證監(jiān)會：跟風(fēng)炒新風(fēng)險大 買股票不是買彩票

?????？诰W(wǎng)1月16日消息 中國證監(jiān)會主席助理吳利軍日前在接受中國證券報記者采訪時表示，買股票不是買彩票，不是下賭注，一定要看公司基本面，看其實(shí)實(shí)在在的發(fā)展?jié)摿?。股市并非遍地黃金，新股未必都能賺錢。他要求，中介機(jī)構(gòu)要視客戶為上帝，傷害投資者最終會傷害到自身。中小散戶投資者潛心尋找二級市場上有潛力的藍(lán)籌股進(jìn)行投資，可能更為穩(wěn)妥。

????他說，初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2011年參與新股申購賬戶中，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者上半年虧損，下半年轉(zhuǎn)為盈利，但這種盈利是短時期的，很可能今年再次陷入虧損。如果這種高價發(fā)行局面不改變，預(yù)計機(jī)構(gòu)投資者打新虧損會更大。

買股票不是買彩票

????吳利軍說，新股發(fā)行是證券市場一項常規(guī)業(yè)務(wù)，但在我國內(nèi)地市場長期受特殊追捧，很多投資者特別是散戶投資者在沒有深入研究情況下，盲目偏愛打新股、炒新股，不僅自身遭受損失，還可能導(dǎo)致“多輸”局面。毋庸諱言，新股發(fā)行制度尚存缺陷，市場約束機(jī)制不夠完善，監(jiān)管部門正在研究如何改革完善。就現(xiàn)狀而言，過度炒作新股，不僅危害市場，而且從根本上損害投資者切身利益。

????他表示，監(jiān)管部門對投資者，尤其是中小投資者盲目過度炒新問題十分關(guān)注。投資者，尤其是中小投資者要理性參與，不要盲目跟風(fēng)。證監(jiān)會近年來一直在倡導(dǎo)長期投資、理性投資，就是希望能改變中小投資者盲目跟風(fēng)、聽消息、炒題材、迷信概念股的局面，改變“賺快錢”、“賺大錢”、“一夜暴富”心態(tài)，投資股票要回歸常態(tài)。

??? “買股票不是買彩票，不是下賭注?！眳抢娬f，把普通企業(yè)當(dāng)作高成長企業(yè)，把較差公司當(dāng)成優(yōu)質(zhì)公司，給它以高價，讓它籌到很多資金，沒有合適項目，那就會浪費(fèi)寶貴資源，最終損害全體投資者利益。這不是建立資本市場的初衷，只要大家不那么盲目追新、炒ST，股市結(jié)構(gòu)就會好轉(zhuǎn)，市場秩序就會好轉(zhuǎn)，價值就會提升。

新股未必都能賺錢

??? “股市并非遍地黃金，新股未必都能賺錢。”吳利軍說，資本市場對引導(dǎo)社會儲蓄轉(zhuǎn)化為長期投資、合理配置資源具有重要作用，新股發(fā)行是連接投融資雙方的橋梁，是資本市場不可或缺的組成部分。一些新發(fā)行股票的公司行業(yè)獨(dú)特，有較大發(fā)展?jié)摿?，資本市場成為其高速成長加速器。投資者要認(rèn)識到，投資股票應(yīng)更多去看公司本身，與是否是新股沒有直接關(guān)系，投資新股不能與盈利劃等號。

????吳利軍說，與二級市場股票相比，新股透明度相對較低。新股信息披露僅限于招股說明書以及中介機(jī)構(gòu)保薦報告、投資分析報告，新公司沒有經(jīng)歷過市場檢驗(yàn)，經(jīng)營風(fēng)險沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要過程。因此，相對而言，投資新股不確定性更高，風(fēng)險更大。據(jù)統(tǒng)計，2009年以來，新股破發(fā)逐漸增多，2010年首日破發(fā)率約為7%，2011年約為27%；2011年下半年，參與新股申購賬戶數(shù)比上半年減少1萬多戶；近日，兩家公司因參與詢價機(jī)構(gòu)不足而致中止發(fā)行。這些數(shù)據(jù)雖不全面，但從中可看出，隨著更加完善的市場機(jī)制引入，一級市場固有風(fēng)險特征逐步顯現(xiàn)，以往熱衷打新的部分投資者已開始反思。

????吳利軍說，“新股不敗”、認(rèn)購新股保賺不賠現(xiàn)象，有其特殊歷史背景，這種狀況不正常，不可能長久。因此，廣大投資者對投資新股可能的收益和風(fēng)險應(yīng)有足夠認(rèn)識。

散戶投資有潛力藍(lán)籌股更穩(wěn)妥

????吳利軍認(rèn)為，對中小散戶投資者來說，投資新股可能面臨更大風(fēng)險。要選擇自己熟悉的領(lǐng)域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級市場上有潛力的藍(lán)籌股進(jìn)行投資可能更為穩(wěn)妥。

