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無懼港股抽血滬指收復4000點再刷新高

海口網(wǎng)　http://6chong.cn　時間：2015-04-10 21:14

　　港股調(diào)整降溫，A股強勢反攻，寬松預期助力，多頭插旗4000點，滬指再刷七年新高。

　　連續(xù)兩日劇烈震蕩后，4月10日，A股突然吹響反彈號角，多頭一舉攻上4000點，滬指最高觸及4040.35點，漲逾2%。早盤漲幅較小的深成指午后也強勢上揚。中小板指和創(chuàng)業(yè)板指反彈幅度更大。盤面上，權(quán)重與題材共舞，全線飄紅。

　　4月10日，港股在連續(xù)上漲后陷入回調(diào)整理，但一直處于估值洼地、大幅折價、交投冷清的B股接棒大漲，87只未停牌的B股全線上漲，86只漲停，僅*ST大化B收漲4.92%。

　　截至收盤，B股指數(shù)收報346.87點，上漲9.06%。A股滬指報4034.31點，上漲76.78點，漲幅1.94%；深成指報14013.34點，上漲216.61點，漲幅1.57%；中小板指報8519.19點，上漲238.95點，漲幅2.89%；創(chuàng)業(yè)板指報2552.83點，上漲56.34點，漲幅2.26%。

　　滬市成交6685.04億元，深市成交6685.04億元，兩市合計成交13370.08億元，較上一交易日的14999.47億元有所縮量，連續(xù)第九個交易日破萬億元成交大關。

　　盤面上，據(jù)wind資訊顯示，醫(yī)藥板塊以3.60%的漲幅領跑大盤，通信、銀行、餐飲旅游股緊隨其后。行業(yè)板塊全線飄紅，房地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)板塊漲幅靠后。非銀金融歷經(jīng)寬幅震蕩，午后翻紅，漲幅1.65%。概念上，基因檢測、食品安全及賽馬概念漲幅較大，長江經(jīng)濟帶、北部灣自貿(mào)區(qū)等漲幅居后。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍在接受財新記者采訪時認為，今日大盤強勢反彈與降準預期有一定關系，但不是太大?！敖?jīng)濟數(shù)據(jù)不景氣，宏觀低迷，出現(xiàn)降準預期很正常?！睏畹慢埍硎?，當前政策對股市形成利好，若降準落地，行情“還會上一個臺階”。

　　楊德龍告訴財新記者，目前A股具備明顯的賺錢效應，資金入場，再次開啟上漲之旅。“《人民日報》今日發(fā)表文章，認為本輪牛市有利于實體經(jīng)濟發(fā)展，說明政策面上中央支持市場走牛，帶來信心。”他分析稱，目前改革牛走到中期，仍有進一步上漲空間。

　　楊德龍認為，目前一些資金“沒有其他的投資機會”，涌入股市，帶來放量增長，因此4000點位附近可能有調(diào)整，但幅度不會太大。此外，下周30余支新股發(fā)行，仍有幾率帶來大盤震蕩。

　　民生證券首席策略分析師李少君則表示，近兩個交易日A股與港股波動性明顯擴大，表明風格轉(zhuǎn)換初期資金博弈力量相當，創(chuàng)業(yè)板未見大頂，但短期調(diào)整不可避免。

　　港股為何會崛起？李少君分析指出，第一，港股是全球股市估值洼地。3月中旬，恒指PE約11倍，同期上證17+，道指、標普為16+，歐洲股市15+，日本股市19+。第二，從歷史數(shù)據(jù)看，港股和A股有很強聯(lián)動性，從整個大中華地區(qū)看，港股滯漲嚴重，與A股背離到達歷史高點。第三，外部美經(jīng)濟復蘇曲折，聯(lián)儲加息推遲；內(nèi)部央行寬松路漫長，居民資產(chǎn)重配加速入市。

　　李少君認為，港股行情崛起的重要催化劑是3月27日證監(jiān)會宣布允許公募基金直接投資港股，3月30日周一恒指跳空高開，拉開港股反攻序幕。到3月27日，A/H股溢價接近36%，達歷史頂部。從3月底開始，市場風格出現(xiàn)切換勢頭，創(chuàng)業(yè)板波動性放大，港股有潛力成為創(chuàng)業(yè)板資金第二戰(zhàn)場。

