歐債“債火”下一站 意大利？

　　一波未平一波又起，歐債危機(jī)就像一個(gè)反復(fù)發(fā)作的病人，折騰得整個(gè)世界都不得安寧。近日，歐債這出懸疑驚悚大戲再次震驚了全球市場，不過這次的主角臨時(shí)換成了歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體——意大利。意大利儼然已成為繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙之后又一個(gè)將要感染債務(wù)危機(jī)的國家，有分析人士表示，意大利一旦爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，或?qū)?dǎo)致歐元區(qū)瓦解。

　　6月10日，希臘財(cái)長帕帕康斯坦季努（中）在雅典向媒體介紹希臘政府即將出臺的新的緊縮措施。為應(yīng)對嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，希臘政府將進(jìn)一步增加稅收、削減工資、加快私有化進(jìn)程。新華社發(fā)（馬里奧斯·羅洛斯攝）?

　　希臘日前獲得資金援助，葡萄牙和西班牙也沒有傳出更壞消息，歐債危機(jī)本來似乎出現(xiàn)喘息之機(jī)。然而，市場近日突然聚焦意大利主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，意股市連續(xù)兩個(gè)交易日暴跌，導(dǎo)致歐洲乃至全球金融市場出現(xiàn)明顯震蕩。

　　歐洲高級官員們11日緊急開會討論二次援助希臘的方案，歐美媒體分析說，希臘危機(jī)不消反漲的勢頭正在惡化歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，眼下歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利正在跳過其他歐元區(qū)成員國，成為下一個(gè)債務(wù)危機(jī)的“火藥桶”。來自歐洲央行的消息說，歐元區(qū)救助基金規(guī)?？赡芤獢U(kuò)大一倍，至1.5萬億歐元，如果消息確鑿，早前歐盟關(guān)于“歐債危機(jī)與龐大歐盟經(jīng)濟(jì)總量相比只是小問題”的說法，只能被看作是一句安慰市場的話了。

　　周一歐股和美股主要指數(shù)均有下跌，截至11日北京時(shí)間23時(shí)，英法德三大股指分別下跌1.31%、2.89%、2.63%，意大利、希臘股市分別下跌4.36%、2.58%；美股也大幅低開，道指開盤大跌超百點(diǎn)。歐盟“一把手”，歐洲理事會主席范龍佩11日召集歐盟委員會主席巴羅佐、歐洲央行行長特里謝以及歐元集團(tuán)主席容克等高級官員在布魯塞爾緊急磋商二次援助希臘的方案。英國《金融時(shí)報(bào)》11日說，有參與談判的歐盟官員向媒體透露，歐盟眼下已經(jīng)被逼急了，甚至不惜允許希臘部分國債違約以促成各方達(dá)成救援方案。

　　國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)行董事會8日批準(zhǔn)發(fā)放一筆約32億歐元的貸款，以幫助希臘償付本月到期債務(wù)，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在2012年向前發(fā)展。路透社11日說，IMF新任總裁拉加德表示，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的希臘已取得進(jìn)展，但離“喘口氣，休息一下”還差得遠(yuǎn)。拉加德說，由于仍然需要實(shí)施大量重要結(jié)構(gòu)性改革，因此希臘依然要面對重大政策挑戰(zhàn)。其中最關(guān)鍵的是持續(xù)的財(cái)政調(diào)整，避免國家財(cái)政赤字始終處于無法維持的高水準(zhǔn)。此外，希臘必須加速進(jìn)行提高生產(chǎn)力的改革，否則經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇始終是一句空話。報(bào)道也同時(shí)援引市場分析人士的話說，要按照IMF和歐盟的要求，讓希臘的民營部門負(fù)擔(dān)300億歐元的還債目標(biāo)，希望不大。

　　IMF迄今已經(jīng)向希臘撥出174億歐元的貸款金額，不過，彭博社11日分析說，市場擔(dān)心這筆錢加上歐盟援助，只能讓希臘眼下殘局維持到2014年。德國《商報(bào)》11日報(bào)道說，德國當(dāng)?shù)氐亩嗉毅y行在當(dāng)天已經(jīng)開始拋售希臘主權(quán)債券。雖然各大銀行拋售都在低調(diào)進(jìn)行中，但據(jù)估算，德國金融業(yè)已削減的希臘債務(wù)敞口規(guī)模在1/3到一半之間。

　　歐債危機(jī)如果進(jìn)一步惡化將不可遏制，如需救助需輸血千億歐元。

　　正當(dāng)歐元區(qū)還在為希臘主權(quán)債務(wù)問題焦頭爛額之時(shí)，一場更大的風(fēng)暴正在亞平寧半島悄悄醞釀。上周，穆迪下調(diào)希臘以及葡萄牙債務(wù)評級，并表示在秋季之前作出是否下調(diào)意大利評級的決定；受此影響12日歐盟緊急磋商歐債危機(jī)應(yīng)對方案，意大利“危機(jī)”成為會議三大探討主題之一。

　　由于意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，一直被認(rèn)為是“大到救不了”，市場普遍擔(dān)心，該國一旦爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，或?qū)?dǎo)致歐元區(qū)瓦解。一時(shí)間，意大利成為眾矢之的。受此影響，意大利股市連續(xù)兩個(gè)交易日暴跌，并導(dǎo)致歐洲乃至全球金融市場引發(fā)明顯震蕩。為了防范意大利引發(fā)金融動蕩，有消息稱，歐元區(qū)救助基金規(guī)模可能要擴(kuò)大一倍，至1.5萬億歐元。

　　意大利債務(wù)纏身難自救

　　自從歐債危機(jī)爆發(fā)以來，希臘、愛爾蘭一直就處于風(fēng)暴眼位置，緊隨其后的當(dāng)屬西班牙和葡萄牙。然而，意大利這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)問題卻提前引爆，成為最有可能陷入危機(jī)的“火藥桶”。

　　為了應(yīng)對新的緊張局勢，歐洲理事會主席范龍佩11日召集歐盟委員會主席巴羅佐、歐洲央行行長特里謝以及歐元集團(tuán)主席容克等高級官員在布魯塞爾緊急磋商二次援助希臘的方案。有參與談判的歐盟官員向媒體透露，歐盟眼下已經(jīng)被逼急了，甚至不惜允許希臘部分國債違約以促成各方達(dá)成救援方案，從而避免危機(jī)傳導(dǎo)到意大利。

　　截止目前，意大利基準(zhǔn)10年期國債的收益率已經(jīng)上漲至5.88%，與同期德國國債收益率之差擴(kuò)大至330個(gè)基點(diǎn)的新高。而意大利5年期信貸違約掉期(CDS)指數(shù)也上升25個(gè)基點(diǎn)，至325點(diǎn)的紀(jì)錄高位。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾本月初表示，盡管意大利提出新的減赤計(jì)劃，但由于經(jīng)濟(jì)前景疲弱，該國仍面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該國在未來24個(gè)月中主權(quán)評級遭遇下調(diào)的可能性為三分之一；上周，穆迪也表示在秋季之前作出是否下調(diào)意大利評級的決定；美林銀行也加入唱衰意大利的行列之中。

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