中國貨幣供應(yīng)增速創(chuàng)28年新低 業(yè)內(nèi)：將再降準(zhǔn)降息

　　2015年首份金融數(shù)據(jù)昨日出爐，1月份金融機(jī)構(gòu)新增貸款1.47萬億，同比多增2899億元，但貨幣供應(yīng)量增速卻創(chuàng)28年新低，拉響流動(dòng)性警鐘，分析認(rèn)為再次降準(zhǔn)降息或指日可待。

　　商業(yè)銀行開年加速放貸

　　2015年開年，金融機(jī)構(gòu)延續(xù)了往年“早放貸、早收益”的慣常做法。最近十年，除2012年1月新增量在全年中的占比低于10%之外，其余年份1月占比均不低于12%。

　　2015年1月份，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款1.47萬億，高于去年同期的1.3億元，同比多增2899億元，這意味著隨著央行放松貨幣政策，商業(yè)銀行開始加速放貸。

　　其中非金融性公司新增中長期貸款6121萬億，再創(chuàng)歷史新高。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，這主要因?yàn)槟瓿鮾?chǔ)備項(xiàng)目集中投放，而基建投資穩(wěn)增長疊加債務(wù)續(xù)存壓力。值得關(guān)注的是票據(jù)融資多增962億，一般來說年初由于儲(chǔ)備項(xiàng)目集中投放，票據(jù)融資都會(huì)是負(fù)增長?！罢f明當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好還是在收縮，即使是年初，也在用票據(jù)沖信用額度?！惫芮逵逊Q。

　　貨幣供應(yīng)量創(chuàng)28年最低

　　M2(廣義貨幣)增長10.8%，數(shù)據(jù)顯示這是1986年12月以來的新低。市場一般將M2增速當(dāng)作衡量信貸或流動(dòng)性的指標(biāo)，2014年貨幣供應(yīng)量低迷的狀態(tài)已經(jīng)呈現(xiàn)。去年全年，M2增速滑落至12.2%，創(chuàng)八個(gè)月最低，也低于央行全年約13%的增長目標(biāo)。

　　央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在分析2014年M2的增速較低時(shí)給出了解釋，稱因?yàn)橥鈪R占款明顯減少、同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)，導(dǎo)致貨幣派生能力的下降。

　　對于1月份M2繼續(xù)走低，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，M2僅為10.8%創(chuàng)出新低，一方面與M2統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整有關(guān)，另一方面也反映了目前經(jīng)濟(jì)活躍度下降、貨幣乘數(shù)降低，內(nèi)生動(dòng)力趨弱的趨勢需要警惕。

　　春節(jié)前，央行通過降準(zhǔn)、公開市場操作等手段向市場注入萬億流動(dòng)性。澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，央行再次降準(zhǔn)和降息勢在必行。他認(rèn)為，M2增速的下降主要是由于中國企業(yè)償還美元債務(wù)造成資本流出，為了將貨幣供應(yīng)保持在合理水平，央行應(yīng)繼續(xù)向市場注入流動(dòng)性、盡快再放松貨幣政策。

　　管清友也表示，貨幣寬松仍會(huì)延續(xù)，降準(zhǔn)降息指日可待。不過魯政委認(rèn)為，從1月份數(shù)據(jù)看，信貸1.5萬億增速仍然穩(wěn)定，社會(huì)融資2.1萬億總量不少，近日降息難成真。

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