京東發(fā)布2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào) 關(guān)鍵指標(biāo)超預(yù)期

　　日前，京東集團(tuán)發(fā)布了2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度京東收入、盈利、現(xiàn)金流及Q4收入預(yù)期四項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)全面超出華爾街預(yù)期。受此業(yè)績(jī)消息提振，京東股價(jià)應(yīng)聲大漲，截至當(dāng)日收盤(pán)漲幅超11.39%，報(bào)26.41美元/股。此外，京東還同時(shí)宣布了對(duì)京東金融的重組動(dòng)議。

　　據(jù)介紹，根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街14位分析師綜合國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、電商發(fā)展趨勢(shì)對(duì)京東Q3業(yè)績(jī)做出了預(yù)期。和華爾街預(yù)期相比，京東本季度表現(xiàn)卓越，在收入、盈利、現(xiàn)金流及Q4收入預(yù)期四項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上均大幅攀升。

　　對(duì)比華爾街分析師約88.6億美元的凈收入預(yù)期，京東表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)速度，本季凈營(yíng)收達(dá)到91億美元(607億元人民幣)，同比增長(zhǎng)38%，遠(yuǎn)高于預(yù)期。從當(dāng)天的投資者電話(huà)會(huì)議和投行研報(bào)來(lái)看，分析機(jī)構(gòu)均看好其未來(lái)發(fā)展和規(guī)模效應(yīng)。

　　囿于傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季，華爾街對(duì)于本季度的盈利給出了虧損預(yù)期，認(rèn)為京東在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)下第三季度每股美國(guó)存托憑證(ADS)將攤薄虧損約0.06美元。實(shí)際上，京東第三季度表現(xiàn)出了良好的盈利水平，Non-GAAP下每股ADS攤薄收益為0.03美元。與ADS相比，更為直接反映盈利水平的Non-GAAP凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了超過(guò)10倍的增長(zhǎng)，達(dá)到2.690億元人民幣；毛利率超過(guò)UBS瑞銀集團(tuán)14.5%的預(yù)期，達(dá)到15.9%，連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　本季度京東在傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季和加大商超領(lǐng)域投入的同時(shí)，盈利能力保持了繼續(xù)提升。就這一點(diǎn)，分析師表示了認(rèn)可，同時(shí)看好未來(lái)京東在全品類(lèi)尤其是商超領(lǐng)域的發(fā)展后勁。

　　同樣，現(xiàn)金流在本季度也達(dá)到歷史巔峰水平。財(cái)報(bào)顯示，截至2016年9月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的自由現(xiàn)金流達(dá)到167億人民幣。充沛的現(xiàn)金流為京東未來(lái)繼續(xù)擴(kuò)充品類(lèi)，實(shí)現(xiàn)高速健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。分析師普遍對(duì)擁有豐富資金的京東繼續(xù)加大布局的前景表示期待。

　　在第三季度穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，京東預(yù)計(jì)第四季度凈收入將繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)37%至42%，收入范圍將在750-775億元之間。這給市場(chǎng)極強(qiáng)的信心，認(rèn)為京東有能力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)盈利。匯豐銀行在研報(bào)中稱(chēng)，這一目標(biāo)超出了他們的預(yù)期，對(duì)京東未來(lái)高質(zhì)量的增長(zhǎng)抱有期望，認(rèn)為京東利用其品牌、客戶(hù)服務(wù)、物流及基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、提升利潤(rùn)率。

　　分析師預(yù)期研報(bào)發(fā)布后，多家投行繼續(xù)維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)?；ㄆ煦y行更是將目標(biāo)價(jià)由32美元/股調(diào)高至35美元/股，就目前股價(jià)來(lái)看，京東股價(jià)有較大上漲空間。

　　此外，本季度財(cái)報(bào)還公布了京東集團(tuán)對(duì)京東金融的重組動(dòng)議——京東集團(tuán)將出讓其持有的所有京東金融股份，京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。兩者仍將保持緊密的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。

　　根據(jù)京東公開(kāi)信息顯示，不同于阿里巴巴不顧股東反對(duì)上市前拆分支付寶，此次重組提議事先得到了董事會(huì)的批準(zhǔn)與授權(quán)。券商對(duì)這一重要資本事項(xiàng)持正面態(tài)度。德意志銀行在其研報(bào)中稱(chēng)，京東金融的剝離將減輕集團(tuán)的成本壓力，同時(shí)在國(guó)內(nèi)股東結(jié)構(gòu)下有利于京東金融的發(fā)展。

　　相比之下，華爾街更為關(guān)注京東的未來(lái)發(fā)展。京東本季GMV達(dá)到1588億元人民幣，同比增長(zhǎng)43%，依然遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速水平?！叭沼蒙唐芳捌渌奉?lèi)”繼續(xù)發(fā)力，GMV達(dá)到783億元，與傳統(tǒng)帶電類(lèi)商品已達(dá)成齊頭并進(jìn)的發(fā)展勢(shì)頭。CLSA里昂證券和摩根大通分析師認(rèn)為，京東此次收入和利率指標(biāo)均超預(yù)期，并且在盈利和增長(zhǎng)之間已經(jīng)建立了新的平衡，對(duì)公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)的信心倍增。

　　在投資人電話(huà)會(huì)議上，劉強(qiáng)東重申了發(fā)展戰(zhàn)略方向，未來(lái)將繼續(xù)保持快速發(fā)展速度，堅(jiān)持在各個(gè)關(guān)鍵品類(lèi)上都做到第一的市場(chǎng)地位。華爾街對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略方向表示了歡迎?；ㄆ煦y行認(rèn)為，這種發(fā)展戰(zhàn)略，既保持了市場(chǎng)領(lǐng)先地位，同時(shí)又兼顧各品類(lèi)的盈利性，對(duì)京東可持續(xù)增長(zhǎng)與盈利能力有信心。德意志銀行和UBS瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，京東在關(guān)鍵品類(lèi)都樹(shù)立了市場(chǎng)領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)有助于京東獲得更好的發(fā)展，“我們對(duì)京東在電商領(lǐng)域的市場(chǎng)地位與增長(zhǎng)勢(shì)頭持積極評(píng)價(jià)?！?/p>