差異化監(jiān)管新規(guī)顯威 三季報透底私募整改動向

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前共15家私募機構在三季報中提示“政策風險”，其中，同創(chuàng)偉業(yè)、信中利、蘇河匯、銀紀資產(chǎn)、清源投資、方富資本、中科招商、天信投資、硅谷天堂等9家公司明確表示正在“積極自查和整改”。某掛牌私募內(nèi)部人士告訴記者：“從目前溝通的情況看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對相關要求并沒有松口，對于大部分掛牌私募來說，整改壓力并不小?！痹撊耸空J為，明年有私募被摘牌是大概率事件。

　　新三板針對掛牌私募的差異化監(jiān)管要求正逐步顯示出威力。

　　在最新發(fā)布的三季報中，新三板掛牌私募天信投資透露：報告期內(nèi)，公司管理費收入占當期收入的比例僅為0.98%；11只存續(xù)基金或整改或剝離，新增私募投資管理服務業(yè)務均已停滯。公司表示，將在《通知》規(guī)定時間內(nèi)完成在管存續(xù)基金的整改。

　　上述文中提及的《通知》，所指正是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于今年5月27日下發(fā)的《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》。《通知》要求，已掛牌的私募機構，應當對是否符合新增掛牌條件進行自查，披露自查整改報告和主辦券商核查報告；不符合相關規(guī)定的，應當在《通知》發(fā)布之日起一年內(nèi)進行整改，否則將予以摘牌。

　　而針對已掛牌私募的新增要求則包括：管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上；私募機構及其股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于證券基金業(yè)協(xié)會“黑名單”成員，不存在“誠信類公示”列示情形；創(chuàng)業(yè)投資類私募機構最近三年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，私募股權類私募機構最近三年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上；已在證券基金業(yè)協(xié)會登記為私募基金管理機構，并合規(guī)運作、信息填報和更新要及時準確……

　　事實上，早在《通知》發(fā)布之初，就有5家私募率先表態(tài)：經(jīng)自查公司符合相關要求。其中，合晟資產(chǎn)、思考投資、菁英時代先后表示，由于公司屬于證券投資類私募機構，不適用對“實繳資產(chǎn)管理規(guī)?！钡南嚓P規(guī)定，因此公司無不符合掛牌新規(guī)事宜。

　　如今，歷時半年余，針對掛牌私募的差異化監(jiān)管要求似乎才顯示出威力。記者注意到，在剛剛過去的季報披露期，包括天信投資在內(nèi)的多家掛牌私募均主動提及“自查、整改”，而為了爭取留在新三板，掛牌私募多措并舉，或剝離或清算或整改。不過，也有的無奈坦承存在“無法滿足掛牌要求”的風險。

　　從三季報披露內(nèi)容來看，中科招商似乎已完成“整改考驗”。公司表示：經(jīng)組織人員認真學習監(jiān)管機構的文件，公司確立PE業(yè)務的專業(yè)管理機構為全資子公司——深圳市前海中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，并在規(guī)定時間內(nèi)向主辦券商提交了募集資金使用情況的專項報告。

　　而對比之下，同為掛牌明星私募的信中利，所面臨的問題似乎有些棘手。公司稱，旗下業(yè)務將進行一定的調(diào)整，新的政策變化將可能對行業(yè)產(chǎn)生較大影響，對未來業(yè)務發(fā)展存在一定的影響，公司正積極與有關部門溝通整改事宜，力爭將該不利影響降到最低。

　　與天信投資相似，蘇河匯則干脆表示“正在整改籌備剝離私募基金業(yè)務”。而在另外一份公開文件中，天信投資提出整改方向包括“對現(xiàn)已發(fā)行管理的私募基金的持有人進行溝通協(xié)調(diào)，在《通知》規(guī)定的時間內(nèi)完成已發(fā)行私募基金的清算；對無法在規(guī)定時間內(nèi)完成清算的私募基金，將變更其私募基金管理人，公司不再作為基金管理人并逐步停止私募投資基金管理服務相關業(yè)務”。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前共15家私募機構在三季報中提示“政策風險”，其中，同創(chuàng)偉業(yè)、信中利、蘇河匯、銀紀資產(chǎn)、清源投資、方富資本、中科招商、天信投資、硅谷天堂等9家公司明確表示正在“積極自查和整改”。

　　某掛牌私募內(nèi)部人士告訴記者：“從目前溝通的情況看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對相關要求并沒有松口，對于大部分掛牌私募來說，整改壓力并不小。”一方面，“管理費收入占比80%以上”、“實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元或50億元以上”的門檻確實比較高，很多掛牌私募都不達標；另一方面，對于“證券投資類私募機構”的缺口，監(jiān)管部門態(tài)度一直比較模糊，未來存在進一步細化規(guī)定的可能性。因此，該人士認為“明年有私募被摘牌是大概率事件”。（見習記者吳柳雯）

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