下已經(jīng)被逼急了，甚至不惜允許希臘部分國債違約以促成各方達成救援方案，從而避免危機傳導到意大利。

　　截止目前，意大利基準10年期國債的收益率已經(jīng)上漲至5.88%，與同期德國國債收益率之差擴大至330個基點的新高。而意大利5年期信貸違約掉期(CDS)指數(shù)也上升25個基點，至325點的紀錄高位。

　　標準普爾本月初表示，盡管意大利提出新的減赤計劃，但由于經(jīng)濟前景疲弱，該國仍面臨債務(wù)風險。該國在未來24個月中主權(quán)評級遭遇下調(diào)的可能性為三分之一；上周，穆迪也表示在秋季之前作出是否下調(diào)意大利評級的決定；美林銀行也加入唱衰意大利的行列之中。

　　國際評級機構(gòu)唱空意大利，并非無的放矢。財經(jīng)評論員葉檀指出，意大利之所以陷入債務(wù)漩渦，主要原因是意大利此前借債太多，而自身又缺乏造血機制。數(shù)據(jù)顯示，意大利的債務(wù)在1.89萬億歐元左右，負債率達120%，高出警戒線2倍。今年下半年有1000多億歐元的債務(wù)到期，明年到期債務(wù)超過2000億歐元。“現(xiàn)在意大利最大的問題是自身造血功能不足。意大利今年GDP增幅預期為0.9%，在歐元區(qū)位于倒數(shù)第二位；而意大利的CPI高達2.6%，失業(yè)率達8.4%。意大利經(jīng)濟主要以出口為主，但出口也出現(xiàn)了下滑。因此，如果沒有外力相助，意大利無法償還自己的債務(wù)?！?/p>

　　德意志銀行信貸策略師吉姆里德表示，“一旦意大利陷入危機，一開始就是政客們可能無法獨力解決的局面。”面對當前的困境，意大利總統(tǒng)納波利塔諾也不得不號召國民：“需要國家團結(jié)面對當前的困難?！?/p>

　　意股市巨震波及全球金融市場

　　意大利經(jīng)濟規(guī)模遠超希臘、愛爾蘭，市場普遍認為，一旦這個“大到救不了”的國家出現(xiàn)債務(wù)危機，歐元區(qū)可能分崩離析。

　　由于擔心歐債風險進一步蔓延至意大利、西班牙等經(jīng)濟規(guī)模更大的歐元區(qū)國家，投資者恐慌情緒加重，風險資產(chǎn)遭遇投資者拋售，而意大利無疑成為這輪拋售潮中的重災(zāi)區(qū)。

　　上周五，意大利基準股指暴跌3.5%，創(chuàng)出近5個月來的最大跌幅，意大利媒體將該日稱為“黑色星期五”；本周一，意大利股指再度重挫3.96%；昨日早盤，意大利股指跌幅一度超過4%，到午盤時仍然下跌0.55%。

　　意大利股市短短三個交易日最大跌幅超過10%，這一劇烈震蕩傳導到全球。本周一，全球股市全面大幅下挫，西班牙股市下跌2.69%，葡萄牙股指大跌4.28%，英、法、德、美主要股指跌幅都在2%左右。亞太股市也普遍陷入調(diào)整之中，昨日日經(jīng)指數(shù)下跌1.43%，A股滬指跌1.72%失守10日線，香港恒生指數(shù)大跌3.06%。

　　受影響的還有外匯市場。因為擔心意大利這個火藥桶爆炸，歐元兌美元匯率近三個交易日加速下跌，昨日盤中還一度創(chuàng)下1.3915的4個月來新低。受避險資金推動，黃金則一路走高到周一收盤時的1550美元/盎司左右。

　　美林周二向投資者警示道，意大利債券市場狀況的進一步惡化可能將威脅全球經(jīng)濟復蘇，并導致全球金融市場在收尾關(guān)頭再次涉險。美林的分析師稱，作為繼日本和美國之后的世界第三大債券市場，意大利的債務(wù)危機波及德國之后可能將“滾雪球式”地變成影響全球經(jīng)濟的主要危機，并將大幅打擊歐元。

　　穩(wěn)定基金需擴充至1.5萬億歐元

　　意大利已經(jīng)處于風暴之中，由于其債臺高筑加上自身又缺乏造血功能，如果沒有外力相助，可謂在劫難逃。

　　葉檀指出，當前意大利政府化解主權(quán)債務(wù)危機的路徑有三：一是縮減開支減少財政赤字。意大利財政部7月7日發(fā)表聲明，會盡快實施財政緊縮措施，平衡預算400億歐元以防該國步希臘、愛爾蘭及葡萄牙的后塵；二是從國際市場借入資金，不過由于意大利國債的利率已經(jīng)接近6%，能借到的錢也會有限；第三個路徑就是求助歐元穩(wěn)定基金?！爸挥薪枞?000億歐元以上的資金，意大利才能緩解目前的難題。”

　　歐洲央行高層官員在日前也透露，歐洲央行眼下希望擴大歐盟金融穩(wěn)定機構(gòu)(EFSF)的規(guī)模，以防止債務(wù)危機向意大利蔓延。這些歐洲央行官員表示，基金規(guī)?？赡苄枰獢U大一倍，達到1.5萬億歐元，因為現(xiàn)有基金規(guī)模設(shè)計時并沒有考慮為意大利提供有力援助的需求。

　　歐盟抨擊美國三大評級機構(gòu)

　　擬禁止對受援歐元區(qū)國家進行信用評級

　　歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機以來，美三大國際信用評級機構(gòu)(穆迪、標普和惠譽)多次下調(diào)陷入困境的歐元區(qū)國家信用評級，導致這些國家融資成本進一步上升，從而引起歐盟及德國、法國、希臘、葡萄牙等國的強烈批評。

　　歐盟委員會負責內(nèi)部市場和服務(wù)事務(wù)的委員米歇爾·巴尼耶11日表示，由于國際信用評級機構(gòu)在歐洲主權(quán)債務(wù)危機中影響“惡劣”，他將建議歐盟禁止信用評級機構(gòu)對接受救助的歐元區(qū)國家進行信用評級。

　　巴尼耶指出，信用評級機構(gòu)應(yīng)該依據(jù)透明、公正的原則，客觀地評估經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)，以正確評估市場風險，但目前的情況恰恰不是這樣。國際金融危機爆發(fā)之前，國際信用評級機構(gòu)對一些金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的信用評級都給出AAA最高評級，鼓勵投資者盲目投資，導致風險累積和延遲，最后造成惡劣后果。而現(xiàn)在又走上相反的道路，不顧歐盟和國際貨幣基金組織的救助，不顧歐元區(qū)出現(xiàn)問題國家所采取的積極措施，一味下調(diào)它們的信用評級。

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