新年全球匯市怎么走？強勢美元或成風險源

　　新華網(wǎng)北京1月5日電在新年第一個交易日，美元匯率大幅攀升，接近14年來高位。多數(shù)匯率市場分析師都預計，美元將在2017年延續(xù)強勢走勢，而這或成為今年全球經(jīng)濟的一大風險源。2016年，衡量美元對六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)連續(xù)第四年上漲，全年漲幅約3.7%。而在3日新年第一個交易日，美元指數(shù)大漲1.3%，單日漲幅創(chuàng)下3周來新高，美元在今年迎來強勢開局。

　　這是2011年1月30日在美國弗吉尼亞州馬納薩斯拍攝的美元紙幣資料照片。（新華社/法新）

　　2016年美元走強，其原因既有美國經(jīng)濟向好的基本面因素，也有美聯(lián)儲加息的貨幣政策影響，更有特朗普當選帶來的政策變化預期。荷蘭銀行首席投資官迪迪埃·迪雷認為，美元上漲不僅因為特朗普當選，還有周期性因素。在新的一年，支撐強勢美元的基本面和貨幣政策因素依然存在。

　　首先，美國宏觀經(jīng)濟趨勢向好。最新統(tǒng)計顯示，2016年第三季度美國實際國內生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長3.5%，是兩年來最快增速。同時，美國就業(yè)市場基本實現(xiàn)充分就業(yè)，失業(yè)率維持在2007年來最低水平。

　　其次，美聯(lián)儲在2016年底時隔一年后再次加息，并表示2017年可能加息三次。美聯(lián)儲今年繼續(xù)加息將進一步提升美元資產(chǎn)回報率，并推動美元升值。因此，從經(jīng)濟基本面和貨幣政策面來看，美元今年依然將處于周期性升值通道。德國商業(yè)銀行外匯策略主管烏爾里希·洛伊希特曼預計，美元指數(shù)將于2017年上漲4%，2018年進一步上漲7.5%。不過，此前推動美元上漲的“特朗普經(jīng)濟學”卻也可能給今年美元走勢帶來變數(shù)。去年，美元漲幅最大的是四季度，單季漲幅高達7%，主要推動因素就是特朗普贏得大選。這是因為特朗普承諾加大財政開支力度，這可能增加美國通脹和經(jīng)濟過熱風險，迫使美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏，進而推升美元。

　　不過，美元升值意味著美國進口商品變得便宜，出口商品變得更貴，因此這有損美國出口企業(yè)競爭力，并令貿(mào)易逆差進一步擴大。而特朗普在競選期間多次強調，上任后要消除美國貿(mào)易赤字。美銀美林全球利率和外匯部門主管大衛(wèi)·吳對新華社記者說，強勢美元與特朗普偏保護主義的貿(mào)易主張矛盾，美元漲勢或添變數(shù)。

　　國際貨幣金融機構官方論壇的研究認為，美元在2017年的走勢將取決于美國的利率水平和特朗普上臺后的政策執(zhí)行情況。綜合來看，多數(shù)分析人士認為2017年美元繼續(xù)升值是大概率事件，而這會給其他國家，尤其是新興經(jīng)濟體帶來種種負面沖擊。美國日升資本首席投資官克里斯托弗·斯坦頓說：“目前，（市場）存在巨大壓力拋售其他貨幣并買入美元?！备鶕?jù)花旗銀行的客戶調查，約60%的客戶預計今年美元對新興經(jīng)濟體貨幣匯率將“溫和升值”或“劇烈升值”。

　　11月17日，在美國華盛頓國會山，美國聯(lián)邦儲備委員會主席珍妮特·耶倫準備出席國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會的聽證會。（新華社記者殷博古攝）

　　今年美元持續(xù)升值，對新興經(jīng)濟體來說可能帶來雙重沖擊。首先，通常來看，美元匯率和大宗商品價格走勢呈反比關系，即當美元升值時，以美元計價的石油、鐵礦石等大宗商品價格往往會下跌。因此，強勢美元意味著那些依賴大宗商品出口的新興經(jīng)濟體會受到?jīng)_擊。

　　其次，對新興經(jīng)濟體來說，本幣對美元貶值雖然有助于增加出口，但同時也會加速資本外流、增加美元債務的償債壓力，因此貿(mào)易渠道對經(jīng)濟的積極效應可能被金融渠道的消極效應抵消。因此，美元升值有可能損害新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長。國際清算銀行近期發(fā)布的一份研究報告指出，貨幣貶值會通過貿(mào)易和金融兩大渠道影響經(jīng)濟發(fā)展。該行對22個新興市場的調查顯示，在13個國家中本幣貶值的金融效應占主導地位。也就是說，對多數(shù)新興經(jīng)濟體來說，匯率貶值將令經(jīng)濟增長放緩。

　　英國《經(jīng)濟學人》雜志近期發(fā)出警告，美元走強對世界經(jīng)濟不利，“美國以外很多地方的信貸狀況與美元的命運綁得更緊”。（金旼旼）

?

?

?

相關鏈接：

?