　　港股崛起為何對創(chuàng)業(yè)板沖擊更大？李少君表示，創(chuàng)業(yè)板兩年半上漲330%，PE突破90，個股神話雷區(qū)多，證監(jiān)會此前已經(jīng)敲山震虎，市場避險情緒驟升。而港股高科技板塊年初至今上漲34%，電訊板塊上漲21%，同期A股計算機行業(yè)上漲110%，對于TMT有天然偏好的創(chuàng)業(yè)板資金而言，港股這片處女地機遇遍地。

　　“公募基金倉位從年初至今調(diào)整巨大，大盤股比重從30%降至18%歷史低位，小市值組合比重上調(diào)至40%，因此大盤藍籌繼續(xù)減倉空間不大，中小市值成為動蕩期首當其沖減持對象?！崩钌倬f。

　　港股崛起是否意味著A股“失寵”？國金證券最新發(fā)布的策略報告表示，中小板、創(chuàng)業(yè)板中高估值的成長個股對海外投資者的吸引力的確有所下降，但市場已有所預期，稀缺標的與相對估值有優(yōu)勢的股票仍舊有機會。

　　國金證券認為，恒生小型股中小市值的股票占比非常大（市值小于50億元人民幣的股票的個數(shù)占到了恒生小型股指數(shù)的近50%），由于恒生中小市值個股相比A股中小市值的估值便宜，短期來看，資金流出會造成一定的擾動，但是長期來看，高估值板塊不會因為“深港通”而出現(xiàn)系統(tǒng)性轉(zhuǎn)向。

　　國金證券分析稱，短期來看，資金會有分流，長期看，高估值板塊不會因深港通出現(xiàn)系統(tǒng)性轉(zhuǎn)向。原因是：一、滬港通并非當年的港股直通車，資金流向與可投標的均有限制，跨境資金可控。二、香港股市制度設計相對于A股有利于大股東，嚴重偏離價值時大股東非常容易套現(xiàn)，投資港股的游資有所避諱。三、外資價值投資的理念+全球配置的能力形成了股票上漲中的障礙。四、老港股通中的小票在滬港通開通后有較大的負超額收益，以及中概股可以長時間低迷也說明跨境“套利”的不易。

　　港交所行政總裁李小加9日晚在官方網(wǎng)志中也表示，雖然滬港通這幾天火爆，但經(jīng)滬港通進出的內(nèi)地資金總量還是非常小的。到9日晚為止港股通僅使用了479億元人民幣，即占2500元人民幣總額度19%。滬股通僅使用1157億人民幣，即約占總額度的39%。而內(nèi)地A股市場自去年年底以來，日均成交額一直保持在一萬億以上。相對而言，通過滬港通進出的資金規(guī)模實在非常有限。

　　宏觀基本面上，4月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了3月CPI和PPI指數(shù)，CPI環(huán)比下降0.5%，同比上漲1.4%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱，3月份CPI環(huán)比下降主要是受春節(jié)后價格回調(diào)的影響。一是節(jié)后居民對部分鮮活食品需求減少，價格下降。二是氣候條件轉(zhuǎn)好，鮮菜價格下降較多。三是務工人員陸續(xù)返城，部分服務價格出現(xiàn)回調(diào)。四是長假過后出行人數(shù)明顯減少，飛機票和旅游價格回落。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理屈宏斌對此表示，節(jié)后食品價格回落，蔬菜供應充足及務工人員返工促進服務價格回調(diào)均拉低本月讀數(shù)。此外，油價上調(diào)抵消部分環(huán)比下行影響。PPI降幅收窄至-4.6%，主要受益于大宗商品價格企穩(wěn)。價格環(huán)比下行壓力仍舊明顯，需求尚未企穩(wěn)。CPI一季度為1.2%，為09年以來最低。通縮陰影仍在。

　　周五亞太股市漲跌互現(xiàn)，截至財新記者發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)報19907.63點，下跌30.09點，跌幅0.15%；韓國綜合指數(shù)報2087.76點，上漲28.89點，漲幅1.40%；香港恒生指數(shù)報27151.63點，上漲207.24點，漲幅0.77%。