九州證券300億眾籌式定增：仍不斷招攬新買家

　　距離九州證券推出其定增方案將近一年時(shí)間，因?yàn)槟Ｊ酵黄?、融資規(guī)模較大等原因，一度沉寂的這起定增案再度成為了市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　繼農(nóng)歷春節(jié)之前中石化斥資4.07億元購(gòu)入九州證券10.98%比例的股權(quán)后，近日上市公司蘇州高新（600736.SH）又發(fā)布公告稱，將參與九州證券增資擴(kuò)股計(jì)劃，以3.6元價(jià)格投資九州證券2億元。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前曾獨(dú)家披露了九州證券第一輪近300億額度的定增規(guī)劃。據(jù)記者最新了解的情況顯示，九州證券的眾籌式定增還在不斷的招攬新的買家。

　　眾籌模式浮出水面

　　根據(jù)記者此前獲得的九州證券募資材料顯示，當(dāng)時(shí)九州證券增資計(jì)劃中的模式頗有創(chuàng)新意味，根據(jù)方案規(guī)定，單個(gè)投資者出資金額原則上不低于5000萬(wàn)元，同時(shí)也不能高于50億元。持股比例方面，本次新增的投資者單個(gè)持股比例原則上均不超過(guò)5%。

　　“從九州證券此前的募資規(guī)模和要求來(lái)看，有點(diǎn)類似眾籌的模式。”上海一家投資機(jī)構(gòu)的人士指出。而在此前僅有中石化入股的局面下，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為九鼎系最終放棄了眾籌模式的玩法。

　　但蘇州高新的一紙公告又將“眾籌式”定增的可能性再次推到臺(tái)面上來(lái)。蘇州高新在公告中表示，對(duì)九州證券投資2億元，同時(shí)本次出資占到完成增資擴(kuò)股后九州證券總股本的0.48%。

　　另外一方面，由于中石化入股九州證券的價(jià)格明顯低于蘇州高新，蘇州高新方面也被迫澄清到，參與九州證券增資擴(kuò)股計(jì)劃與前次 中國(guó)石油化工集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“中石化”）入股九州證券分屬兩次不同的、各自獨(dú)立的增資。另外，參與本次增資擴(kuò)股計(jì)劃的所有認(rèn)購(gòu)者（包括原股東及新進(jìn)入的投資者）認(rèn)購(gòu)價(jià)格均為3.6元/股。

　　此外，記者了解到有部分機(jī)構(gòu)在兜售九州證券此次增資擴(kuò)股計(jì)劃的份額，而兜售份額的規(guī)模也恰好是2億元，同時(shí)每股定價(jià)為3.6元每股。

　　根據(jù)此前獲取的材料顯示，九州證券類眾籌的形式也體現(xiàn)在其對(duì)投資者類型的規(guī)定上。

　　記者了解到，九州證券本次增資擴(kuò)股擬主要引入四類投資者。一是私募基金類，包括私募股權(quán)基金、私募創(chuàng)投基金和私募證券基金。二是以蘇州高新為代表的上市公司。三是上市公司股東類型，包括上市公司實(shí)際控制人與持股比例較大的其他主要股東等。四是優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)及其主要股東，“中石化極有可能便是這類股東的延伸?！鼻笆錾虾５貐^(qū)機(jī)構(gòu)人士指出。

　　“九鼎系資本運(yùn)作的思路非常靈活，九州證券增資擴(kuò)股的案例體現(xiàn)得淋漓盡致，這種定增眾籌模式下也可以看作是九州證券對(duì)資源的一次整合?！币晃还韫忍焯玫娜耸糠治龅健?/p>

　　事實(shí)上，九州證券也在此前增資擴(kuò)股方案中安排了與股東的合作事宜。記者了解到，本次增資擴(kuò)股的同時(shí)，在投資者自愿的情況下，九州證券和九州證券的控股股東九鼎集團(tuán)將與投資者簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　另外，九鼎系將在投資者入股九州證券后、股票變現(xiàn)退出前協(xié)助其進(jìn)行股票質(zhì)押等方式融資。

　　規(guī)模預(yù)期有望逼近

　　事實(shí)上，逐步實(shí)現(xiàn)的并不僅僅是九州證券原本預(yù)期定增的方式，此次增資擴(kuò)股的規(guī)?；蛞材苓_(dá)到此前的預(yù)期。

　　根據(jù)方案顯示，九州證券此前想要募集300億到500億規(guī)模的資金。而根據(jù)蘇州高新2億元對(duì)價(jià)0.48%持股比例的情況下將獲得九州證券5555.56萬(wàn)股，九州證券增資若按計(jì)劃完成，其總股本將為115.74億股。

　　記者查詢了目前九州證券的總股本為33.7億元，其中同創(chuàng) 九鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司、中石化和達(dá)孜縣眾合九州投資中心分別持有28.902億股，3.7億股和1.098億股。以此計(jì)算，九州證券本輪增資如果按計(jì)劃完成，其總股本將增加82.04億股。根據(jù)這一輪每股3.6元的增發(fā)價(jià)格來(lái)推算，可以發(fā)現(xiàn)其規(guī)模將在300億左右。

　　事實(shí)上，一位九州證券內(nèi)部人士也告訴記者，這次增資擴(kuò)股基本符合預(yù)期。

　　在逐步逼近原本的定增目標(biāo)之后，300億的規(guī)劃則成為市場(chǎng)最關(guān)注的問(wèn)題。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，九州證券的選擇是繼續(xù)強(qiáng)化其PE券商特色。根據(jù)此前的方案顯示，九州證券將所募集資金的投向分為三部分，即50%將投資于PE類項(xiàng)目或PE類基金，另外40%資金以及通過(guò)同業(yè)短期拆借融入的資金，將用于融資融券及股票質(zhì)押貸款，最后10%將用于做市、海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

　　而在中石化入股后，前述九州證券人士也告訴記者，區(qū)別于傳統(tǒng)券商，九州證券高度重視股權(quán)投資， 中國(guó)石化所投資金也首先將通過(guò)旗下投資子公司大力發(fā)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)。（谷 楓）

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