11月外匯占款驟降3158億元 市場期待央行年底發(fā)“紅包”

　　12月14日，記者從央行當(dāng)日更新的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)表，11月末央行口徑外匯占款余額為25.56萬億元人民幣，較10月末減少3158億元，這是該口徑史上第二大單月降幅。

　　據(jù)記者了解，今年8月末，央行口徑和金融機構(gòu)口徑的外匯占款單月降幅刷新歷史最大降幅紀(jì)錄。其中，從金融機構(gòu)口徑來看，8月末金融機構(gòu)外匯占款環(huán)比下降7238億元。從央行口徑來看，8月末外匯占款26.1萬億元，較上月下降3184億元。

　　外匯占款此前被視作向市場提供流動性的主要渠道，而存款準(zhǔn)備金是央行調(diào)節(jié)外匯占款的重要工具。自9月15日起，央行對存款準(zhǔn)備金考核將由現(xiàn)行的時點法改為平均法考核，這將為金融機構(gòu)提供超過萬億元的緊急備付資金。

　　央行更新的黃金和外匯儲備表顯示，11月末國家外匯儲備減少了872億美元，也為第二大單月降幅（最大單月降幅發(fā)生在今年8月份，規(guī)模為939億美元）這與央行口徑外匯占款減少是一致的。外匯儲備的減少通常會導(dǎo)致外匯占款加劇減少。

　　外匯儲備和外匯占款的同步下滑，說明資本凈流出有很大壓力。國際金融協(xié)會公布的報告預(yù)測，2015年中國資本外流規(guī)模將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的逾5000億美元，其中三季度為2250億美元，四季度可能達(dá)到1500億美元。

　　業(yè)界專家認(rèn)為，面對資本持續(xù)外流的局面，央行有必要通過降息尤其是降準(zhǔn)以及定向政策工具來彌補這部分減少的流動性。至于降準(zhǔn)的時間，比較樂觀的預(yù)計是今年年底市場就能收到央行的“紅包”，比較謹(jǐn)慎的判斷則將這一時點延至明年第一季度。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊預(yù)測，明年一季度可能會有一次降息，之后更多通過降準(zhǔn)來對沖外匯占款下降對基礎(chǔ)貨幣的影響，以及配合積極的財政政策的實施。

　　國泰君安的觀點則比較明確，通縮壓力加大，美聯(lián)儲加息概率上升，外匯占款下降，而融資需求繼續(xù)低迷，這些因素需要貨幣政策繼續(xù)寬松，預(yù)計降準(zhǔn)時點正在臨近。

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