????他說，我國境內(nèi)股市中小投資者占比高，持股市值在10萬元以下投資者占80%以上。從海外市場情況看，新股大部分由機(jī)構(gòu)購買，與我們的情況有很大差異。隨著各類細(xì)分行業(yè)公司不斷上市，公司業(yè)務(wù)越來越專業(yè)化，而中小投資者在知識儲備及了解發(fā)行人資料來源、渠道很有限，特別是新入市投資者，風(fēng)險意識或經(jīng)驗(yàn)不足，對已上市的公司尚需精心研究，對新股更難做到詳細(xì)了解，這種情況下盲目跟風(fēng)投資新股，可能面臨更大投資風(fēng)險。

????他指出，對中小散戶投資者來說，需在評估自身優(yōu)勢、劣勢基礎(chǔ)上，客觀判斷自己的知識準(zhǔn)備程度、風(fēng)險識別與承受能力，審慎確定投資方向。據(jù)統(tǒng)計，2010年-2011年，新股發(fā)行平均市盈率為：創(chuàng)業(yè)板59.49倍，中小板48.53倍，滬市主板37.55倍。同期市場總體情況為：創(chuàng)業(yè)板64.24倍，中小板38.09倍，滬市主板20.06倍。上證50和上證180成分股平均動態(tài)市盈率當(dāng)前只有10倍左右，這意味著現(xiàn)在投資的回報率在10%左右，投資價值很高。當(dāng)然，個股之間差別較大，投資者還要自己選擇，自擔(dān)風(fēng)險。

中介機(jī)構(gòu)要視客戶為上帝

????吳利軍指出，保護(hù)投資者合法權(quán)益是市場建設(shè)重要內(nèi)容，是監(jiān)管工作核心目標(biāo)，做好工作，任務(wù)艱巨，需全社會關(guān)注，各主體參與，投資者自我保護(hù)并舉。監(jiān)管部門將圍繞這一目標(biāo)，按照“三公”原則，努力推動建立面向投資者的有效、誠信證券市場，構(gòu)筑投資者保護(hù)良性生態(tài)環(huán)境。

????他要求，發(fā)行人要有商業(yè)誠信，要重視自身產(chǎn)品、技術(shù)、質(zhì)量、市場，提高經(jīng)營效益，更要充分重視各類股東共同利益，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行信息披露，只有這樣，才能在證券市場上立足和發(fā)展壯大。對不誠信、粉飾業(yè)績甚至業(yè)績造假，誤導(dǎo)投資者預(yù)期的公司，監(jiān)管部門將進(jìn)一步加大打擊力度。

????吳利軍說，中介機(jī)構(gòu)要提高誠信意識和法律意識，勤勉盡責(zé)，提高業(yè)務(wù)水準(zhǔn)。中介機(jī)構(gòu)是證券市場重要參與者，要充分認(rèn)識到投資者是市場存在和發(fā)展基礎(chǔ)。要視客戶為上帝，把保護(hù)投資者利益與維護(hù)市場長遠(yuǎn)發(fā)展的利益和自身的長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，遵守執(zhí)業(yè)操守，如實(shí)披露在執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的問題，充分揭示風(fēng)險，敢于揭示風(fēng)險，真正發(fā)揮“中介”的專業(yè)作用，體現(xiàn)專業(yè)精神，為投資者揭示一個真實(shí)的公司，要讓自身的“中介”工作經(jīng)得起歷史和市場檢驗(yàn)，從根本上為自身樹立良好聲譽(yù)，提升真實(shí)競爭力。中介機(jī)構(gòu)要不斷提高自身研究能力和專業(yè)判斷能力，以自己的專業(yè)之長，為投資者提供理性判斷的真實(shí)信息，最終贏得投資者充分信賴，在市場中贏得堅實(shí)地位。對那些一味貪圖高收費(fèi)，不顧真實(shí)情況，幫助企業(yè)進(jìn)行包裝，甚至造假，騙取高價的中介機(jī)構(gòu)，要記錄在案，鼓勵市場和投資者及媒體與我們一道進(jìn)行監(jiān)督。各種中介千萬不要陷入“不講誠信”的惡性循環(huán)中，為貪圖一點(diǎn)小利而損害自己未來成長為名牌機(jī)構(gòu)的前途。

??? “監(jiān)管部門有責(zé)任，也有信心逐步改變投保工作現(xiàn)狀?！眳抢姳硎?，證監(jiān)會將繼續(xù)改進(jìn)和完善監(jiān)管制度，推薦法律法規(guī)體系完善，推動各市場主體歸位盡責(zé)，完善新股價格形成機(jī)制，落實(shí)和強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加大對投資者法律援助力度，共同維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。希望廣大投資者能發(fā)揮監(jiān)督作用，發(fā)現(xiàn)問題，及時反映，共同推動投資者保護(hù)工作。